海爾確認欲接盤通用家電 并購方案正在論證
海爾把跨國并購作為其實現國際化的重要突破口。5月21日，海爾集團（下簡稱“海爾”）一高管向本報確認，公司重組美國通用電氣（下簡稱“通用”）家電業務已經有了明確的意向，并且在資金問題上有了初步解決方案。
目前，海爾已經與國家開發銀行進行了接觸，借鑒聯想收購IBM模式的初步融資方案也已議定。
海外擴張機遇
5月16日，通用證實，可能出售或分拆其家電業務，稱該業務過于集中美國。
通用家電部門在全球共有雇員約1.3萬人，因向房屋建筑商出售大量洗碗機和冰箱，美國兩年來的樓市低迷對該部門沖擊最大。
EdwardJones資本財分析師MattCollins表示，由于美元疲軟，對于試圖在美國市場立足的海外公司而言，交易更具吸引力。通用家電業務上年營收72億美元，預期這塊業務可以賣到40億-80億美元。
業內人士分析，比起聯想12.5億美元收購IBM全球PC業務,惠而浦17億美元收購美泰克，此番海爾有意競價收購通用家電業務，如此巨額的跨國收購，對任何一家國內外企業而言，都是一件非常吃力的事情。
與海爾競購通用的潛在對手，初步圈定為博世-西門子、韓國三星、LG電子和四川長虹等國內外企業。
目前海爾與通用還沒有就收購家電業務事宜進行實質性接觸，還只是就并購方案可行性進行討論和論證。
北京知行合一管理顧問公司總經理郭弘波22日對本報表示，從目前國際經濟形勢和背景來看，正是海爾進行海外擴張的最佳時機，也是企業跨國并購代價最小的時機。海爾國際化進程中，并購通用不僅在量上，在質上也會有更大提升。
普華永道青島主管合伙人張國俊表示，“通常情況下，收購要考慮長遠要求，對被收購公司有持續的責任，比如保持團隊穩定、繼續保持原品牌等。對于被收購方管理、品牌、供應商、銷售渠道、勞工等問題以及并購持續的法律風險、國家壟斷法干預、競爭對手反應等細節問題都要逐一敲定?！?P>“收購能否最后成功要經歷艱難的談判過程。一個成功的大型并購案至少需要半年至兩年的時間才能完成，這還不包括過渡性安排的時間?！睆垏≌f，“海爾這場并購談判及細節問題不會在短時間內完成?！睆垏”硎?。
多渠道解決資金
海爾內部高層例會上已就重組通用一事商議過多次，集團不僅把通用列為并購目標，與此同時，還有美國商用空調等一些企業都納入海爾并購的視野，正在進行權衡。海爾重組通用家電業務的意向已經非常明確?！凹词?005年洽購美泰克的時候，也沒有像這次態度這么積極、明確?！鄙鲜龈吖鼙硎?。
并購通用家電業務需要出資40億-80億美元，而對于年凈利潤10-20億元的海爾集團來說，解決并購的資金，確實是一個“蛇吞象”的工程。
“初步議定的解決資金問題的方案之一是申請過橋貸款。這也是借鑒聯想收購IBM的方式?！鄙鲜龈吖?1日表示。
過橋貸款又稱搭橋貸款，是一種短期貸款，回收速度快是過橋貸款的最大優點，一般不超過一年，利率相對較高，以一些抵押品諸如房地產或存貨來作抵押。在國內，多應用于券商擔保項下的預上市公司或上市公司流動資金貸款以及企業兼并、重組中的短期貸款等?？梢越鉀Q并購企業臨時性的資金需要。
聯想收購IBM 全球PC業務時，過橋貸款是其重要融資方式。在獲得過橋貸款之前,聯想賬面上有4億美元的現金。高盛在收購中擔當了聯想的財務顧問，并為在2005年中期即將到來的資產交割為聯想提供5億美元的過橋貸款,從而讓聯想在獲得長期銀行貸款前有一定的緩沖時間。此后，聯想又獲得了三家美國私人投資集團3.5億美元的資金支持，以及工銀亞洲、法國巴黎銀行、荷蘭銀行及渣打銀行為牽頭銀行的20家銀行組成的財團6億美元的支持。
張國俊表示，過橋貸款數額可大可小，貸款數額、貸款利率、抵押物、還款時間都是交易雙方談判的結果，并沒有嚴格的規定。
“大的并購項目一般要中介機構的參與，企業會委托一個專業的中介機構作為總牽頭人，組成財團、法律顧問團等對被收購企業進行盡職調查?！睆垏”硎?，“國內企業并購很少聘請中介機構參與，成功的案例不多，國外企業并購或跨國并購一般都要由專業機構參與，這樣勝算較大?！?P>海爾有關部門負責人介紹，公司正在對比高盛、瑞銀、畢馬威、普華永道等專業中介公司，考慮合作的可能性。
海爾聘請的專家團隊在并購工作中，正在不斷給出建議。
海爾在計劃申請過橋貸款的同時，還打算向國家開發銀行等國內外銀行求助，獲得包括國開行在內的財團的貸款支持。目前公司已經跟國家開發銀行有過溝通。
海爾上述高管表示，也不排除與私募基金合作的可能。在2005年海爾洽購美泰克時，曾經與貝恩投資和黑石投資這兩家美國非常主流的基金接觸。
海爾也在考慮資本運作的可能性，打算從資本市場再解決部分資金。比如海外發行新股，或者出售部分股份來籌集收購資金。
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