上半年短期外債激增，人民幣升值成主要誘因

網絡版專稿 實習記者 韋承武 據國家外匯管理局10月7日發布的數據顯示，08年上半年我國短期外債余額比上年末激增了20.57%。而同期人民幣兌美元匯率上漲了6%以上，專家稱這是導致短期外債激增的主要誘因。

中長期外債穩步上漲，短期外債激增

截至2008年6月末，我國外債余額為4274.32億美元（不包括香港特區、澳門特區和臺灣地區對外負債，下同），比上年末增長14.40％，其中，中長期外債余額為1620.67億美元，比上年末增長5.56%，占外債余額的37.92%；短期外債余額為2653.65億美元，比上年末增長20.57%，占外債余額的62.08%。

對于保持高位的短期外債，有專家分析認為，主要來自貿易信貸和境內外資金融機構的短期外債上升，此外，短期外債具有明顯的優勢，不僅資金成本低，融資手續簡便，而且流動性強，另外就是不少外資企業偏向借用短期外債。

統計數據顯示，在2788.32億美元的登記外債余額中，中資金融機構債務余額為1054.10億美元，占37.80%；外商投資企業債務余額為865.41億美元，占31.04%；境內外資金融機構債務余額為468.81億美元，占16.81%。僅這三類機構的短期外債占了總數的85.65%。

人民幣升值為主要誘因

7.2996，這是2008年1月2日美元兌人民幣的中間價，6月30日的數據為6.8591，半年來人民幣匯率上漲了6%以上。

業內人士認為，中國短期外債的增速與人民幣匯率預期密切相關，并從中可以大致判斷熱錢的走向。例如，1998年人民幣有貶值壓力后，短期外債增速明顯下降，一直持續至2000年，2002年人民幣出現升值壓力，2003年短期外債增速開始增長。之后，短期外債在2004-2006年上半年增長迅速，2006年下半年增速減緩，2007年下半年繼續下降，2008年第1季度又出現回升，而第2季度的增速更是達到了20.57%。人民幣升值為以FDI為主要套利渠道的熱錢提供了操作的可能性。

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FDI ：Foreign Direct Investment

國際直接投資：是一國的投資者(自然人或法人)跨國境投入資本或其他生產要素，以獲取或控制相應的企業經營管理權為核心，以獲得利潤或稀缺生產要素為目的的投資活動。

跨國公司是FDI的主要形式。到1999年為止，5.3萬跨國公司約有3.5萬億美元資產。且跨國公司的投資主要是在發達國家之間，且基本上分布于日本，美國，歐盟三極之中。日本早前的FDI主要投資于東南亞，80年代后，80%投資于美國，20%投資于歐洲?，F在為中國的第三大外資來源國。

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