歐洲退出政策第一步 收緊流動性

經濟觀察網 記者 韋承武 歐洲央行行長特里謝暗示未來歐洲央行向銀行發放一年期貸款的舉措將不會在明年繼續使用。這一舉措被視為歐盟退出刺激政策的第一步，一旦實施，歐洲金融市場的流動性將受到影響。

據路透社報道，11月5日，特里謝在接受媒體采訪時表示，目前金融市場狀況已獲改善，這意味著歐洲央行額外流動性措施的必要性不再像以前那麼高了，并稱這些措施將會以“適時且逐步”的方式來取消。

而當被問及歐洲央行是否已經做好準備終止向銀行發放一年期貸款的舉措時，特里謝指出，金融市場預計歐洲央行明年不會再繼續延長這一舉措。

向銀行發放一年期貸款是歐洲央行向銀行體系注入流動性的重要舉措之一，前兩次一年期貸款的資金在歐洲央行向銀行發放的未償貸款總額中，占比達75%。

歐洲央行將于12月16日第三次向銀行發放一年期貸款，若此后歐洲央行不再采取這種操作，則標志著該行開始切斷銀行對央行資金的依賴。這些資金已將貨幣市場利率推至紀錄低位，并改善了金融領域的流動性狀況。

此前，市場普遍預計，歐洲央行將于明年終止其他額外流動性操作，并允許市場利率緩慢回升。但特里謝拒絕發表關于加息的看法，此外，他還表示歐洲央行將在12月的會議中做出一些決策。

金融危機爆發以來，世界各國均采取了大規模向金融領域注入流動性的辦法來對抗經濟衰退。而隨著世界經濟的逐步回暖，要求政府逐步退出經濟刺激政策的聲音不斷，而此前注入市場的天量資金也被認為將在未來造成新一輪的通貨膨脹。

近幾個月以來，以色列、澳大利亞和挪威三個國家的央行均已上調利率，開始收緊流動性。但在近期兩次G20會議上，絕大部分國家都表示為了保證經濟的持續復蘇，將繼續此前的經濟刺激計劃，即保持積極的財政政策并允許寬松的流動性環境。

中國方面，盡管官方一再強調經濟刺激不輕言退出，但貨幣政策已經開始出現細微的變化。

8月初，中國人民銀行發布報告，稱未來的貨幣政策將根據國內外經濟走勢和價格變化，注重運用市場化手段進行動態微調。同時還有眾多經濟學家指出中國應該于明年初加息，以避免流動性泛濫造成通貨膨脹。

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