逆轉外資強勢 通用攜上汽進軍印度

　　當美國通用于今年6月1日申請破產保護時，上汽集團董事長胡茂元說，金融危機是上汽的機會。他一語中的。

12月4日，上海汽車與通用汽車聯合宣布，雙方將按照50%：50%的股比成立通用上海汽車香港投資公司，并以此作為投資與合作的平臺，以印度市場為起點，聯手拓展亞洲新興市場。

據通用中國總裁甘文維介紹，香港合資投資公司的注冊資金為1億美元，其中上汽和通用汽車各出資5000萬美元。未來印度合作項目的資金也將由這個新的香港合資公司自籌解決，上汽對此沒有新的融資計劃。

此外，雙方還達成協議，將通用汽車所持有的上海通用1%的股權轉讓予上海汽車全資控股的上汽香港投資公司，轉讓價格為8450萬美元。

“在本次增持完成后，上海通用董事會將增加一名董事，由上汽香港委派。上海汽車和通用中國在上海通用董事會中實際擁有的席位將由原來的5：5變更為6：5?！鄙掀槿耸客嘎?。

顯然，通過這場交易，上汽不僅取得了對上海通用的控股權，也拉開了與通用開展國際化合作的序幕。

印度跳板

甘文維表示，上汽與通用攜手開拓印度市場的第一步，今后還將會與其他亞洲新興國家展開合作。在印度的具體操作形式是，通過新成立的通用上海汽車香港投資公司，收購原通用印度公司的資產。

目前，通用印度公司共擁有Tele－gaon和Halol兩個整車廠、雪佛蘭銷售公司以及即將于明年年底投入使用的Telgaon發動機工廠，收購完成后，上汽和通用將在新印度公司中各持股50%。

“合資重組后的新印度公司計劃于明年一季度正式成立”，胡茂元表示，新印度公司除繼續生產原有產品外，還將在印度當地生產和銷售上汽通用五菱的微型商用車和上海通用的新賽歐。

對于為什么選擇香港作為公司注冊地，上汽的解釋是，香港資本市場屬于國際性資本市場，融資環境較好，有利于雙方今后迅速拓展亞洲市場業務。

這是一個雙贏的合作。

在通用看來，雖然去年印度全年的汽車銷量規模僅為200萬輛，但印度極有可能成為“第二個中國”。不過通用汽車目前在印度市場上的占有率僅有3.5%，而且基于自身需要全面重塑的狀況，通用雖有心全面進軍印度市場，也缺乏充足的資金及合適的產品。聯合上汽，不僅可以解決資金難題，還能夠得到上汽通用五菱及上海通用的產品支持。

“目前印度市場微型車和小型車占乘用車總量的95%以上，上海通用及上汽通用五菱通過本土化開發完成的小型和微型車產品可迅速進入主流市場?！备饰木S說。

對上汽而言，印度市場也是其進軍國際市場的最佳跳板，與通用聯手，可以直接利用其在印度業已建成的營銷網絡、制造基地和物流供應鏈。

胡茂元表示，上汽這次“走出去”，選擇的是“借船出?！钡姆绞?，在一定程度上可以規避由于法律法規和社會文化差異而產生的經營風險，而上汽和通用汽車長期以來建立的合作共贏、互利互信關系，是實施這一聯合戰略的基礎。

“目前，全球主要汽車企業均已在印度投資建廠，印度作為亞洲新興市場之一，無論從汽車市場現狀、宏觀經濟發展還是產業政策支持來講，都面臨著較大的發展機遇?！焙f。

此外，印度政府也已明確要把汽車工業作為本國最重要的支柱產業，2016年要占全國GDP總量的10%。2008年時，這一數字僅為6%。而根據上汽測算，未來5年，印度汽車市場的復合增長率將達到12%，并將在2015年達到430萬輛市場規模。

1%的條件

通用汽車讓渡的這1%上海通用股權對上汽來說十分關鍵。上海汽車大約有1/4的銷量和利潤來自上海通用，但根據明年即將實施的新 《企業會計準則》，只有控股子公司的銷售業績才能計入上市公司的財務報表。

不過，這1%的股權轉讓是有附加條件的。在上汽發布的公告中，明確表示，“如能保證上海汽車持續依據中國會計準則直接或間接合并上海通用的業務銷售收入進入上海汽車的財務報表，通用中國或其關聯公司有權從上汽香港處回購本次交易標的?！币簿褪钦f，通用擁有這1%股權的回購權。另據了解，雙方還約定，股權變化并不影響現有的管理模式。

不過即將擁有上海通用51%股權的上汽已經不需要再擔心這個問題了，而通用汽車之所以會做出如此讓步，不僅與其在美國本土的危機有關，更重要的是，上汽已經成為了通用的利益共同體，甚至是拯救者。

今年11月16日，通用汽車發布了申請破產保護以來的首份財報，其中顯示新通用第三季度的虧損近11.5億美元，通用汽車預計第四季度現金流仍會持續負增長。

相比之下，通用汽車在亞太，尤其是在中國的業務進展卻出奇順利。通用汽車今年前11個月在華總銷量已達163.68萬輛，同比增長64%，其中上海通用達62.75萬輛。

事實上，通用汽車不僅在中國的發展離不開上汽，其開拓印度市場的計劃也必須拉上汽入伙。由于上汽持有上汽通用五菱51%的股權，擁有絕對的控股地位，通用要想利用上汽通用五菱的廉價小車來開拓印度市場，就無法繞開上汽。

對于開拓印度市場的后續產品和研發支持，通用汽車也離不開與上汽的合作。目前，雙方在中國合資成立的泛亞汽車技術中心和上汽通用五菱技術中心在小型車方面的設計能力，可以為印度市場提供持續的設計和工程服務。

此外，隨著上汽通用五菱在通用在華銷量構成中的比例越來越大，目前僅擁有34%上汽通用五菱股份的通用汽車一直希望能夠增持股份，但這也需要上汽這個大股東點頭才能成行。

形勢已經發生了微妙的變化。此前，雖然因受產業政策約束，外資在合資公司內的持股比例最高不能超過50%，但掌握了技術、產品和先進管理經驗的跨國公司總能輕易就在合資公司中獲得主動權，但從現在的情形看，上汽正在改變這一點。

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