“湛江三星對外有100多億元的債務，大眾借殼建廠肯定要面對這個問題?！比涨?，一位熟知湛江三星汽車企業集團公司（下簡稱湛江三星）內情的人士對本報記者表示。

6月9日，一汽-大眾正式簽約，將新工廠落戶佛山南海，并明確將“借殼”湛江三星。此前，佛山市政府曾表示，爭取奠基儀式在6月底前后進行。然而，本報連日走訪湛江市和佛山市有關部門得知，簽約近兩個月來，各方仍未就借殼細節進行深入磋商。

7月底，湛江市政府一位人士對本報表示，“湛江三星還有一些債務，問題很復雜，一兩個月談不下來?！?P>一汽-大眾總經辦主任王琳否認了新工廠“借殼”的說法，稱只是要把“項目合理化”，而相關立項工作正在進行。他同時也否認了南海項目還面臨100多億元的債務，“要真是這樣，（你認為）我們干嗎？”

但可以明確的是，與迅速簽約不同，一汽-大眾南海項目在進入討價還價階段之后，相關各方似乎又刻意放慢了腳步。

項目合理化

“具備條件我們一定會開工，目前正在立項，這需要一個過程?！?月28日，王琳在接受本報記者采訪時表示。

自今年6月9日簽約正式落戶南海以來，肩負大眾“南方戰略”重任的該項目便備受矚目。此前，佛山市委書記陳云賢曾公開表示，“爭取整個奠基儀式在6月底前后開始”。

然而，截至目前，擬劃歸大眾項目的南海區獅山鎮那塊土地仍然一片平靜。王琳介紹稱，目前一汽-大眾在這個項目上的主要工作是按照發改委、工信部的要求，把項目合理化，使得項目可行、可操作。

去年3月份，工信部出臺《促進汽車企業兼并重組指導意見》要求，汽車企業如要跨區域建整車項目，必須在兼并當地一家汽車企業的基礎上才能展開相關審批工作。

這個規定具體到一汽-大眾南海項目上，就是外界所熟知的“借殼”湛江三星。盡管王琳堅持以“項目合理化”來代替“借殼”的說法，但他也承認，目前正在推進的主要工作就包括湛江三星的問題。

既然“合理化”工作仍在進行當中，也即意味著在“借殼”湛江三星未完成之前，大眾南海項目何時開工便無從確定。

然而，這或許是一個棘手的問題。事實上，繼敲定“借殼”等合作框架之后，佛山市和湛江市均未對具體事宜進行深入磋商。

7月28日，南海區投資促進局新聞發言人熊先生對本報表示，“這個事情還在談，相關細節還沒有確定，因此在這之前也沒有可以透露的信息?！痹摼质欠鹕绞芯唧w負責推進“借殼”工作的部門。

此前一天，湛江市政府辦公室秘書科一位負責人對本報介紹說，目前兩市還沒有就具體問題坐下來談，而這些問題很復雜，“一兩個月談不下來”。他所稱的復雜問題主要是“湛江三星還有一些債務”。

湛江市具體負責“借殼”工作的是該市國資委。7月27日，湛江市國資委發展改革科一位工作人員婉拒了本報的采訪要求。他表示，這個問題比較敏感，因為涉及到股民，它（湛江三星）有好多債務，怎么辦還不清楚。

然而，湛江三星這筆債務到底有多少，又從何而來，一直鮮為人知，而這將直接影響“借殼”及南海大眾項目的動工前景。

巨債由來

湛江市開發區人民大道北3號，占地近50萬平方米的湛江三星猶如一頭受傷的巨獸趴伏著。除了幾名未穿制服的看門人之外，這里了無生氣。

事實上，這個曾被譽為“粵西駿馬”的當地最紅火企業，早在2000年時就已經全面停產。其時，湛江三星即已背負數額巨大的債務。據一位熟知湛江三星內情的人士介紹，湛江三星對外負債高達100多個億。據稱，這些債務“主要是銀行的錢”。

成立于1990年的湛江三星，自己生產的輕客、輕貨車等產品并不突出。1993年后，經國家有關部門批準，以CKD方式引進散件技貿合作的形式生產得利卡面包車、MPV道奇旅行車以及三菱太空車等，一度受到市場極大歡迎。湛江三星隨即迅速擴張，在當地開了十數家分廠，也成為當地銀行爭相借貸的對象。

