舊賬難算人保整合華聞進展緩慢

歐陽曉紅

　　一年前，通過收購華聞控股而獲得多張金融牌照的人保集團，想要迅速成為一家真正的保險金融集團并非易事。

在人保集團股份公司掛牌前夕，一位知情人士稱，梳理華聞系股權的實質性進展并不大，整合方案終稿至今未達成共識。

現狀：“膠著”

一年前，人保集團旗下的人保投資控股有限公司 (下稱人保投資)以8.36億元入主中國華聞投資控股有限公司(下稱華聞控股)，獲其55%股權。

其時，業界驚呼，一夜之間，人保集團完成金控平臺的搭建，囊括保險之外的證券、基金、期貨等諸多金融牌照。受此概念激勵，華聞控股下的新黃浦(600638)與華聞傳媒(000793)兩家上市公司頗受投資者青睞。

但事實上，人保集團想要將華聞控股下的金融機構整合到旗下，并產生協同效應，仍需時日。

時隔一年，人保集團對華聞系的重組整合，已告一段落，“即完成了上述兩上市公司大股東——上海新華聞投資有限公司（上海新華聞）的人員安置”。一位人保集團人士說。

但這一舉動令人保頗受非議，被指正在進行一波大裁員。

華聞控股持有上海新華聞50%股權，加之其控股的華聞傳媒和新黃浦，構成整個“華聞系”。但由于受到長達一年之久的重組并購影響，當時的華聞控股管理團隊不穩定，未能維系正常經營，有較長一段時間處于半停狀態。

人保集團、人民日報社和中國海外集團有限公司三方在去年6月按協議向華聞控股派駐高管，其中人保集團新派5名，中海外和人民日報社各新派1名，原有副總裁大部分被保留。

不過，華聞此前副總裁級別以上的領導已有13個，華聞控股原有的管理班子暫時還留任。如此復雜的組織管理構架顯然不易整合。

除此之外，人保對華聞系金融板塊的股權整理尚無實質動作。

而一年前，一位人保人士曾表示，人保很快就能出整合方案。

事實上，出于戰略考慮，在集團層面，就華聞控股的整合，人保專門組建了一個以人?？毓啥麻L周立群為首的領導工作小組。

但盡管如此，整合依然推進緩慢。

“第一步是清理，其次是謀發展，但顯然還是‘卡’在歷史遺留老賬與管理層等方面?！鄙鲜鋈耸空f。

據悉，此前華聞控股、新華聞投資有限公司（下稱新華聞）和廣聯（南寧）投資公司等“三位一體”運作模式中，系“三塊牌子，一套班子”的管理結構，三家獨立法人機構存在賬戶混合、管理模糊的違規現象，給整合工作平添了諸多困難。

另外，華聞系的已知債務有幾十億元，還有不少的隱形債務。更甚者，不少歷史遺留問題只有涉及上海社保案已被關押入獄的原華聞控股副總裁王政清楚。

提及華聞系可能帶來的財務貢獻，上述知情人士表示，有，但并不多，也別指望能帶來太多的權益回報，以8.36億的10%計算，整個華聞系的股權收益也不過8360萬；而中國人壽當初以46億入股中信證券，即使是減持之后的今天，其單只股票市值也在200億至300億之間。

“因此，也不能過于高估華聞系對人保集團的貢獻，畢竟只是股權投資，目前尚未對人保產生協同效應?！彼f。

下一步：對接人保資產

某種程度上，人保的股權投資有點像財務投資者，其并未參與各參股子公司的日常經營。

未來可能的整合方向是，華聞系資源與人保資產對接。

據悉，就在不久前，獲保監會批準，人保資產拓寬營業范圍，不再只是管理保險資產，可以受托與投資不同類別的資產。

而在人保集團的上半年工作會議上，人保方面表示，人保投控加快向不動產投資平臺的轉型。而華聞控股（上海新華聞）在深化重組中實現公司權益。

值得一提的是，在人保集團的會議材料中，華聞控股與上海新華聞相提并論；似乎在暗示，華聞系整合的核心實體即為上海新華聞。

提及資本板塊的下一步走向，在上半年工作會議上，人保集團總裁吳焰說，要進一步推進投資板塊整合，更好地服務保險業務發展。構建利潤來源多樣、創利能力不斷提升的多元盈利格局，著力實現從以財產險盈利為主向財產險、人身險、保險資產管理、基金、信托等多極支撐的盈利格局轉變。

入主華聞系一年的人保集團仍在為維護自身權益而努力。集團內部材料中如此表述，投資板塊子公司深入推進整合重組和維權工作，在化解風險隱患的同時，有效維護自身合法權益，為投資板塊業務快速健康發展打下堅實基礎。

業界人士分析，“投資板塊子公司則暗指新華聞?！?P>在梳理華聞系的方向上，人保集團也透露出一些端倪。

一位人保人士曾透露，今年人保會將間接控制的大成基金48％的股權換到名下，將大成基金變成PICC的子公司。并稱在技術操作上并不存在問題。如同在一個大家庭中，將孫子名下的財產劃到爺爺的名下，只需幾筆交易協議就可以完成看似復雜的股權置換。

“未來的想法是，將華聞系的金融資產與人保資產對接起來……”一位人保集團人士說。

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