西安國資委再提重組西旅、西飲整合思路一變再變

張延龍

　　西安旅游（000610.SZ）、西安飲食（000721.SZ）兩家“兄弟”公司的重組計劃再一次被提上日程。

本報獲悉，西安市國資委又一次將這兩家公司的資產重組工作列入了2010年度的工作重點，但與往年不同的是，將一家公司“清殼”的說法已經不再提及。而當時“指定”的借殼方曲江文投，則在重組賽格三星（000068.SZ）遇阻后，再一次開始低調運作。

兩家上市公司所進行的資產重組，不僅與此前西安市政府的表態和市場預期大刀闊斧的“通過整合來清殼”相去甚遠，也與此前大股東所承諾的劃清業務范圍，西安飲食解決“吃、住、娛”、西安旅游解決“行、游、購”的思路有所不同。分析人士稱，未來的資產重組，將以解決兩家公司的同業競爭問題，理順業務范圍，進一步提升資產質量為主。

整合

西安旅游和西安飲食兩家公司的重組整合預期，已經存在了4年之久。

2006年，在西安市國資委將所持西安飲食股權劃撥與西安旅游集團后，為解決同業競爭問題，作為兩家上市公司的控股股東，西安旅游集團曾承諾整合兩家上市公司業務，方向是“將涉及酒店、餐飲、娛樂業務的資產整合到西安飲食，將涉及旅行社、景點、旅游地產、商業地產業務的資產整合到西安旅游”。

此后，兩家公司的資產重組事項便一直為市場關注，但上市公司層面一直未有實質性整合動作。

2009年4月，西安市政府辦公廳下發的《西安市2009年經濟體制改革工作要點》則首次明確提出，要“做好西安市上市企業的 ‘殼資源’的轉化利用工作，推動西安旅游‘殼資源’整合和曲江文化產業借‘殼’上市工作”。

這在當時被外界解讀為，西安市國資委層面將通過“清殼”的方式，進行比西旅集團所承諾更為大刀闊斧的資產重組動作。

“當時確實有這么一個文件，但上市公司本身，并沒有接到任何大股東或者國資委關于資產重組的相關文件和批示?！蔽靼猜糜味剞k人士說。

但該項工作亦遲遲未啟動，此后，希望在資本市場有所斬獲的曲江文化產業投資集團（下稱 “曲江文投”），在去年下半年選擇了賽格三星作為重組對象。

至于曲江文投重組賽格三星中止，上市公司和曲江方面均未披露原因，當地有傳聞稱，重組中止是因為信息泄露造成的內幕交易問題——賽格三星停牌前市場已有曲江借殼的傳聞，二級市場更是拉出一波凌厲走勢。

亦有當地政界人士稱，“是由于某次飯局中，曲江方面口氣太大，話說的太滿了，引起了深圳國資委的不滿，因此中止了上市公司的重組?！?P>一位接近曲江的投行人士證實，重組中止公告披露后，雙方并沒有結束合作，而是仍在試圖不斷通過協商來促成曲江文投將下屬的曲江文化旅游集團注入賽格三星。

在西安市政府層面的最新表態中，已經不再提及“清殼”的說法，“重點做好西安旅游、西安飲食資產重組”已經被列入了西安市國資委2010年的工作計劃。

變局

2月25日，西安旅游公告稱，二股東浙江博鴻投資在2月24日再度進行大宗交易減持500萬股，占公司總股本的比例為2.54%，本次減持后持股比例降低到5.96%。

浙江博鴻所持的股份來自其于2001年受讓的江蘇省鐵路實業有限公司持有的3千萬股西安旅游法人股，占其總股本的17.9％，每股轉讓價為2.2元。浙江博鴻人士婉拒了本報的采訪。一位接近浙江博鴻的券商人士說：“二股東的不斷減持，也說明了對重組預期不是那么看好，此前西安旅游的增發方案中，浙江博鴻也投了反對票，他們的投資持有近10年，卻一直沒等到公司基本面的重大變化，也沒怎么賺到錢?！?P>對于兩家上市公司所進行的資產重組，西安飲食董秘辦人士拒絕表態。不過，西安旅游人士說：“拋開政府的想法不談，我們上市公司今年的思路還是以內涵調整、外延擴張為主，此前收購真愛產業的也是這種思路下的一種嘗試，如果今年有好的項目和合適的價格，我們也會去做?！?P>按照此前大股東在《收購報告書》中的承諾，西安飲食將成為酒店資產的整合平臺，但近年的諸多動作則顯示，西安飲食反而出售了包括4星級酒店西京飯店在內的部分酒店資產，專注于“老字號”餐飲業務的做大做強。

西安旅游最近的公告亦顯示，將投入數千萬對其旗下勝利飯店進行裝修改造，上述西安旅游人士說：“可以肯定的是，酒店仍然是我們的主營業務?！?P>券商分析人士稱，與西安飲食諸多“老字號”優質資產不同的是，目前西安旅游發展遇到了較大的瓶頸，資產盈利水平不高，酒店也缺乏競爭力，在這種情況下“啟動資產收購或重組是一種必然”，但包括此前收購“真愛產業”（以KTV和洗浴為主業）等諸多動作也顯示，大股東可能已經改變《收購報告書》所作的規劃和定位，而是放任兩個公司先自由發展，視情況而定。

公開資料顯示，此前西安市政府提出的“清殼”思路曾得到包括發改委等部門政府領導的認可，“而出于政府決策的復雜性，眼下的政府意志，仍未明朗”，上述分析人士說。

經濟觀察網相關產品

(共有條評論)

更多評論

西安國資委再提重組西旅、西飲整合思路一變再變

西安國資委再提重組西旅、西飲整合思路一變再變