經濟觀察 記者 李曉丹  近期市場對美聯儲政策的關注點由是否提前結束 QE2 轉向會否推出 QE3 或者何時結束量化寬松政策?！邦A計 QE2如期結束后美聯儲不會立即結束0-0.25%低利率，輔之進行資負表內資產調整，通過繼續表內到期MBS、機構債及到期國債等方式靈活調整當前達 2.723萬億美元持有資產規模?！北本╊I先國際金融資訊公司首席經濟學家董先安表示，結合基本面動態，年中美元震蕩幅度可能加大。

發達經濟體除歐央行小幅加息外依然保持寬松貨幣政策，去年 4 季度時美國引領發達經濟體強勢復蘇，不過今年 1 季度美國 GDP 季環比折年由去年 4 季度的 3.11%放緩至 1.8%，其中私人消費季環比折年由去年 4季度的4%下滑至2.7%，結合近 2月來ISM制造業PMI 高位下滑，美國經濟增長動能明顯放緩，較歐洲稍弱。

上周原油、工業金屬、CRB指數出現下滑，其中原油大幅下跌，僅周四就下跌達 8.2%。對此，董先安分析，美聯儲強調的貨幣政策雙重目標為最大就業和物價穩定，當前美國通脹有所走高，不過這主要來自于原油及大宗商品價格上升，但失業率在 4月時由3月的8.8%反彈至 9%，對于美聯儲來講依然較高。

國內近期通脹壓力仍未得到有效緩解，董先安指出，以中國增量的全球地位，原材料進口容易產生量價共振，去年 4 季度中國內需偏熱，導致進口量價齊升?！氨敬沃袊^早激活緊縮調控，有助于緩解上述壓力?！?/FONT>