一周政府、機構、學者視點綜述
一周政府官員視點綜述
1、宏觀經濟走勢和政策調控
央行貨幣政策委員會成員樊綱：近期多數經濟數據表明中國消費者價格已經穩定。央行上周五出臺的三個政策針對的都是流動性的問題，貨幣供給的問題，包括匯率調整等，這幾次的政策已比過去嚴厲。
香港財政司司長唐英年：中央政府上周出臺的三項措施的時機和力度都合適，有助于內地經濟有序增長，防范泡沫形成。預計中央政府還將加大宏觀緊縮政策力度，這可能導致內地股市更加震蕩，香港股市波動性加劇也將在所難免。
國務院：今年堅持加強和改善宏觀調控。繼續實行穩健的財政政策，繼續實行穩健的貨幣政策。堅持擴大內需方針。深化收入分配制度改革。保持固定資產投資適度增長。增加普通商品住房和廉租房供給，促進房地產業持續健康發展。
2、外匯儲備
央行貨幣政策委員會成員樊綱：中國增長的經常帳盈余確實是一個嚴重的問題，其推動的外匯儲備已經達到1.3萬億美元，明年會達到2萬億美元，那是“可怕的”。
3、人民幣匯率
國務院副總理吳儀：將經貿問題政治化于事無補。人民幣的價值并不是造成美國貿易赤字的原因。如果人民幣大幅升值，中國經濟將受到傷害。
央行貨幣政策委員會成員樊綱：為了避免經濟大起大落、保持增長動力，特別是這個創造就業的動力，匯率小步升值是更為合適的?！?/FONT>
美國財長鮑爾森：人民幣問題成為中國邁向更為市場經濟的標志。由于引入更為靈活匯率的速度非常緩慢，中國經濟正面臨更多的風險。
美國財政部：中國擴大人民幣對美元波動區間限制對改變中國匯改進程是“有益的步驟”，人民幣目前的升值“還不夠快”。
一周投資機構視點綜述
1、宏觀經濟走勢和政策調控
安信證券經濟學家高善文：由于這次美國經濟減速伴隨著OECD經濟體工業增長的放慢，中國出口活動和貿易順差等會受到明顯影響，但無論是推算貿易順差的規模，還是推斷中國經濟的增長率，其總量影響都很??；對于擔心經濟過熱的決策者來說，美國經濟減速對于降低通貨膨脹壓力等倒是個好消息；對于匯率改革來說，則確實要“膽子大一點，步子快一點”。
東方證券：央行組合政策不只著眼于防止經濟轉向過熱，還可能考慮到了擴大人民幣匯率浮動區間后會給證券市場帶來的影響。此次組合性緊縮政策的目的是確保國民經濟平穩快速發展，防止經濟有過快轉向過熱，但不是要改變經濟高增長的趨勢。預計2季度GDP的同比增速會比1季度有所降低，但部分原因要歸因于去年同期基數較高的影響；在3季度以后，GDP的同比增速會回升，全年的增速將可能會超過去年的10.7%。
摩根士丹利大中華區經濟學家王慶：中國還沒有為真正的資本賬戶自由化做好準備。中國的外匯儲備對于銀行體系穩定性是有必要的，中國需要保持充足的儲備直到國內銀行體系的鞏固完全得到保證。
花旗集團黃益平：頻繁的調整政策并沒有給貨幣環境帶來任何緊縮的跡象，但決策者的決心和持續緊縮的可能性意味著經濟和市場仍然存在下調的風險。
瑞銀經濟學家安德森：當前投資者對于中國經濟七大誤解--誤解一：經濟正再度傾向不可持續的、過熱增長。誤解二：中國不能阻止A股泡沫。誤解三：A股崩潰將損害中國經濟增長。誤解四：央行將要“換檔”進入一個更加激進的利率策略。誤解五：美國壓力意味著中國將被迫加快人民幣升值步伐。誤解六：美國消費者需求放緩對中國增長構成大威脅。誤解七：國家政府將著手新一輪激進的地產緊縮。
投資銀行高盛經濟學家梁紅：上周五推出的措施是積極的，但只是中國貨幣政策正?；穆L進程中的一小步，因為這些措施不可能真正解決總體經濟或中國資產市場中的過熱壓力。因此，近期內利率和匯率的上行壓力仍將加劇。
高盛：維持利率將在今年年內進一步上調兩次、每次提高27個基點預期。
荷蘭商業銀行：上周五的政策不是中國最后的緊縮措施。中國經濟決策層所面臨的主要挑戰就是防止大量流動性導致經濟過熱。在今年熱錢流入似乎加速的同時，中國過剩流動性的主要來源就是貿易盈余的擴大。荷蘭商業銀行認為未來兩年中國貿易盈余將擴大。