然而，隨著國家打擊走私和套牌車，湛江三星便一蹶不振。在此之前，湛江三星在迅速擴張過程中，不惜以高額利率向銀行借貸。如1996年，湛江三星向中國進出口銀行借貸1億元，其中第一年度利率高達10.62%。然而，這筆貸款并未落入湛江三星手中，在解付匯票過程中被工行湛江分行以償還欠貸和利息為由截留。

上述知情人士稱，湛江三星身上類似的銀行貸款數額巨大，關系復雜。此外，1994年，湛江三星母公司湛江三星企業（集團）股份有限公司曾發行總計16億內部股。然而，該公司其后并未上市，多年來，這些股票變成了股民手中的廢紙。

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　　在南海大眾項目簽約之前，湛江市國資委一位工作人員在接受媒體采訪時表示，因歷史遺留問題，湛江三星在全國還有近10萬股民，目前該委正加緊解決股權問題。

據介紹，就這一問題，湛江市和佛山市在第一次開會時形成了一致意見，即要“低調處理、妥善處理，以免引發一些不穩定的情況”。

然而，這還并不是湛江三星債務的全部。2003年11月，湛江市開發區成立國有獨資的新月發展有限公司，承接了該區財政局對湛江三星的5.3億元債權，從而將湛江三星這塊資產從其母公司剝離出來全資收購。

“當時就是把它拿來抵債，實際上，它當時的資產滿打滿算也就2個億左右?！鄙鲜鲋槿耸空f。

巧合的是，2004年，湛江市開發區試圖盤活這部分資產，曾擬就此招商，其中也曾與大眾接觸過，但未有實質性進展。其后，韓國大宇、現代以及日本三菱都曾對此表示興趣，大宇總部還曾派人前來考察。但湛江三星陳舊的廠房和設備，事后被證實“根本不適合再搞汽車”。

如今，這個無人問津的舊“殼”，成為了南海大眾這個嶄新項目借以上馬的關鍵。但一場討價還價的博弈，勢必也將就此展開。

討價還價

王琳一再否認大眾南海項目存在“借殼”的問題。早在簽約之前，他在接受本報采訪時即已表示，“我們沒有這個問題”。追問之下，他說，“我們通過跟政府合作解決這個問題，現已經解決?！?P>然而，現在看來，正如他所說“項目合理化”正在進行當中一樣，這個問題還沒有解決。湛江三星的債務超過100多億元，而按照規劃，整個南海大眾項目總投資為80億元。

上述知情人士表示，一汽-大眾顯然并不愿意承擔湛江三星的巨額債務，而只愿意接受它認為應該承擔的湛江三星的實際資產，并為此付出相應的代價。

事實上，自湛江三星從其母公司剝離之后，這一塊資產已經是法律承認的沒有負債的資產，“是干凈的”。至于這塊資產價值，是等同于原歸屬于湛江市開發區財政局的5.3億元債權，還是其僅約2億元的實際資產，抑或是附著有百億元債務的巨大窟窿。對于“借殼”各方而言，這目前仍是一件難以界定的未知數。這也就在事實上為“借殼”造成了討價還價的巨大空間。

其中，握有湛江三星這個殼資源的湛江市，顯然希望通過“借殼”解決拖延多年的湛江三星的龐大債務等遺留問題，因而一再提及債務因素。

而攜巨資南下的一汽-大眾并不急于表態，因為正如王琳所說的，“汪洋書記很重視（這個項目）”。

佛山市方面，因為這個項目是“省直接抓”，似乎也在等待更高層的調節，這比佛山市直接與湛江市談判要更為主動。畢竟，無論是佛山市還是一汽-大眾，如果沒有更高層的介入，都必須直接面對湛江方面提出的巨額債務償還要求。

事實上，上述湛江市政府辦公室秘書科該負責人介紹稱，佛山市來談過一次，但那次也就是談借殼，其他具體問題怎么處置沒有具體談，之后佛山再也沒有派人來談過。

在這個過程中，南海大眾未能如佛山市所期望的在6月底奠基，奠基時間一再推至今年11月。

而對于仍走在“項目合理化”道路上的南海大眾而言，湛江三星是一個機會，或許也是一個難啃的硬骨頭。