新三板擴容在即 創新機制有望落地
作為創業板之后的又一重要資本平臺，新三板市場的發展得到證監會的高度重視，并有望在今年獲得重大突破。
據悉，新三板有望在近日實現擴容，從北京中關村科技園區向全國范圍推廣，今年有望實現分批試點。
另一方面，此前受到各方熱議的做市商制度和轉板機制都有望成為新三板市場最值得期待的突破。
擴容在即
有接近監管層人士稱，目前證監會正在制定新三板市場試點擴容的具體方案，相關方案有望在 “兩會”后敲定，新三板將很快從北京中關村高新園區推廣至其他具備條件的國家級高新技術園區。
“證監會將公布試點園區評審標準，今年有望實現分批試點。首批試點名單或有6家左右高新園區入選，進展順利則有望在下半年推進第二批試點?！鄙鲜鼋咏O管層人士透露。
業界俗稱的新三板市場，即指代辦股份轉讓系統，由證券公司為非上市股份公司提供股份轉讓服務。盡管各界對新三板市場的呼聲甚高，且相關準備工作已經過多年的醞釀，但新三板卻遲遲未見動靜。
近日，新三板市場的推進進程成為 “兩會”上證券業界熱議的焦點。多位委員、代表專門就此提出建議，敦促新三板快速推出。政協委員賀強提出，要想有效地解決中小企業融資難的問題，就必須大力發展場外證券交易市場。
3月2日，證監會表態稱，將積極完善代辦股份轉讓系統，健全中關村非上市公司股份報價轉讓試點制度?！霸诳偨Y試點經驗的基礎上，證監會將進一步完善代辦股份轉讓系統管理體制框架，制定代辦股份轉讓系統擴大試點具體方案，研究擬訂場外市場建設總體方案?！?P>事實上，從去年下半年開始，證監會就已經緊鑼密鼓地在全國各地高新技術園區開始調研，一方面了解各個高新區的準備情況，收集各方對三板市場的意見和建議。奔赴各地調研的領導甚至包括證監會副主席姚剛等，帶隊的級別之高也充分顯示出證監會的重視。
截至2009年底，新三板市場共有掛牌公司59家。根據中關村科技園區試點的“工作指引”，凡存續滿兩年的股份有限公司，主營業務突出，具有持續經營能力，公司治理結構健全，運作規范，股份發行和轉讓行為合法合規，并取得公司所在地省級人民政府出具的非上市公司股份掛牌轉讓試點資格確認函的，均符合申請掛牌的條件。
而目前，全國共有國家級高新技術園區56個，眾多高新技術園區蠢蠢欲動，希望能夠盡快入選候選名單。
一位證券公司投行部負責人稱，從整體實力而言，上海張江高新技術園區、武漢東湖高新技術區、西安高新技術開發區等高新園區在運行和籌備情況都較為理想，有望拔得頭籌。
據了解，上海張江高新園區首批試點企業申報工作近期已經正式展開，還專門舉行了園區企業進入代辦股份轉讓系統試點培訓會。
機制突破
值得期待的是，新三板有望在運行機制上實現重大突破。上述接近監管層人士透露，在新三板市場中，做市商制度和“綠色通道”制度或將實現。
一位券商創新業務部總經理也稱，監管層領導近日在參加上海張江高新區舉辦的一次培訓會上也曾明確表示，做市商制度和 “綠色通道”制度都會被采納。
做市商制度是不同于競價交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺交易市場所采用，以納斯達克市場最為著名和完善。具體是指由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，雙向報價并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。
實際上，在創業板的創新性備受業界詬病情況下，新三板機制上的創新才更令人期待，現在很多圈內人士已經提出建議將新三板命名為“創新板”，以突顯它與其他市場的區別。
“只有通過做市商制度才能夠對高科技企業進行準確估值，這是新三板能夠大力發展的前提?！鄙鲜鋈虅撔聵I務部總經理直言，許多人對做市商制度的認識還有誤區，做市商制度并不是為了解決市場的流動性不足，交投不活躍的問題，其核心作用是為了起到價值發現的功能，交投不活躍是因為對相關信息缺乏判斷、交易信心不足所致。
而在轉板機制上，“綠色通道”制是指在新三板掛牌的公司，一旦達到在主板市場或創業板市場上市的條件，就可直接申請轉板，不再需要通過發審委審核。這樣將大大縮短三板公司在主板上市的步伐，而且將極大地增強三板市場對于高科技中小企業的吸引力。
現行的機制是，之前曾出現所謂“轉板成功”的案例，均是通過增量發行的方式進行的，這和一般公司提出首發申請并沒有太大區別，轉板通道只是名義上存在而已。
深圳市創業公會會長王守仁也認為，建立規范、靈活的轉板機制符合場外市場的特性。
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