中國增持美國國債至8千億美元

2009-09-17

張婷

經濟觀察網記者張婷 在6月創下近年來減持數量新高之后,7月中國轉而再次增持美國國債。9月16日,美國財政部國際資本流動報告（TIC）顯示,今年7月中國增持美國國債241億美元,持有總量在5月之后再次闖過8000億大關,達到8005億美元,繼續居各國之首。

數據顯示,7月份日本增持127億美元美國國債,持有總量達到7245億美元,創下今年以來的新高,為美國國債的第二大持有人。此外,英國繼續保持第三大持有人地位,本月增持60億美元。而加勒比海地區也小幅增持35億美元。值得注意的是,石油輸出國7月延續了減持趨勢,小幅拋售18億美元。巴西和俄羅斯7月也雙雙減持,分別拋出17億美元和19億美元的美國債。

6月減持251億,7月增持241億,中國央行對美國國債態度讓人霧里看花,而學者意見分歧很大。仍有一些學者堅持認為，在當前情況下,購買美國國債依然是中國的現實選擇,而越來越多的專家認為,中國外儲應更多增加黃金、石油等戰略資源的儲備,而不是把雞蛋都放在美元籃子里。

中信證券研究部認為，短期內美國繼續甚至強化刺激經濟政策的可能性較大。而在貨幣政策和財政政策持續擴張的推動下,市場將越發擔憂美元的價值存貯功能。在經濟持續復蘇提升風險偏好、政策擴張強化流動性預期的共同作用下,美元很可能進一步走弱。

鑒于美元的持續走弱,中國對于美元資產的持有結構,也顯示出更多安全性考慮。根據美國財政部公布的各國長期證券持有結構來看,7月中國凈買入美國債券152.59億元,凈買入其他外國債券8.45億美元。而對于美國機構債、公司債以及公司股票,則全部為凈賣出。

與此同時,美國的財政赤字也使得美國國債的前景不甚樂觀。自次貸危機爆發以來,美國政府采取了非常寬松的財政政策以穩定金融市場和實體經濟,導致美國財政赤字不斷擴大。業內人士認為，美國國債的市場需求很可能跟不上供給的增長。

中國社科院世界經濟與政治研究院張明認為,隨著出口的萎縮以及油價的下降,美國國債的最重要國外投資者——東亞國家央行與石油輸出國主權投資者的外匯收入下降,對國債的需求可能相應下滑。此外，如果國債市場持續出現供過于求的局面,則新發國債收益率將會上升。這一方面會帶動美國長期利率的上升,從而抑制居民借款消費與企業舉債投資,遏制經濟復蘇進程;另一方面會造成存量國債市場價值縮水,可能引發投資者減持美國國債。

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