經濟觀察網 實習記者 李文博  美國國會參議院周四以60票對39票通過了大蕭條以來最為嚴厲的金融監管改革議案，該議案將于下周遞交美國總統奧巴馬簽字成為法律。美國金融服務行業將迎來一場翻天覆地的變化，摩根大通、高盛和美國銀行等金融巨頭都將被迫對其包括借記卡和投資對沖基金的能力在內的大部分業務進行調整。

當天下午晚些時候，奧巴馬在白宮發表聲明稱，該議案的通過標志著美國人民再也不用為華爾街所犯的錯誤買單，它勢必將會為全美家庭和企業帶來更大的經濟安全。

“嚴厲”在何處？

按照這項以兩位民主黨發起人命名的《多德-弗蘭克法案》，美國將成立金融穩定監管委員會，負責監測和處理威脅國家金融穩定的系統性風險，并將成立一個消費者保護機構，保護消費者免受住房抵押貸款以及信用卡濫用等失當金融行為的傷害。法案還要求將之前缺乏監管的場外衍生品市場納入監管視野。

該法案由奧巴馬于去年6月提出，上個月底在美國眾議院獲得通過。由于投資者早已對該議案的影響有所預估，獲得參議院通過當天，金融市場反應相對冷淡。

奧巴馬原本希望這項金融監管改革議案能獲得民主黨和共和黨的共同支持，但周四僅有三名共和黨議員投贊成票，其他贊成票由55名民主黨和兩名無黨派議員構成，另外有一名民主黨議員投反對票（該議員認為此法案還不夠嚴厲）。

美國第二大投資銀行摩根大通表示，這項法案不會危害到它的經營模式，但是會挫傷其利潤率。其董事長Jamie Dimon在一次電話會議上說：“我們的營業收入、利潤和交易量都會受到影響?！弊鳛槊绹畲蟮膱鐾庋苌方涗N商，摩根大通將會是因這項法案損失最多的一家銀行。為此，摩根大通已經指定了100多個小組開始對法案中的新規定進行仔細研究。

《經濟學人》則預計這些改革措施很可能導致美國規模最大的銀行2013年利潤縮水5%~20%。法案限制自營交易和對對沖基金、私人股權基金的投資，可能影響摩根士丹利集團總收入近2%；高盛或許是受沖擊最大的機構，可能至少有10%的收入將面臨縮水。

這項長達2300多頁的改革議案要求抵押借款經紀人、學生貸款公司以及其他金融公司都必須接受一個新的消費者保護機構的監管，而汽車經銷商則免于審查。

各方褒貶 拭目以待

會后拍手慶祝勝利的民主黨議員認為，美國政府的拓展角色將會在不降低本國金融系統重要性的前提下，提高本國金融系統的穩定性。但是這項議案面臨巨大的挑戰。許多投資者已經從諸如之前被認為安全的流通票據市場撤出。債權人不再信任借債人。眾多政客和央行行長們也在馬不停蹄地修復經濟，恢復信貸流動。

然而，雖然本次金融改革法案的通過是奧巴馬對國會的又一次勝利，但有評論指出，它與去年的經濟刺激法案和今年的醫療改革這些可謂重大的立法成就并沒有直接轉化成美國民眾對本屆政府的支持。在經濟形勢黯淡、奧巴馬經濟政策遭受多方質疑的環境下，本屆政府的民眾支持率已下滑到非常低的水平。

據《紐約時報》報道，共和黨參議員理查德·謝爾比把該議案描述成一份長達2,300頁的立法怪物。認為它創造了一大批新的低能官僚機構，并堅信這會削弱美國經濟的競爭力，對保護其金融系統安全的作用微乎其微。

一些經濟學家也持相近態度?！度A爾街日報》的調查顯示，43名經濟學家中僅有6%的人認為議案將產生重大影響，有58%的受訪經濟學家認為，議案只能略微降低另一場危機發生的風險。

然而不管態度如何，他們一致認為確定該法案的影響和效果需要數年時間。

據路透社報道，美國德普律師事務所銀行業部門負責人之一吉尼(Satish Kini)說，該議案的通過僅僅是金融改革過程的開始，在監管機構發話之前，改革的形式依然不得而知。

華爾街開始行動

華爾街同時拉開了新一輪緊鑼密鼓的游說行動，他們的目標是那些對法案具有解釋權的監管機構，希望說服它們,在所采用的規定中,對某些模棱兩可的立法措辭給予寬泛定義和明確,從而有可能軟化對銀行自營交易的限制,擴大對最終用戶衍生品中央結算要求的豁免范圍,在抵押貸款商控制風險方面給予更大的彈性。

至于議案中的條款對于華爾街來說到底有多繁雜將很大程度上決定于美聯儲、證券交易委員會、聯邦保險公司以及其他機構所采取的行動。這些機構將必須制定數百條新的規章制度以落實這項法案。

布洛公關咨詢公司的一位合伙人邁卡·格林說，這項法案把很多政策問題交給監管者去決定，它幾乎是把監管進程轉化成了立法進程的一個延伸。

對華爾街而言，這項議案重燃弱化晦澀監管體系中的一系列主要條款的希望，而這個體系中的決議很大程度上與嚴密的公眾監察背道而馳，同時會減輕選舉年國會中不利于華爾街的各方壓力。