寧可信其有，不可信其無

投資者報 特約作者 劉建位 在發現澳大利亞之前，17世紀之前的歐洲人認為天鵝都是白色的。但隨著第一只黑天鵝的出現，這個不可動搖的信念崩潰了。黑天鵝的存在，寓意著不可預測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變一切。

盡管我們不知道黑天鵝事件何時會發生，但我們知道，唯一的可靠應對方法是采取妥善措施，以防萬一。塔勒布告訴我們：不管黑天鵝事件是否發生，你都要假設會發生并做好準備，因為這樣會讓你犯大錯的可能性更小。 我將對待黑天鵝事件的正確態度總結為一句話：寧可信其有，不可信其無。

大多數人對用安檢來防范恐怖事件會表示理解和支持，但當他們進行投資時，他們往往會忽視類似的黑天鵝事件。其中一個明顯的誤區是，很多人總是被過去的長期走勢所迷惑，一廂情愿地認為，股市會一直這樣漲下去，或者相反，會一直跌下去。

普通投資者預測不準，那么，他們普遍依賴的投資專家如何呢？那么多投資專家，他們埋頭于多年的市場走勢數據和圖表，多年的宏觀經濟數據和上市公司微觀業務和財務數據，但一次暴跌或一次暴漲讓他們的預測一次又一次落空。

大家都知道巴菲特非常聰明，但很少有人知道，巴菲特也極端謹慎，這正是他能夠持續幾十年保持業績持續穩定增長的關鍵。巴菲特在股票投資上，主要采用四個原則來防范黑天鵝事件引起的重大投資錯誤：一是只投資最了解、最有把握的公司；二是只在明顯低估安全邊際很大的價格買進；三是決不盲目追隨市場；四是盡量不要借債。

在股市上，我們要盡量謹慎行事，防范那些負面的黑天鵝事件，但同時要把握那些正面黑天鵝事物帶來的良機，在成功概率最大時下大賭注，大贏一把。 一言以概之，巴菲特信奉的價值投資策略，就是在不確定的市場中尋找投資盈利的確定性：“我把確定性看得非常重……只要能夠找到確定性，那些關于風險因素的所有考慮對我就無所謂了。承受重大風險的根本原因是你事先沒有考慮好確定性。但是，以僅相當于證券內在價值的一部分的價格來買入證券并不是冒風險?！?

黑天鵝肯定會飛來，但我們永遠不知道何時會來，我們唯一能做的就是，時刻準備著。問問自己：萬一災難來臨，你準備好了嗎？

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