經濟觀察網 記者 張斐斐 近日人民幣對美元匯率中間價連創新高，人民幣匯率相對歐元等其他主要貨幣近幾個月卻在貶值，人民幣有效匯率也在走低。中金首席經濟學家彭文生指出，基于當前輸入型通脹壓力較大，而美元弱勢短期內難有改變的判斷，人民幣對美元將維持較快升值趨勢，但一次性顯著升值的可能性小。

自從中國人民銀行在2010 年6月19日宣布“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”以來，人民幣對美元累計升值達5.14%。3月中旬開始人民幣升值速度再度加快。年初至今人民幣對美元匯率累計升值1.77%。

但人民幣兌歐元等其他主要貨幣今年初至今在貶值。年初以來人民幣對歐元匯率累計貶值8.43%，對加元也貶值3.63%。

同時，一季度我國宏觀經濟的復雜局面增加了市場對人民幣匯率政策走向的困惑。一季度通脹壓力加大，雖然工業生產和投資增長保持強勁，但是新開工計劃投資和PMI 等領先指標放緩，貿易也出現了六年來的首次季度逆差。

彭文生認為，當前國際油價和大宗商品價格高企帶來的輸入型通脹風險加劇了國內通脹壓力。這要求匯率政策的側重點也相應從維持對美元相對穩定轉變為恢復人民幣的升值趨勢以及更多參考一攬子貨幣，管理層借助匯率升值來抵御輸入型通貨膨脹的態勢明顯。

同時，出口增長依然強勁，穩定出口不構成抑制人民幣升值的障礙。中國的貿易政策開始向平衡貿易轉變，順差不再構成推動經濟增長的主要因素。出口對中國宏觀的主要意義在于保證就業，而不在于追求順差，因此出口的增長比貿易余額意義更大。

彭文生表示，2005～2008 年人民幣匯率首次匯改升值期間，中國出口年均增速超過23%，顯示出口部門對匯率變動具有足夠的承受能力。今年一季度雖然出現貿易逆差，但是出口同比增長26%，仍然強勁，逆差主要是由于進口增加和進口價格上升導致。一些先行指標（OECD 先行指數、PMI 出口訂單）顯示外部需求還在回升，預計未來出口仍將保持較快增長。

彭文生判斷，由于當前輸入型通脹壓力較大，而美元弱勢短期內難有改變，人民幣對美元全年升值5-7%的基準預測可能面臨上行風險。但是人民幣對美元一次性顯著升值的可能性小。

“現行的匯率形成機制逐漸成熟，如果需要可以通過加快每天的變動速度來實現較短的時間內達到一定的升值幅度，而一次性升值只會擾亂市場對現行機制的信心”，彭文生說。