券商集合理財批量放行鋪路交易所債市

胡中彬

　　在市場依舊十分低迷時期，券商集合理財產品卻進入了從沒有過的鼎盛時期。

11月10日，光大證券旗下的集合理財產品獲批，同時，海通證券的集合資產管理計劃也獲批復。長江證券、中銀國際理財產品也已經在近日啟動了發行程序。此前華泰證券、國信證券也已經開始發行該類產品。

據記者獲悉，證監會近期確實已經對券商集合理財產品開閘，但主要是針對限定性的產品開辟了綠色通道，而此舉也是其為發展交易所債市鋪路，以增加買方力量。

綠色通道

光大證券有關人士表示，該公司的“光大陽光5號”是10月份上報的具體方案，一個月時間便獲得了證監會的批準。

這樣的效率在業內看來并不常見。國元證券資產管理部人士表示，券商集合理財產品很少有這么快就被獲批的，以前一款產品獲批時間長的話可能超過一年。目前該公司也有一款集合理財產品尚在發行期。

事實上，券商集合資產管理計劃又分為限定性集合資產管理計劃和非限定性集合資產管理計劃兩類。而限定性集合資產管理計劃主要資產用于投資國債、國家重點建設債券、債券型證券投資基金等固定收益類金融產品，而投資于股票等權益類證券以及股票型證券投資基金的資產，不得超過該計劃資產凈值的20%，而非限定性集合資產管理計劃的投資范圍由集合資產管理合同約定。

近期密集獲批和推出的這些產品中除了中銀國際外，都是限定性集合資產管理計劃，這意味著和外界誤認為是證監會有意讓券商抄底股市截然相反，這部分資金都將主要用于投資債券類固定收益產品。

“證監會目前確實已經在限定性集合資產管理審批上開辟了綠色通道，以前基本上是同一時間只能上報一個集合資產管理計劃的方案，現在可以兩個方案同時上報?！鼻笆鰟倓偒@批集合管理計劃的券商資產管理部負責人也向記者表示。

鋪路交易所債市

知情人士稱，證監會此次大力放行限定性集合理財產品，正是有意為交易所債市輸血，增強債市的買方力量，為遲遲未能發行的交易所公司債的發行鋪路。

此前，中國電信、中國石油、中國石化等多家公司已經公告稱計劃將發行公司債，總規模超過1500億元，然而由于交易所債市市場容量有限，而證監會一直不同意上市公司在銀行間市場發行公司債，造成了原定于今年下半年擴容的公司債市場陷入了發行的真空期。

記者獲悉，原計劃于10月份發行中國電信的公司債也已經推遲，而目前何時能夠發行尚不清楚。中國石油有關人士也表示，其準備已經十分充分。

交易所方面已經多次召集券商負責人開會，明確提出了希望券商能夠多發理財產品，支持交易所債市發展。券商亦認為在目前缺乏更安全的投資途徑情況下，公司債風險低且有較高的固定收益也確有吸引力，在發行集合理財產品問題上與交易所達成了共識。

前述知情人士稱，與股市蕭條相比債市還處于一個牛市，投資者對投資債市的興趣十分熱情，而證監會也認為限定性集合理財產品風險可控，才在此時大量放行。

然而，被寄予厚望的券商集合理財產品是否能夠從根本上解決交易所債市的容量問題還存疑問。某正在募集期的券商資產管理部經理稱，“原因一是大環境不好，二是產品不允許宣傳?！?P>據Wind資訊統計顯示，10月以來，僅僅是券商集合理財計劃將要募集的資金就超過300億元，而按照投資范圍的規定，其中的大部分資金都將投入到債市。

在經過10月份的公司債真空期后，交易所公司債發行也有望在此次集合理財產品密集募集后緊隨其后。

券商集合理財批量放行 鋪路交易所債市

券商集合理財批量放行鋪路交易所債市