“把握行業脈搏”報告的其他主要結論

? 效率推動利潤增長。 2009年，美國和歐洲上市醫療技術公司的收入僅增長0.3%，至2,941億美元，遠低于2008年11%的增長水平，原因是這些公司遇到了具挑戰性的全球經濟環境。2009年凈利潤增長10.8%，至132億美元，其中歐洲增長29%和美國增長4.3%。

? 債務推動融資增長。2009年，美國和歐洲公司融資總額達到131億美元，較2008年增長45%。其中由于利率出現歷史性新低，推動幾樁巨額債務交易。美國在2009年的融資額增長了88%。這一趨勢延續至2010年上半年，當期融資總額較上年同期增長104%。

? 風險資本(VC) 投資保持強勁勢頭。

2009年，風險資本繼續以強勁勢頭流入醫療領域。2009年，美國風險資本在醫療技術領域的投資總額達到27億美元，低于2006至2008年間的高點，但超過2000至2005年間每年的風險資本投資額。2009年，歐洲醫療技術行業獲得了7.01億美元的風險資本資金，與2008年基本持平。2010年前6個月，風險資本在美國和歐洲醫療技術領域的投資總額達到24億美元；這一勢頭若能延續，則美國和歐洲醫療技術領域2010年全年吸收的風險資本投資額將超過2009年水平。但風險資本投資的分布卻比過去十年中的任何時候都更加不均衡，原因是投資者日益將投資目標鎖定晚期投資機會，而不惜以犧牲新興醫療技術作為代價。而從歷史上來看，新興醫療技術曾為推動行業創新做出過巨大貢獻。

? 首發公開募股(IPOs)。

2009年和2010年迄今為止，美國和歐洲醫療技術行業均各有一宗首發公開募股。這是美國自2008年第一季度以來的首宗首發公開募股。從歷史上來看，美國市場2004至2007年間平均每年有14宗首發公開募股。

? 并購交易(M&As)下降。

2009年，美國和歐洲并購交易總額為157億美元，較2008年下降62%，為2002年以來的最低水平。2010年上半年，財務交易活動有所反彈，已宣布并購交易89宗，交易總額169億美元（不包括Novartis以283億美元收購Alcon Surgical’s的交易；若計入該交易，則2010年上半年并購交易總額將達到452億美元。

面臨新的重大挑戰

報告強調，構成醫療技術行業長期業務模式的許多基本要素目前均遭到了前所未有的挑戰，從而引發對于是否有必要重新審視構成這一業務模式要素的擔憂。報告著重指出的主要挑戰包括：

保持創新：醫療技術行業的傳統創新模式一向是快速的產品開發周期、在與醫務人員合作和交流的推動下持續的產品改進，以及與藥品開發相比周期較短、風險也較低的融資模式。這一周期中的每一步驟目前都受到了挑戰，因為對于符合510(k)營銷許可規定的產品施行的新限制可能會延長審批過程，而且對于擬議采取增加醫務人員交流透明度的措施對于醫療技術行業運用其洞察力在產品獲批后實現產品改進能力方面的影響，目前又出現新的擔憂。此外，預期新興公司不但要面臨一個持續緊縮的融資環境，就連那些傳統上本會尋求通過收購實現退出的企業目前也發現，潛在收購方日益尋求成熟的商業化資產，因而需要巨額的資本投資。

提供價值和成效：醫療技術公司發現，其產品的價值定位受到付款方、監管當局和消費者日益嚴格的關注。目前有幾種趨勢，預計都將加劇這一挑戰，包括：對比較效果研究的關注以及醫院整合采購的加速，后者將會減少某一特定產品類別中的選擇機會。

推動增長：雖然醫療技術行業在過去一年成功經受住了經濟環境的挑戰，但尋找一條長期發展道路仍將是行業面臨的持久考驗。報告強調，醫療技術公司需要在其所有業務方面落實多元化，從多元化延展至提供更好療效的新產品線，再拓展至咨詢服務和解決方案等非產品供應領域，進而將業務擴展到新興市場。

安永大中華區生命科學負責人張翌軒先生表示，“醫療技術行業未來既面臨新的重大挑戰，也存在巨大的發展機遇。把握機遇需要對于業務模式進行重大改變，即：與醫療技術市場上非傳統的參與方進行合作，創制定價和產品開發方式以把握新興市場增長機遇，最后，也是最重要的一點，就是搶先展示自己產品的價值，否則只會受制于人。 ”