QDII緩解流動性過剩 短期或不叫座

經濟觀察網訊 近日，市場矚目的《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》開始實施，有關部門7月5日起接受審批國內基金管理公司、證券公司設計的QDII(合格境內機構投資者)方案。
QDII的推出與實施，在宏觀上可以使機構投資者在境外資本市場中學會“游泳”，逐步熟悉相關境外資本市場規則，練就與積累境外相關的市場投資經驗，以提高自已的投資水平，將會有利于國內流動性過剩的緩解。就此而言，這是一件值得稱道的好事。然以短期眼光看，QDII恐怕會出現叫好不叫座的局面。
首先，從投資盈利的市場角度講，雖然國內資金流動性過剩，可由于市場普遍持有人民幣匯率升值的預期，且事實上人民幣對美元匯率也的確在升值。在此前提下，投資者如果選擇QDII，勢必要承擔匯率風險，以及有關的管理費用。也就是說，作為理性投資者，如果要選擇加入QDII，首先應該確認，自已所承擔的投資風險或成本，要小于預期收入。然以短期眼光看，以此盈利的可能性比較小。
其次，從投資隊伍的現狀看，雖然隨著近幾年國內資本市場的發展與開放，投資機構在市場積累了不少經驗，相關的投資人才也在國內市場得到了一定的鍛煉。但與成熟的國際市場相比，國內的機構投資者不僅還缺少必要的國際投資經驗，同時在風險控制與人才儲備方面，與國外資本市場要求恐怕還有相當的差距，同樣會在國際資本市場的投資中形成一定的風險。但對國內的投資者來說，如果要對QDII作出加入的投資選擇，則要在事先對相關的投資風險有所了解和把握，而相關投資機構也應對此作出明確提示。(來源:證券市場周刊)

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