Capital Economics經濟學家Julian Jessop：上調對于中國今明兩年GDP預期，預計增長率將分別達到10.3%和9.8%。中國的經濟增長率將連續第五年達到兩位數。
銀河證券首席經濟學家左小蕾：從防范風險和資本市場健康發展的角度看，如果市場能夠正確理解和反應，不刻意忽略所謂“利空”信息，包括利率和存款準備金率的提升這樣有利于現階段資本市場的合理調整的政策可能帶來的影響；不刻意放大甚至夸大所有的所謂“利好”信息，包括不斷推動不理性增長的“炒作”和一些似是而非的不實之詞，而是理性地調整投資行為，市場正常的秩序得到恢復，這次政策調整可能成為資本市場走向健康持續發展的新起點。
渣打銀行王志浩：不解決過剩流動性問題，或將在09年發生通貨膨脹。
渣打銀行：對于資產價格擔憂的增長(股市)，而非商品價格擴大，此次升息的主要原因。
國泰君安證券研究：此次加息意在遏制儲蓄過度分流，影射股市過熱。但如此小幅度的加息幅度顯然難以有明顯的政策效果。更多地，這只是央行一種作為的姿態，形式意義大于實質。
興業銀行分析師魯政委：本次央行史無前例地準備金率上調、加息兩招并出，其實更多的是市場預期倒逼央行的結果。從本次加息的時點選擇上看，如果未來物價不能因此受到明顯抑制，從而第三季度CPI數據仍會抬頭的話，那么，可能年內第三次加息不可避免。同時，雖然今年業已上調5次準備金率，但年內可能還會再提高2-3次。
申銀萬國研究所：流動性過剩是全球經濟金融失衡的必然結果，短期內建議通過大力發展資本市場來疏導過剩的流動性。
2、外匯儲備
中金公司首席經濟學家哈繼銘：人民幣升值步伐加速的背景下，外匯儲備正在不斷縮水，因此尋找更多高收益投資渠道，保證外匯儲備資產的保值增值顯得日益重要。
3、人民幣匯率
高盛：預計人民幣兌美元匯率在未來3個月、6個月和12個月內分別升值至7.55、7.37和7.03元。
Capital Economics經濟學家Julian Jessop：雖然擴大人民幣交易區間是最引人注目的，但是之前的交易區間從來也沒有被充分利用過，并不認為新交易區間可以得到充分利用。
雷曼兄弟：擴大區間后美元兌人民幣將更具雙邊彈性。維持美元兌人民幣年底匯價7.50的預期。
花旗銀行經濟學家沈明高表示：交易波動性上升有利于抑制基于人民幣單向升值預期之上的資金流入，但以往人民幣對美元上下波動0.3%的交易幅度實際上未完全達到，央行最新舉措令市場交投波動加劇的程度達到央行的期望值的可能性也非常小。
瑞士銀行：擴大人民幣對美元波動區間更主要的意義是中國針對美國的政治姿態，因為之前0.3%的區間從來沒有被用足。
一周學術機構視點綜述
1、宏觀經濟走勢和政策調控
社科院世界經濟與政治研究所所長余永定：央行此次三招并用，具有很強的信號作用。它顯示了央行維護經濟穩定、平衡增長的決心。
國家信息中心經濟預測部副研究員傘鋒：與投資高增長、低效率相伴的是粗放型經濟增長模式不斷延續，高能耗、高污染產業迅速擴張，信貸規模不斷膨脹，國際收支順差大幅度積累。這種狀況是不可持續的，長期持續下去必然會受到資源約束、環境約束和市場約束，也蘊含著較大金融風險，因此必須加以扭轉。
中國證券報：央行這次數量與價格工具并用，旨在進一步抑制流動性過剩勢頭，為持續運行在快車道上的經濟列車減速，以防超速之患于未然。
央行金融時報：加息--信號作用更大一些。
控制投資反彈仍是宏觀調控嚴峻課題，當前的首要任務，就是要把控制投資過快增長、優化投資結構作為宏觀調控的一項重要任務抓緊抓好。
國務院發展研究中心金融研究所陳道富：貨幣政策沒有必要去調控股票市場，但有必要糾正目前過于寬松的貨幣狀態，為股市的長期健康發展創造一個良好的貨幣環境。
