中信證券新戰局：業務、人事雙擴張
因“逾期超限”持股而一度處境尷尬的中信證券，近期正在革故鼎新，通過在人事、股權及業務方面的安排，力圖打開一番新局面。
近日，來自中信證券內部人士透露，春節前剛剛經歷一場人事大調整后，原副總經理笪新亞將任金石投資董事長，原董事會秘書譚寧將任中證期貨董事長，原總會計師倪軍將最終成為中信證券監事會主席，原監事會主席馮征則將接替即將退休的史潔民出任中信萬通董事長一職。
正是近8年來中信證券不斷展露的擴張性，打開了中信的收益與規?？臻g，令其不僅為人才提供高薪、股權激勵，還能以富有挑戰的管理角色留人。這也暗藏著中信證券未來的發展動力與脈絡。
除了此人事上的調整新局面之外，備受“同業競爭、一參一控”牽掣的中信證券，如今正在加速破解，并獲得監管層的諒解。3月19日下午，證監會經過審核，履行受理程序，正式批準了國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、廣發證券、海通證券為首批融資融券試點。
人事大調整
中信證券自上市開始就帶著明顯的擴張性。
2002年中信證券申請上市，次年1月6日正式登陸上交所。當時中信證券募集資金的投向，首先就是一部分用于對萬通證券的控股收購，另一部分則用于補充公司的營運資金。之后的7年，中信亦是收購了金通證券、華夏證券（今為中信建投）、華夏基金、金牛期貨（今為中證期貨）。
近期，又有消息稱，中信證券將收購法國投行里昂證券。幾乎每不到兩年，中信證券就會進行一次大的收購。包括此前無疾而終的對廣發證券收購戰，以及對美國投行貝爾斯登收購的主動放棄。
正是不斷擴張，令中信證券此番有了人事“分封”的領地。
在國內投行界，中信證券已是屬于流動性較小的券商，這一是源于中信內部一貫以來穩健、低調的企業文化，更重要的是其不斷增強的行業領先實力帶來的不菲薪酬，特別是先行先試的股權激勵。但到2011年9月，2007年開始的股權激勵將可以上市流通，公司高管與業務骨干獲得的股權財富將得以陸續兌現。
因此，借助擴張下的領地“分封”成為留人的另一種方式，并令中信證券的年輕人才提升到更高的管理崗位，達到干部年輕化。
此次，笪新亞、倪軍、譚寧工作調整之后，公司財務相關工作擬由葛小波先生分管，原證券事務代表鄭京女士擔任公司董事會秘書。
這種安排富有深意，笪新亞未來執掌的金石投資已經是在直投領域風生水起，也是中信極力做大的買方業務之一。而譚寧負責中證期貨的則是今年即將重點開局的股指期貨領域。
此次中信證券的人事大調整，最受關注的還是程博明于今年2月10日正式獲任總經理一職。
2005年10月，鑒于張佑君將出任中信建投總經理，因此中信證券董事會決定其不再擔任中信證券總經理一職，并由程博明先生擔任中信證券常務副總經理,主持日常工作。自此至今，中信證券總經理一職已空缺4年有余。不管是外界還是中信內部，都有一種說法稱張佑君很可能將回歸中信證券。
程博明由于主持日常工作，事實上承擔著“總經理”的角色。隨著時間的拉長，其與王東明的配合也被認為是更加默契。中信證券凈利潤從2005年的4億元，增長到2006年的24.34億元，2007年的123.88億元，2008年的73.05億元，2009年預期為89.59億元。不俗的表現，令程博明順理成章填補四年下來的空缺。
在此輪人事調整的同時，中信證券取消公司副總經理職位，并探索并建立新的經營模式——設立執行委員會，作為貫徹、落實董事會確定的路線和方針而設立的最高經營管理機構，由董事長、總經理和主要業務線、職能部門的董事總經理組成，其成員為公司高級管理人員。
中信內部人士介紹，這一套管理模式是為了達到決策管理的更為高效、民主，以降低決策的成本和風險。
根據中信證券公告，公司執行委員會（籌）成員包括王東明、程博明、殷可、德地立人、吳玉明、黃衛東、徐剛、葛小波。
值得一提的是，殷可此次同時獲任中信證券副董事長一職。由于殷可任職中信國際行政總裁以及豐富的海外管理背景，因此中信將可能藉此進一步加強海外的擴張。這也將是中信證券未來擴張的重點。
破局“一參一控”
由于“逾期超限”持有中信建投及華夏基金股權，華夏基金收到證監會基金部監管函，要求規范股權結構，并就此暫停華夏基金新產品申請。與此同時，由于中信證券持股中信建投存在同業競爭，后者亦收到監管函。在融資融券尋求試點資格以及股指期貨即將起航的檔口，這被認為將牽掣專業評價排名前三的中信證券新業務的申請。
3月15日，在證監會召開的一次內部會議上，證監會機構部認為同業競爭、“一參一控”這一常規監管要求均與選擇融資融券試點公司不形成沖突。
同時，有關證監局對這些不符合監管要求的券商已經采取了監管措施，包括監管談話，責令整改，對公司常規行政許可下的新業務、新產品申請，如新設網點、新的理財產品申請已經做了冷淡對待。機構部認為這些公司已經在抓緊落實整改要求并已經取得實質性進展，因此不構成試點障礙。
廣發證券亦遭遇類似問題。其在3月17日公告，根據相關監管要求，擬轉讓所持有的華福證券60.35%的股權，目前已有多家機構表達洽購股權的意向。如今，廣發證券以專業評價第六名的成績，成為融資融券首批試點的黑馬。未來亦將是中信證券非常有力的競爭對手。
有券商人士指出，此次獲得監管層的諒解，與中信、廣發的聯合努力溝通分不開。
中信證券表示，目前上述相關股權轉讓事項已取得重大進展，不過這些股權將通過審計、評估后，在北京產權交易所掛牌轉讓。據悉，股權的買家基本有了范圍，中信建投最大可能依然是中信集團與北京國有資本經營管理中心，此前被傳的買家聯想集團被雙方都明確否認。
據悉，華夏基金有意向的買家則包括中國人壽、摩根士丹利、高盛等國內外公司，美國基金公司TRowePrice亦在買家候選人名單上。
國泰君安梁靜指出，中信證券轉讓子公司后，其經紀業務領先優勢將消失，份額降至第四，但仍位列第一集團；承銷業務負面影響有限，不改變中信在業務上、尤其是在大項目上的競爭地位；基金管理雖然優勢將有所削弱，但仍顯著領先。
但無論如何，在加速破解“一參一控”、同業競爭問題之后，隨著人事架構與業務架構的重新推進，中信證券將可能迎來新一輪的規模、業務甚至業績擴張。
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