朱平：5年后滬指重回5000點

經濟觀察網實習記者韋承武 "去年6124點之前，如果告訴你上證指數能夠突破8000點，甚至10000點，你會認同嗎？"在"黃金十年"的激勵下，很多投資者會深信不疑；如果現在來看，5年之后A股會到多少點呢？經歷了熊市的投資者多數都會心中無底！

不過，作為基金界的牛人之一--廣發基金副總經理朱平卻旗幟鮮明地給出了方向："5年后點位可能重上5000點！"并對房地產行業以及整個股票市場，給予了深刻剖析。

房地產產能過剩？

"這個全球的牛市應該是徹底結束了，結束的方式也非常劇烈！"朱平在其最新的博客《過剩產能與5年后的股市》中如此表示，"現在包括中國在內的各個經濟體，首先要做的是去除錯誤經濟發展模式下的有毒資產，對于美國來說有毒資產是過度的衍生產品；對于中國來說則是過剩的出口產能。"

"過剩"--這成為了朱平提及最多的問題，其中同樣也少不了房地產！

"如果房地產仍然低迷，那么明年的保增長形勢就會異常嚴峻。對于房地產是否產能過剩？一般專家會告訴投資者價格偏高，總量需求可能仍未過剩。這也許是不幸中的萬幸，政府、房地產開發商，甚至消費者能否共同解決這個問題，使房地產投資能維持一定的增速，也許明年就能看到答案。"朱平在博客中如此表示。

顯然，目前爭議最大的房地產產能是否"過剩"，朱平的博客中并沒有給出答案！

股票供給過剩

當前市場最大的擔憂是什么？

是宏觀經濟的不確定性！是上市公司業績的難持續性！……相信10個人會有10種不同的看法。

"A股市場面臨的一個大問題可能同樣是過剩。"這是朱平給出的答案，"首先是大小非讓股票的供給大量增加，而失去賺錢效應的股市則讓更多投資者捂緊錢袋，雖然存款已逼近20萬億，而且央行也大幅降息以鼓勵持有現金者花錢，但至少到目前為止，大多數投資者仍會選擇持有現金；此外，新股和再融資也面臨供給過剩，據說等待審批的新股達幾百家！"

顯然，"大小非"問題被擺在了首位，再加上新股和再融資的壓力，這也清晰顯現出朱平對當前資金面的擔憂！

重上5000點不是夢

"其實投資非常簡單，估值總是繞著價值波動，而價值總是與經濟同步。"這就是朱平對投資的認識，"如果全球經濟由于過去的錯誤而調整，對應到全部投資者，虧損是必然的。虧損其實從來都是投資的一部分，投資者回避的代價有時比不回避更大，比如世界首富們大都是因為創立了某個偉大的公司并一直持有而有顯赫成就的。"

顯然，朱平對長線持有的價值予以了肯定，那么此時處于2000點附近的市場，是否值得長線投資呢？

"許多股票在將來的五年內應該不會達到去年的高度，但一定還有許多股票創出新高。"這是朱平給出的答案。同時他也在博客中給大家算了一筆賬，"目前大盤1900點，2008年上市公司市盈率約15倍，凈資產收益率約12％，五年后，假如凈資產收益率可回到15％。根據規定企業盈利的30％用于分紅，以平均凈資產收益率13.5％計算，每年凈資產增長9.5％。五年后大、小非沖擊應該已經結束，而經濟復蘇后市盈率假如達到20倍，那簡單計算，盈利會比現在增長160％以上，點位也可能重上5000點！"

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