前社科院知名學者易憲容：央行上周五同時宣布提高準備金率、升息以及擴大人民幣波動區間。盡管央行這次政策是興師動眾，但可以是花拳繡腿，所起的作用與影響會十分有限。這次利率上調看上去是對股市而來，但它實際的影響并非是股市，對于資金密集的房地產市場影響可能要比股市大得多。
國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良：當前國民經濟總體上呈現偏快的增長態勢，但還沒有出現過熱。
祝寶良：解決高外匯儲備需貨幣、財政、外貿政策相配合。
國家統計局綜合司研究員：當前的流動性過剩是多重因素共同作用、多種矛盾逐漸累積的結果。解決流動性過剩問題，既是一項十分緊迫的現實任務，同時又帶有長期性、艱巨性，需要采取綜合性的措施，多管齊下，逐步緩解。
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越：央行若想增強貨幣政策的有效性，以保證中國經濟在2007年又好又快地增長，需要克服政府部門間的制度性障礙，與證監會、財政部聯手建立多層次的利率、匯率市場體系，才能使中國的貨幣政策運籌帷幄，決勝千里。
中國經濟時報：央行的組合拳還沒有打完，至少還有控制外資流入的招數需要使出但還沒有使出。這些招數使出之后，一方面，來自這一途徑的流動性就會降低，另一方面，通過其他方法如提高法定存款準備金率來控制流動性的措施的效果就會更好。另外，取消利息稅也是提高銀行存款的稅后收益率的一種有效手段，有助于分流股市資金，消除股市泡沫。除此之外，由于目前的利率水平太低，而目前的法定存款準備金率對銀行可以說幾乎毫無影響，因此，進一步提高利率和法定存款準備金率就是必要的后續手段。
中國日報：中美兩國應該聚焦經濟結構的長期改善。
標準普爾信用評級：明智有效的一攬子措施是緩解中國經濟增長速度的關鍵。一個有效的調整措施應該包括利率、匯率和準備金率等各方面的調整，并輔之以適當的行政管理措施，這將是遏制經濟過快增長和維持經濟長期穩定的關鍵。
中國社會科學院金融研究所副研究員，貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻：央行這次貨幣政策調整不再單純是集中在數量指標上的調控，而更多的是在主動地謀求貨幣政策的變革。我國央行對流動性的管理思路可能正在發生一些積極可取的變化，即從被動地沖銷輸入型的過剩流動性，到將過多的流動性引導到外匯市場中去，通過更大的人民幣匯率的靈活性來調節本外幣的流動性。
經濟合作組織OECD：中國今年增長預期從原先的10.3%小幅提高到10.4%。該組織同時表示，全球需求的放緩以及匯率升值將令中國出口增長減慢。
2、外匯儲備
上海證券報：外匯儲備的運用理當向以社會公眾為主體的債權人保持公開、透明。
3、人民幣匯率
社科院世界經濟與政治研究所所長余永定：央行新宣布的擴大人民幣對美元交易區間限制的政策在減少貿易不平衡以及對沖壓力方面，具有正面意義。但是，由于變動幅度較小，這一政策的象征意義大于實質意義。
英國《金融時報》：人民幣波幅擴大的過早，對于剛剛在國際市場挺起胸膛的中國外貿企業來說，人民幣波幅過早地擴大，而相應的遠期外匯市場培育和人才培養卻沒有同步跟上，這無疑是讓他們拿著一根稻草推到大海中游泳。
國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良：人民幣對一攬子貨幣升值幅度不夠。
經濟合作組織OECD：人民幣匯率升值將有助于減緩經常帳盈余的增長，放慢外匯儲備積累，并幫助限制對于使用準備金率來控制貸款活動的依靠。
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