將手中保單“變現”貸款并不新鮮，罕見的是在一定條件下，客戶憑借幾張保單循環貸款來交保費（續期與新單）。近來，這種保單貸款正在成為保險公司營銷員開展業務的新途徑，尤其是拓展高端客戶。

“保單質押貸款引發的風險更多是落在被保險人身上，而非保險公司?！币晃槐ｋU公司高管稱。不過，一旦保單貸款形成規模，便會影響保險公司自身的資金運用，且偏離了保險主業，某種意義上，保單抵押貸款令保險公司涉足銀行業務，涉及諸多領域與部門，亟待研究出臺相關法律予以規范。

三張保單循環貸款

在“無需動用自有現金，利用保單貸款的資金繳納保費”的誘惑下，經營美容服務行業的楊曉梅（化名）又追加了幾張壽險保單，如增加100萬保額的重大疾病險以及養老險等，不過，楊曉梅并沒有拿出真金白銀，而是通過保單貸款來繳納保費。

“我用三張具有現金價值的保單循環貸了40多萬，直接抵扣了保費?！睏顣悦氛f。在她看來，5%的保單貸款利率與銀行貸款利率相差無幾，何樂而不為？

譬如，楊曉梅有三張壽險保單，如A、B、C，她用A保單貸款10萬元，獲貸款后，便去交B保單的保費10萬元；再用具現金價值的B保單貸款20萬元，去交C保單20萬保費。

這樣，A-B-C三張保單循環一圈后，楊曉梅便解決了自掏腰包繳納保費的問題。于是在保險公司營銷員的游說下，楊更熱衷于買保險了。她發現，保險公司的放貸程序也很簡單，憑身份證辦理，一切條件合規后，貸款第三天就能下來。

在楊曉梅看來，重大疾病險最為重要，其次是養老險，最后才是分紅險?！跋裎疫@樣的身價，100萬的大病保額似乎也有些不夠，不如增加至200萬?！彼f，“何況僅需通過周轉幾張保單，就能盤活資金?！?P>通常，足額悉數上完所需的各類保險，楊曉梅一年得拿出40多萬元的保費。雖然40多萬對她而言并不算多，但從事商業經營的楊曉梅不愿意占用自有資金?！安蹲健钡皆撔畔⒌谋ｋU公司營銷員正好向其推銷保單貸款，其結果是一舉兩得，不僅增加了自身的業績規模，還解決了客戶資金。

完成上述各類保險之后便老有保障了，而且楊曉梅認為，自己承擔的只是利息成本，便全面擴大了保額規模。相對一些保額分紅的保險產品，5%的保單貸。

不過，“游戲的前提是保單具備現金價值”。像楊曉梅兩年前買的保險，現金價值均不菲?！半S便拿出一張保單都能貸款20萬左右?！睏顣悦氛f。

值得一提的是，原本對保險一無所知的楊曉梅現在幾乎成了保險專家，不僅將大多數的存款投向保險，而且介紹親朋好友參與其中，她想讓他們與其分享“保單貸款”的好處。楊曉梅坦承，如果不是因為有保單貸款的功能，也不會如此熱衷買保險了。

保險專家認為，保單貸款最壞的結果就是保單失效，屆時借款人（投保人）沒有按時還清貸款的話，就只能眼睜睜看著自己的保單作廢，對投保人而言，損失巨大。

楊曉梅可能存在的問題是，在保險營銷員為其設計的保單貸款資金鏈之中，倘若某個環節失控，便只能是自食苦果，有可能出現前功盡棄，數百萬保額的保單或許會成為一張廢紙。

風險幾何

所謂保單貸款即在保險合同有效期內，投?？梢詫⒕哂幸欢ìF金價值的保單，通過書面申請的形式，向保險公司提出貸款申請。貸款金額約為保單現金價值的70％～80％左右。同時，投保人需向保險公司支付保單貸款利息，其利率一般按照保監會規定的預定利率與同期銀行貸款利率較高者，再上浮20％；貸款期限多為半年時間。

原來，經過一定時期后，保單會積存一定的現金價值，該現金價值歸保單持有人所有。根據保單貸款條款規定，投保人可以在人壽保險單生效兩年后，將保單作為抵押向保險人申請貸款。

業界人士分析說，如果投保人將貸款用于繳納保費，意味著本該直接讓保險公司進行投資的保險資金又經過了一次手續費之后，再次進入保險公司的險資運作之列。這好比1萬保費去進行諸如債券、股票投資從而獲得4%-10%投資率不等，經過一輪循環之后，1萬變成了0.8萬或者0.7萬甚至0.6萬之后再去進行險資投資。

此外，一旦保單貸款繳納保費形成規模，并不利于保險業的健康發展，這等于是做賬面游戲——做大的保費中，其資金來源于保險公司。若市場利率上升，保單貸款隨之增加，導致保險公司的現金支出增多，便會影響其用于其他資產上的投資資金；若保單貸款形成規模，保險公司可能會被迫出售某些資產以取得現金來應付保單貸款，這會對保險公司的經營產生負面影響。

保單貸款在實際操作中，通常由保險公司的客戶服務部而非負責其他投資項目的投資部完成，但保單貸款在保險公司的資產負債表中又被列入投資科目。二者的定位顯然在會計處理與實踐中，需要加以明確與梳理。

當然，硬幣的另一面是，某種意義上，保單質押貸款同時也是保險公司開拓創新業務渠道，延伸服務領域的一種新型業務。就保險公司而言，可起到穩定客戶，保證保費收入的作用，并賦予保單新的功能。

數據顯示，2010年一季度，中國人壽保單貸款159.60億元，較去年底增加了15.4%。中國人壽就此解釋，變化主要緣于其時保戶質押貸款需求的增加，該數據2008年相對2007年的增幅為37.79%。中國平安2010年一季度保單貸款為60.28億元，較去年底增10.9%。

對于保單質押貸款，目前并沒有專門明確的制度規定，保單質押貸款尚缺乏法律規范的支持。法律界人士認為，由于我國現行的《擔保法》、《保險法》以及《合同法》等對保單質押貸款都沒有作出詳細、明確的規定，因此在實踐中各保險公司對保單質押所必須具備條件的要求也各不相同。

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍認為，保單抵押貸款相當于保險公司從事銀行業務，會涉及多領域和部門，因此有必要在未來制定相關的法律規定予以規范。