經濟觀察網 記者 張斐斐 世界銀行在10月19日發布的《東亞與太平洋地區經濟半年報》中指出，東亞各發展中國家經濟增長已普遍恢復到危機前的水平，但大量資本流入和貨幣升值壓力增大可能為政府決策提出新挑戰。

這份名為《復蘇強勁，風險上升》的東亞經濟半年報指出，東亞各發展中國家，產出已普遍恢復到危機前的水平。東亞地區2010年實際GDP增長有望升至8.9%，高于2009年的7.3%，與2000～2008年的年平均增速持平。私營部門投資再度成為增長動力，信心上揚，貿易量已恢復到危機前的水平。

中國方面，隨著大幅刺激后的財政政策回歸正常，以及抵制房價過快上漲和節能減排達標措施的效果顯現，世行預測中國2010年GDP增長率為9.5%。2011年年初，由于節能減排目標壓力減緩，經濟可能出現適度增長，但在全球增長孱弱的背景之下，2011年中國GDP增長率可能放緩至8.5%。

然而，對東亞地區增長前景的信心增大以及對發達經濟體經濟增長疲弱的擔憂，使決策者有必要注意掌握好平衡——尤其是在大量資本流入回歸和貨幣升值的情況下。

報告稱，東亞地區領先的增長預期致使資本流入大幅上升，這使得亞洲主要國家的貨幣實際匯率較危機前水平上升了10%－15%，目前為止，貨幣升值還沒未對東亞國家的經濟復蘇產生太大打擊，但是如果實際匯率持續升值，這些國家的經濟增長速度將放緩。日本等國家匯率干預措施使得外匯儲備大幅增加，但未能成功地阻礙貨幣進一步升值，同時如果沒有合適的對沖機制，國內通脹的壓力會大幅增加。

世界銀行東亞與太平洋地區首席經濟學家維克拉姆·尼赫魯指出：“如果資本流入持續強勁，尤其是在全球增長乏力的背景下，那么當局面臨的挑戰就將是如何在對大量資本流入特別是外國直接投資的需求與保持競爭力、金融部門穩定和低通脹之間進行權衡?！?/P>

報告指出，自從2010年1月以來，人民幣的實際匯率已經較主要貿易伙伴貨幣升值超過4%，自從今年6月重啟匯率之后，人民幣較美元的名義匯率已經升值2.4%。中國貨幣當局可以通過人民幣名義匯率的逐漸升值減緩價格壓力。

另外，中國需要通過轉變經濟增長和投資方式以實現再平衡，近期醫療、教育與社保方面的工作已經取得了一些進展，但還需要加強兩方面的工作，一是確保新的資源能夠有效到達再平衡的新產業，而不是傳統產業，二是支持城鎮化改革深入。