4月21日，工商銀行稱已經完成對ACL銀行的自愿要約收購，并于當日完成股份和資金交割。通過自愿要約收購，工行共收集到ACL銀行約97.24％的股份，耗資約5.5億美元。

“下一步，將借鑒印尼Halim銀行整合經驗，先是對接IT系統，將ACL銀行的資源與工行集團的資源整合，將其納入工行專門為海外機構研發的FOVA系統中，與工行實時對接?！币晃还ば腥耸空f，而這個過程可能需要半年時間。

熱衷新興市場

與之同步進行的是，工行將會繼續大量使用當地員工，但作為戰略性投資，工行將會派駐核心管理人員。

在與南非標準銀行、印尼Halim銀行、澳門誠興銀行，和這次的泰國ACL銀行后，工行幾乎就要成為海外成功并購的代名詞，但前提是與中國有密切經貿往來的新興市場。為了這一天，工行運籌帷幄兩年之久。工行董事長姜建清亦親臨泰國會晤該國高官，商榷收購事宜，詳解收購誠意，即便是遭遇收購政策瓶頸與壓力也不放棄。

“工行看好該項目，因其各種資源與生產要素都契合了工行的價值訴求，因此會堅守下去?！币晃还ば腥耸客嘎?。

其實，要約收購是成熟資本市場發生的規范并購行為，技術含金量較高，在要約期需要維護好二級市場的價格，此外，要約收購的對象是目標公司全體股東持有的股份，無需征得目標公司的同意，因此要約收購又稱敵意收購。也正因為如此，工行方面始終對這筆交易保持低調的態度。去年5月，泰國報章KhaoHoon在其網站引述未具名政府官員指出，工行擬從泰國財政部購入ACL銀行的30%股權；并提出以比市價高兩倍的價格購買AC股權，工行亦會向其他小股東提出全購。泰國財政部長拒絕就此消息發表評論。當時，工行對此的回應是消息屬市場傳聞。

去年6月，工行收購泰國ACL銀行的風聲再起，仍是泰國媒體報道稱，該收購被泰國新商法絆住并購腳步。

而工行最終亦于去年9月公告稱，董事會審議并通過了至多以37.18億元人民幣價格全面收購泰國ACL銀行的議案，并表示還將向所有發行在外ACL銀行股份持有人發出一份退市的自愿收購要約。根據議案，工行將全面要約收購泰國ACL銀行。

工行于今年3月9日以每股11.5泰銖的價格對泰國ACL銀行所有股東發出自愿收購要約，要約期為25個工作日。4月16日，自愿要約收購要約期結束，共獲得原ACL股東（包括泰國財政部、盤谷銀行）出售的1,546,286,553股普通股和282,048股優先股，約占ACL銀行全部已發行股份的97.24%，收購總價約177.1億泰銖（折合5.5億美元）。

而根據此次自愿要約收購有關條款，如通過自愿要約收購收集的ACL銀行股份比例超過80％，工行將對ACL銀行退市。隨后，工行將按照泰國法律法規和ACL銀行章程有關規定對ACL銀行實施退市程序。

后危機時代的國際機會

資料顯示，ACL銀行1978年在泰國證券交易所上市，共有17家分行。截至2009年12月31日，總資產約為659.57億泰銖（折合20.50億美元），凈資產約為131.23億泰銖（折合4.08億美元）。

“相對來說，工行收購ACL的溢價并不太高，其并購總價比ACL凈資產高出約1億美元?！币晃粯I界人士分析。另有分析師認為，照此海外發展態勢，工行A股價格有可能會漲至6元左右，目前顯然是低估了。

而在近期的年報發布會上，姜建清坦言，目前工行通過收購和申設方式進入了加拿大、泰國、越南、馬來西亞、阿布扎比等國家和地區市場，分布在全球20個國家和地區的23家境外營業性機構的業務持續快速增長并全部實現盈利。

姜建清表示，工行2010年的總資產計劃增長目標為1.42萬億，即在去年總資產11.78萬億的基礎上，增幅12%。這樣的增長計劃較208年已是有所放緩，數據顯示，工行總資產較2008年末上升20.8%。

隨著后危機時代國際國內金融市場變革調整步伐加快，這在姜建清看來，正好為工行推進全球戰略布局，加速實施國際化、綜合化戰略提供了難得的機遇；換言之，工行的海外并購是兩條腿走路：擴張與防風險并舉。這也是工行收購ACL之后，急于要對接IT系統的動因。

接下來，工行可能還將發起新一輪海外拓展的攻勢，“我們還有一些正在進行的項目，只不過現在還不到披露的時候?！币晃还ば腥耸客嘎?。

“我們的海外目標不會是那些歐美大機構，而是在跟隨中國大客戶走出去的同時，積極尋找新興市場的中小型金融機構的并購機會?！鄙鲜龉ば腥耸空f。而這些并購項目在姜建清眼里，除了南非標準銀行之外，都還只是些“小土豆”。

不過，即便是“小土豆”，工行也會用“吃奶”的力氣與“埋伏等待 伺機出手”的謀略去爭取——這恰是工行的可怕之處，也是其成為國內首位“敵意”海外并購者的原因！