18萬億市值關口：監管層提示理性對待“價值重估”

經濟觀察網訊  近日，中國證監會、財政部對近半年來上市公司實施新會計準則的情況進行了總結。

證監會有關負責人透露，在A股市場持續上漲的過程中，證監會將進一步加強新會計準則下資本市場的信息披露，保護投資者利益。

5月28日，上證指數重躍4200點，兩市市值超過18萬億元，上市公司估值一路攀高。

對此，證監會有關人士表示，新會計準則下上市公司價值重估,投資者對此應理性看待，中介機構不要過分夸大重估利好，誤導市場。

監管層提示估值風險

“需要提醒投資者的是，由于用公允價格反映的一些資產的新價值只是某個時點的賬面價值，可能會對投資者產生誤導，從而帶來投資決策風險?！弊C監會會計部有關人士表示。

上市公司2006年年報中，由于按新會計準則調整部分會計信息，在以公允價值為核心的新準則下，上市公司很多資產的價值被重估。

對于新會計準則下上市公司價值重估,證監會有關人士表示，投資者應理性看待，市場的中介機構不要過分夸大重估利好，誤導市場。

證監會與財政部聯合統計數據顯示，根據對2006年12月31日之前上市的1408家A股上市公司的統計，上市公司執行新準則股東權益凈增加141.80億元(扣除少數股東分類變化影響后)，增幅為0.43%。

上海證券交易所的一位專家表示，與舊準則相比，新會計準則的改變主要體現在公允價值、金融工具、資產減值、企業合并、遞延所得稅和分部報告等幾個方面。

新準則要求企業“以實際發生的交易或者事項為依據進行會計確認、計量和報告”，其核心就是對一些變現能力強或變現可能較大的資產可以公允價值計算，采用報表披露日的價格，對資產進行重新估價。

這一“重新估價”在上市公司年報中得到了立竿見影的表現。

2006年年報顯示，因執行新準則而使股東權益變化幅度超過20%的公司占到所有上市公司的六成，其中S*ST百花以93%的股東權益增幅名列榜首。此外，由于執行新準則而股東權益增幅較大的還有新湖創業、精達股份、南京高科和云天化，它們的股東權益分別增加了1.96億元、2億元、10.7億元和12億元。

目前看來，這些并非個案。財政部日前提供的數據顯示，從公布年報的上市公司來看，按新準則調整后它們的股東權益比按原制度計算的股東權益總計凈增加12.28億元，每家上市公司股東權益平均凈增加約0.34億元，平均增幅為3.69%。

證監會會計部有關人士告訴記者，證監會將要求交易所提示投資者，一方面，上市公司估值是動態的，相關會計政策的變化即使對其當期利潤產生積極影響，但往往是以未來數年的利潤受到平抑趨勢為代價的；另一方面，會計政策的變化會影響上市公司的會計利潤，但不會影響到企業的現金流量。新會計準則的實施并不會在實質意義上改變上市公司內在估值。

“投資者應該理性看待新會計準則下股東權益的變化，中介機構也不要過分夸大價值重估的利好，誘發市場投資決策風險?！弊C監會會計部有關人士表示。

強化會計監管

“三四月間，證監會曾派督查組跟蹤上市公司新會計準則的實施情況，總體情況良好?！弊C監會會計部有關負責人表示。

“半年前，證監會成立新會計準則實施協調領導小組，及時解決了實施中出現的一些問題，加強了與財政部的協調?！弊C監會紀委書記李小雪表示。

證監會稽查二局的一位負責人告訴記者，為盡可能降低新準則實施后上市公司的利潤操縱空間，證監會將進一步加強新準則實施前后的監管。

在近幾個月的動態檢查中，證監會明確提出，禁止在年報中突擊轉回長期資產減值準備等操縱利潤的行為。

同時，證監會也將通過相關監管指標的認定和考核，對諸如非經常性損益、公允價值變動等方面做出配套安排。

“目前的A股市場市值突破18萬億，上市公司估值一路上漲，證監會和交易所將進一步加強新會計準則下資本市場的信息披露，保護投資者利益?！弊C監會稽查二局有關人士表示。

他說，信息披露規范的修訂主要包括兩個層面。一是受新準則變化影響較大的財務信息披露規范，如每股收益和凈資產收益率的計算等，另一個層面是綜合性的信息披露規范，如年報和招股說明書準則等。 （來源：第一財經日報）

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