楊陽

　　上市之后馬上進入平板電腦領域會是漢王科技（002362）的一個正確選擇嗎？

發布Touchpad的做法讓人們質疑漢王劉迎建是否又像多年前同時上馬43種項目時那樣——是上市之后的再度自我膨脹。那時的劉迎建剛剛賺了第一桶金，開始覺得自己什么都能做從而廣鋪攤子導致公司現金流緊張。

劉迎建顯然不承認這樣的評論。他對上市融資來的錢有精心規劃：在近2.5億的計劃花銷中，按輕重緩急排在前兩位的都是漢王的老本行：多語種多平臺文字識別軟件系統及產品將耗費漢王5000萬元，基于OCR（OpticalCharacterRecognition光學字符識別）技術的行業專用信息采集產品將投入4652萬元。電子書排在第三位，可能會花掉6300多萬元。

在劉迎建看來，如果聯想可以既做手機又做電腦，如果蘋果可以從MP3到手機再到電腦均成為行業翹楚，那漢王為什么不可以像蘋果那樣跨界？現在，他正試圖把電子書上的成功復制到平板電腦上，盡管平板電腦可能不會像電子書那樣不充分競爭。

拉低毛利率

看起來，漢王在硬件上發展的趨勢越來越明顯。但平板電腦可能成為拉低漢王利潤率的第二個產品——第一個就是電子書。

在2008年前，漢王的收入中15%是來自軟件授權，即手機或這種終端上的手寫識別技術；15%來自行業應用，例如公安行業的證件通、會計行業的票據識別等產品；70%左右來自終端產品——漢王電子書占了60%左右，此外還有名片通、手寫板和掃描類產品。

2008年手寫識別市場的主流產品還是以漢王筆為代表的聯機手寫識別系統，其中漢王筆占市場份額的70%。從面向信息設備的技術授權市場來看，漢王的市場份額也超過了70%。在PDA、學習機、車載導航儀、公共查詢系統等應用領域為眾多大品牌廠商提供中文手寫識別技術授權。

智能手機市場開始崛起后，近70%左右的智能手機是漢王提供的授權服務。而摩托羅拉的手寫識別技術則僅限于為自有品牌手機提供服務，占據市場份額較少。

2009年，漢王最賺錢的業務仍是技術授權，這一項業務的毛利率幾乎是100%，但是在收入中比重不大。其次的產品是OCR識別產品毛利率達到58.49%，人像識別的毛利率有55.4%；手寫產品的毛利率也能在50%以上。

但是，漢王的硬件產品電子書的毛利率是46.89%，卻在總收入中占68.34%，這導致漢王在2009年的綜合毛利率下降了9.39%。

可以預測的一個未來是，在門檻沒有電子書領域高的平板電腦領域，漢王將可能面對許多此前從來未曾遇到的對手。除了蘋果公司外，眾多PC廠商也正試圖在平板電腦上分一杯羹?；萜丈显滦紝⒁?2億美元收購美國智能手機制造商Palm，并在其平板電腦中植入Palm的WebOS操作系統。華碩、聯想等廠商也計劃推出各自不同尺寸的平板電腦。

這些廠商的進入將可能迅速拉低平板電腦的價格，從而使漢王的毛利率進一步降低。

“硬”是為了“軟”？

劉迎建做漢王硬件的目的是保護被植入的漢王軟件——當初劉迎建成立了漢王制造有限公司，控股了一家在三河的漢王電子技術有限公司，專門做漢王軟件的落地產品，因為中國的軟件一旦授權就很容易被盜版。劉迎建稱，如果是帶鍵盤的電腦漢王肯定是不做的，因為平板電腦可以充分發揮漢王在手寫輸入上的優勢，而這一輸入法上的先機不是別的公司一天兩天就可以趕上來的。

但即便漢王可以做到專注，電子書行業也與平板電腦迥然不同。漢王在電子書上的優勢來自于上游屏幕的供貨不足，元太一家可控制下游電子書的份額比例。但平板電腦則是一個充分競爭的領域。上游英特爾、微軟及LED屏幕是平板電腦的核心因素，他們之間沒有哪一家會只和漢王做生意。

目前，漢王還有一條靠譜的路徑就是在終端上植入入口，未來從軟件內容端突破。例如在電子書上，漢王已經開始讓被發行的報紙期刊自行定價，并與之進行分成，漢王只拿訂閱價的20%，內容供應商可得到80%的收益——沒有印刷費用的情況下這幾乎是報紙期刊100%的利潤。而要想得到分成越多，僅電子書的銷量是不夠的，漢王平板電腦將被塑造為又一個增值收入的終端入口。

現在的TouchPad預裝了2000本期刊和400本圖書。漢王總裁張學軍試圖利用這些資源打造其移動圖書館的概念，復制電子書上的報刊發行模式，努力爭取與更多報紙期刊合作。目前TouchPad的合作伙伴已經有時代光華、商界傳媒、中國新聞周刊等等，該公司也希望把在電子書上與之分成的十多家報社移植到平板電腦端。

但漢王并不愿意被稱為是一家硬件廠商。因為作為一家軟件公司，根據國家規定，漢王可以享受在按17%的法定稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。而漢王近三年因軟件銷售獲得的增值稅退稅金額分別為1569.67萬元、1371.00萬元和2722.01萬元。這個稅收優惠政策從2000年6月起恰好至2010年12月31日截止。