渣打銀行：通脹問題將最先在中國出現

與此同時，糧食價格繼續穩步上揚，豬肉、牛肉和鮮蛋同比價格仍在下降，但8月中下旬以來月環比價格顯著上漲。尤其是豬肉價格，從6月中旬到8月末連續80天上漲，從10元/公斤漲到16元/公斤。食品價格上行風險增加，尤其是更多務工農民返回沿海加工貿易地區之后。

出現大面積通脹的風險也在上升。衡量貨幣供應增長速度的M1和M2比率從今年1月的低點反彈，實際上已接近通脹飆升的2007年的水平。

而在產品價格方面，雖然2008年末上游大宗商品價格的急劇下滑仍令中國企業收益，原材料成本仍然低于一年前的水平。但是近幾個月，中國對大宗商品需求的急劇轉變已經顯著推高了商品價格。