專家預計7月份CPI為6.4
網絡版專稿 記者 孫健芳 6月份公布的統計數據使市場形成了總體經濟放緩，通漲洪峰已過的共識。西南證券高級宏觀研究員董先安、德圣基金客座研究員郭奔宇預計7月份 CPI同比增長率將繼續走低至6.4，但季節調整后的CPI環比在連續多月下降后，已于6月啟穩。建議投資者緊密關注8月12日發布的7月份CPI數據，對CPI走勢進行進一步確認。
專家用時間序列模型進行分析。模型顯示，CPI在經季節調整后，表現為連續多月的大幅下降走勢。二、三、四、五月的月環比約為8%、7%、5%和4%。但六月份與往月相異。盡管6月CPI同比增長率繼續走低至7.1%，其環比卻與五月持平，保持在4%。這顯示CPI歷經洪峰并持續下降后，開始在較低水平啟穩。結合此趨勢，我們預計CPI環比將在低水平穩定，并計算出7月份的CPI同比增長為6.5%。
同時他們對CPI環比的各可能變化進行了分析。若環比CPI探底反彈至5%，對應7月份CPI同比增長率將為6.6。若環比CPI繼續下滑至3%，對應7月份CPI同比增長率將為6.4。
為進一步確認時間序列模型的結果，用CPI的各項組成對7月份CPI進行結構性的估計。假設7月份價格相對6月份保持不變，則CPI將增長6.4%。同時，商業部數據顯示7月份食用農產品價格小幅下降。計算顯示這將拉低CPI增長率約0.1%至6.3%。
綜合時間序列方法和結構性方法的結果，預計7月份CPI增長區間為6.3-6.6，預計值為6.4。因為CPI環比在連續多月下降后趨于穩定，因此建議投資者緊密關注本月的CPI數據。若CPI較低，表明通漲在短暫啟穩后仍維持其快速下降趨勢，通漲壓力大幅減少，可對后期通漲數據持樂觀態度。若CPI較預測值接近，表明通漲在低水平啟穩的趨勢得到進一步確認。若CPI較高，則應緊密關注是否是通漲反彈的信號。
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