當日他在出席圣保羅企業家座談會時表示，“全球正在打一場 ‘匯率戰’，多國都想通過貨幣貶值來提高競爭力?！弊詮娜ツ瓿蹰_始，巴西貨幣雷亞爾已經較美元升值了約25%，使其成為近期全球最強勢的貨幣之一，這也使得巴西出口受到了很大影響。

曼特加的本意應主要是批評美元貶值與近期日本、瑞士等發達國家干預匯市，但他的邏輯顯然不妨礙西方主流媒體做出自己的解釋。在當天出版的《金融時報》以及《華爾街日報》上均大篇幅報道了巴西警告世界 “匯率戰”的可能，但一致將槍口調轉指向人民幣匯率問題。從此，“匯率戰”一詞開始頻繁出現在各大媒體的頭條之上。

事實上，近期以來，日本貨幣當局購買近250億美元資產的確讓 “干預匯率”的政策步入了一個新的階段，但在通用的世界經濟不平衡理論的背后卻隱藏著截然不同的解釋。美方堅稱是人民幣幣值長期低估導致了中國出口競爭力的人為增高而使得結構失調，而中方則堅稱，美元大幅貶值，使得與其掛鉤的世界主要貨幣升值是失衡的主要原因。

無論理論解釋如何，政治家才是宣布這場“戰爭”開始的主角。9月29日，美國眾議院以348票對79票的明顯差距通過了 《公平貿易貨幣改革法案》最新修正案。該修正案規定，如果一個國家的貨幣被美國認定為幣值被低估，美國將有權但非必須對自該國進口的商品征收更高關稅。

分析認為這是近年來美國國會對于人民幣問題的最強硬立場，這也意味著美國政府對華施壓進入了行動的實際階段。這期間，中美最高層領導人借助出席聯合國大會的機會互相再度喊話，表明立場。中國總理溫家寶在聯合國大會上發言時強調人民幣目前不具備大幅升值的條件，如果強行升值，會導致中國社會動蕩。同日美國總統奧巴馬表示，中國在人民幣問題上未盡全力。

隨后，人民幣匯率問題并沒有隨著中國進入國慶假期而停歇，反而借助亞歐峰會與IMF年會進一步發酵與升級。歐洲人開始明確表態，G20峰會之前的首次各國財長也開始形成意見集團。