周小川：央行仍要使用多種貨幣政策調控工具

經濟觀察網 記者 韋承武 特約記者 文會 12月22日下午，中國人民銀行行長周小川在主題為“后金融危機時代中國金融業改革和發展”的2009中國金融論壇上表示，由于外部條件的復雜和公眾理性預期難以充分實現，中國央行目前仍要用多種工具進行貨幣政策調控。

周小川表示，央行一般都希望貨幣政策的調控工具量盡量簡化，同時近二、三十年來，現代經濟學家認為應把與公眾的溝通當作治理通貨膨脹最重要的東西。但是，客觀世界沒有那么簡單，中國目前貨幣政策調控工具箱仍需要保有多種工具。

周小川認為，一方面，在有些外部條件下，簡單工具好用，但有些條件下，比如經濟危機情況下，單一工具就不太好用。另一方面，公眾的理性預期在商品市場可能有效，但在證券市場和房地產市場等資產市場受到巨大挑戰。羊群效應、跟風效應、僥幸心理等經常影響投資者決策，即使理性投資者，也不一定在意定價的合理性，因為其目的是賺錢。同時，中國的資產市場成立時間短，還不成熟，投資者也不夠有經驗。因此，除了強調溝通，中央銀行可能還要有更多工具來執行貨幣政策。

周小川表示，總的來說，中國的央行使用了多種調控工具，比如存款準備金、國際收支不平衡、外匯占款和對沖等，同時對利差也要進行一定調控，因為目前利差仍然是中國銀行業主要贏利渠道，銀行需要防范風險，假設房地產市場價格下跌，產生違約，銀行能否得到抵押品，法院在判決上和對銀行債權的執行力度究竟如何，這些都不確定。

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