經濟觀察網 記者 程志云 十七屆五中全會結束的第二天，央行宣布上調金融機構人民幣存貸款基準利率。實際上，就在當日，上證指數還大漲了46.62點，6個月以來首次站到3000點上方。 

就在當晚7點，央行公布加息消息之后的一個小時里，整個金融街為之沸騰了。你會發現宏觀分析師們被要求加班出報告、交易員們議論紛紛、而經濟學家們的手機則一直占線被迫做出各種無奈的解釋。之所以會出現如此混亂的局面，是由于這次加息大大出乎人們的意料之外。 

就在近期，包括中金、中信證券、興業證券、國泰、高盛、交通銀行等國內外大牌投行紛紛發表報告預測：年內央行不可能加息! 

經濟學家們的集體誤判事出有因，事實上，就在9天前，央行行長周小川在華盛頓參加國際貨幣基金組織和世行年會時的發言曾暗示，在人民幣升值壓力下，年內中國不會加息。這導致不少新聞媒體甚至用“央行行長的耳光”的詞句來說明這次加息的突然性。 

人們懷疑央行態度的“急轉彎”與通貨膨脹的風險有關。 

興業銀行資深經濟學家魯政委是極少數“踩對點”的經濟學家。他興致勃勃的把 9月30日，名為《加息驚雷或驟至》的報告重新發給客戶和記者們。魯政委指出，本次加息可能意味著兩個問題，其一，9月份CPI再創新高了；其二，央行更為關注貸款的過快增長和資產的泡沫化壓力。 

魯政委觀察到，在央行9月29日發布的“第三季度貨幣政策委員會例會新聞稿”中，就把“管理通脹預期”提前到“保持經濟平穩較快發展”和“調整經濟結構和轉變經濟發展方式”等問題之前。 

這說明通脹風險迫在眉睫。 

而就在最近幾個月里，老百姓可能對“通貨膨脹來了”的說法已經深信不疑。包括煤、電、水、棉花、泡菜等等生活必需品價格飆升就在眼前。上證指數從7月初2300點開始反彈，而9月末至今的十個交易日里從2600點直沖3000點。 

有傳言稱早在9月上旬，央行曾經向管理層上報加息，不過未獲批準。不過，十一前后各項“宏觀緊縮政策”已經陸續離弦發射。 

9月29日，央行和銀監會發布《完善差別化的住房信貸政策，調節和引導住房需求政策細則》。10月11日，就在3季度信貸數據出臺的前兩天，央行提高6家銀行的存款準備金率，對9月份信貸增速較高的銀行提出警示。 

近期，還有消息稱財政部、國稅總局及住房和城鄉建設部已啟動了房產稅相關行政規章和文件的會簽工作，相關方案正在征取各部門意見，離正式下文已不遠。 

“就在十一前后，管理層或許已經下了決心，緊縮政策已經開始出鞘.這不僅是針對個別商品的漲價問題，而是為了防止整個經濟出現過熱局面。這對于下一個五年計劃有一個什么樣的開局至關重要?！币晃粯I內人士稱。