中國宏觀經濟面存在三個不共識
——專訪法國巴黎百富勤證券中國首席經濟師陳興動
網絡版專稿 記者 康怡 一派認為通貨膨脹是目前中國經濟當中的首要問題，另一派認為目前中國經濟存在一個增長的問題，是增長時速，增長的問題比通貨膨脹可能還要嚴重。
目前中國宏觀三個不共識
EEO：您曾經在2005年的時候提到了中國經濟存在著過熱的問題，目前中國宏觀經濟的狀況和以前相比，有哪些新特點和不協調現象？
陳興動：目前中國宏觀經濟主要是各方沒有一個共識的認識，體現在三個方面：
第一，主要是對目前中國經濟的形勢的認識不一致，沒有共識。
現在主要是有兩派力量在這里起作用，一派認為通貨膨脹是目前中國經濟當中的首要問題，另一派認為目前中國經濟存在一個增長的問題，是增長時速，增長的問題比通貨膨脹可能還要嚴重。
這兩派問題沒有達成一個共識,應該說是一個比較大的問題。2005年的時候沒有存在這樣的問題，2005年只是擔心認為經濟增長會不會過熱的問題，這次是經濟增長會不會過冷，就是時速的問題，就是經濟增長會不會出現比較大的問題，通貨膨脹能不能控制的下去，這是2005年不一樣的問題。
第二個不共識體現在：一部分認為通貨膨脹高，他們堅持通貨膨脹可以通過不同方式控制下去，第二種觀點認為這一輪的通脹不可控，為了控制通脹而控制，采取很緊的辦法來控制，例如凍結物價，最終的結果會導致嚴重的供應短缺，可能出現嚴重的電荒，油荒啊，煤荒等。
第三個缺乏共識的方面體現在：現在一部分人對目前經濟增長速度下降的狀態正中下懷，因為他們認為這些年經濟增長速度太快，所以現在降下來一點，也是政府和我們原來期待的一部分；另外一部分人，包括我在內，認為現在的經濟增長速度相對來講下降的太快，經濟增長速度要降下來，不是從窗戶里跳出去，要走樓梯走下去?，F在經濟增長速度就是從窗戶上跳下去，可能會摔死的。
這是我看到的三個沒有共識的問題，沒有共識，宏觀政策上就沒有統一的決策方向。
現在由于沒有一個政策，加上現在的領導面臨兩個最重要的問題，一個是震后重建和奧運，領導人的核心力量沒有在這個目前的經濟形勢上，所以目前的這種爭論還是持續下去，可能會造成目前經濟形式問題的解決往后推延，這對問題解決是不利的。
EEO：你認為這種狀態會持續到什么時候
陳興動：我覺得這種狀態可能會一直持續到奧運會之后，如果持續到奧運之后，問題就會變得比較嚴重。而在這個過程中，就會有一些部門的政策出來，這些部門的政策出來后，就會出現部門之間的不協調，比如人民銀行前段時間提高存款準備金率，它只是調了但是沒有給市場一個解釋，給市場的概念的似乎是反通脹的政策，雖然最后靶子對準了通脹，但是最后卻把資本市場打下來了，這就是屬于政策沒有協調的一個后果，而且這個后果看樣子是很嚴重的。像這樣子的政策不協調，再出來幾個就可能比較嚴重了。
拉動內需和保物價關系
EEO：在我們的近段時間的調查中發現，大家普遍反映經濟生活中越來越多的現象看不懂，您認為拉動內需與保物價之間是什么關系？
陳興動：拉動內需和保物價之間本來不是矛盾的，本來物價上漲是拉動內需的一個必然產物，內需想起來，物價又不想上去，是不可能做到的。
現在這輪物價上漲還不是完全內需導致的，這次矛盾的主要方面是成本推動，成本推動主要是兩個方面，一方面是進口品的成本推動比較多，比如說我們現在的油價，1-5月份的油價，進口的平均油價比去年上漲了64%，成本的大幅上漲必須通過不同的方式轉化出來，盡管我們現在采取的是控制成品油的價格，但是石油的消費里面交通用油只占35%左右，6%是其他的，其中45%是工業用油。工業用油已經體現在化工產品上了，所以控制通脹是比較難。
經濟觀察報：您認為工資水準是否應該跟上物價？
陳興動：目前談這個比較早，當然從勞動者和消費者的方面來講，這個說法是有道理的，但是目前這個狀態采取這個辦法是不現實的，因為首先講我們這一輪物價上漲是比較快的，這個時候更多的應該采取對中低收入采取補貼的方法，而不是全盤把工資指數化。
出口必然會帶來熱錢
EEO：在出口方面，為什么3-4月份，經濟學家預測出口會下調，但是5月份還是上升？
陳興動：五月份的出口是下降的。如果說四月份的出口增長是21.4%。五月份的增長是19.8%，別忘記了，今年的五月份是沒有長假的，去年的五月份是有長假的，今年比去年至少多兩天，所以要做一些調整，調整后也是下降的。
EEO：目前經濟學家認為出口上升與人民幣升值、產業升級、外企占據50%的份額有關，您怎么認為？
陳興動：出口與人民幣的肯定是有關的，毫無疑問，我把人民幣看成最后一根壓垮駱駝的稻草，其他兩個不是主要問題，這次主要的問題是外部需求下降，內部成本上升。而外部需求下降的同時成本上升進一步加劇了外部需求下降。
經濟觀察報：出口是否帶來熱錢？前段時間大家談論假票據、假貿易，是否增加出口份額？
陳興動：出口本身會帶來熱錢，例如出口很多采取的是多計費，例如出口100美元的，可能報關的時候是120美元。
應該說假票據、假貿易這個數字是蠻大的。比如說外匯儲備增長這么多，1-4月份實際上增加了2238億美元，這里面有一半以上現在是找不到出處，這肯定存在熱錢，這個熱錢和我們普遍理解的西方市場上的熱錢不一樣，這個是個長期的投資資金，長期的比較閑置的資金，還不是那種我今年來這地方炒一把，明年就走了。
EEO：出口和外匯儲備現在是什么關系？
陳興動：現在的關系肯定有了，現在的外匯儲備應該主要來自兩個方面，一個是來自與出口的貿易盈余，一個是外資直接投資，現在這個貿易盈余，外資直接投資只能解釋外匯儲備增加的50%。
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