金融數據傳遞投資領域三大信號

經濟觀察網訊  央行數據顯示，２００７年５月份，金融機構人民幣貸款增加２４７３億元，其中，非金融性公司及其他部門貸款增加１５７８億元，占了５月新增貸款的半壁江山，而其子項的中長期貸款增加１１９８億元。這說明５月人民幣新增貸款主要是由非金融性企業、非營利機構、政府和其他非居民的貸款增長來拉動的。

非金融性公司中長期貸款主要流向了企業

國家信息中心首席經濟學家祝寶良認為，考慮到今年企業利潤大幅增長，可以看出貸款的去向應當是主要流向了企業。

貸款推動了企業利潤增長，而其中中長期貸款是助推城鎮固定資產投資反彈的最重要因素。國家統計局的數據顯示，１月至５月份，城鎮固定資產投資３２０４５億元，同比增長２５．９％，較１月至４月的數值增加了０．４％，較一季度的數值增加了２．２％。

非金融性公司存款增量開始減少

央行公布的數據表明，２００７年５月，人民幣各項存款增加１５８１億元，同比少增２６６２億元。分門別類看：居民戶存款減少２７８４億元，同比多減２９５９億元（去年同期增加１７４億元）；非金融性公司存款增加２３２０億元，同比少增４２４億元。而在４月份的時候，僅有居民戶存款一項在減少，而非金融性公司存款則增加２８０７億元，同比多增８８７億元。

從上述數據可以看出，目前存款減少的原因有可能由居民戶發展到非金融性公司，由于非金融性公司存款主要是包括企事業單位存款和機關存款，結合上述中長期貸款增加的分析，可以推斷，企業應是存款減少的主要力量。

祝寶良指出，存貸款和投資之間的互動關系是造成近期城鎮固定資產投資反彈的主要原因，企業利潤來自于企業自有資金和自籌資金雙方面的推動，企業自有存款的降低和中長期貸款的增加推動了城鎮固定資產投資反彈，而投資反彈的情況還將有一定的持續性。

“流動性”沒有繼續大幅度增長

央行公布的數據顯示，２００７年５月末，廣義貨幣供應量（Ｍ２）余額為３６．９７萬億元，同比增長１６．７４％，增幅比上年末減緩０．２０個百分點，比上月末減緩０．３９個百分點；消除季節因素后，廣義貨幣供應量（Ｍ２）環比折年率為１４％，比上月末下降０．３個百分點。

與此同時，狹義貨幣供應量（Ｍ１）余額為１３．０３萬億元，同比增長１９．２８％，增幅比上月末低０．７３個百分點；市場貨幣流通量（Ｍ０）余額為２．６７萬億元，同比增長１３．９１％，增幅比上月末低１．２％。

三個層次的貨幣供應量較上月都在不同程度的降低，其中，與過剩流動性聯系最緊密的Ｍ１和Ｍ０降幅較大。雖然５月同業拆借月加權平均利率２．０１％，比上月末低０．８１個百分點，表明資金過剩的局面仍在延續。但同業拆借月加權平均利率比去年同期高０．２５個百分點和貨幣供應量增速放緩的事實表明，央行短期公開市場操作效果初顯。

祝寶良強調，貨幣供應量增速放緩體現了央行上調存款準備金、存貸款利率等一系列調控手段已初見成效，但造成“流動性過?！钡幕疽蛩厥欠癜l生變化還有待進一步觀察。   （來源：新華網 ）

• · 國資委將徹查央企金融投資情況 　|　 2009-05-06
• · 萬人大學生金融投資模擬交易賽正式開賽 　|　 2007-10-30
• · 印花稅調整改變金融股投資策略 　|　 2007-05-31