匯豐新興市場指數（EMI）顯示：產能出現不足 企業成本上漲

經濟觀察網 記者 孫健芳 匯豐新興市場指數（EMI）最新公布數據顯示，在2009年最后一季，新興市場制造業和服務業的產出大幅攀升，創2007年第四季以來最快增速，但與此同時，通脹壓力開始顯現。

匯豐新興市場指數是根據對 14 個新興市場的制造業和服務業所進行的 19 項“采購經理人指數”(PMI) 調查編制而成，旨在及早對經濟趨勢提供最可靠的指標。新興市場指數調查密切追蹤每季產出變化，并以一系列分類指數輔助說明。

本季調查數據顯示，受需求上升和出口增長所推動，產出有所改善；積壓工作量空前激增，企業為此增聘人手。另一方面，價格壓力隨需求上升而加劇——調查結果顯示，產品和服務價格上揚，但提價往往是為了抵消投入成本的上漲。

新興市場產出好轉，制造業尤其顯著。第四季出口訂單增多，創2005年首季以來最大增幅，顯示新興市場貿易量出現強勁反彈。就服務業而言，業務活動的增幅比第三季僅略有提高，而新業務的增長率也略遜于第三季，意味著服務業的增長動力稍有回落。

就此匯豐集團首席經濟師簡世勛（Stephen King）表示：“數據顯示，我們在2009年10月率先發現的趨勢已日趨明顯 —— 新興市場的經濟狀況節節上升，全球經濟的復蘇將會由新興市場主導。全球經濟動力的源頭繼續自西方向東方轉移，現在我們所看到的是，與此前主要依賴發達經濟體相比，新興經濟體彼此間的依賴正在不斷加強。

在制造業復蘇中，中國最為突出，中國制造業產出加速幾乎創歷史新高，這無疑驗證了匯豐“在新興市場中，中國無疑正起到核心作用”的判斷，匯豐報告指出，中國對各種商品、貨物的需求，使價格維持在較高水平，惠及其它新興市場的出口收益；同時也為商品生產國提供了緩沖，使其免受西方市場經濟波動的沖擊。匯豐還預期2010 年中國的GDP增速將由2009 年的 8.5% 升至 9.5%。

除了制造業和服務業，新興市場就業指數連續兩季回升，第四季的新增職位數量也突破至兩年新高。中國第四季的就業增長領先其他三國，新增職位數量創歷史新高。其次是巴西，而印度增幅相對輕微。就業情況好轉，說明需求上升，產能亟待擴張。產能不足的事實，從有關未完成業務量的調查數據就可見一斑，積壓工作的增長主要集中于制造業，其中以中國的情況最為顯著。

同時，在第四季，通脹壓力持續積聚，從中反映出市場對產品和服務的需求攀升，供貨商定價力得到加強。制造業原材料價格上升，導致投入成本出現5 季以來最急劇的升幅。為把上漲成本轉嫁給客戶，企業上調了銷售價格，加價幅度是一年多以來最大的。但由于市場競爭劇烈，客戶對價格亦相當敏感，企業也只能采取溫和的提價幅度。

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