一周官員、機構、學者視點綜述
一周政府官員視點綜述
1、宏觀經濟走勢和政策調控
財政部部長金人慶：現在中國經濟處于高速增長時期，財政收入保持了較好的增長勢頭。在這種形勢下，停征或者減征利息稅，國家財政有能力承受。
人民銀行行長周小川：人民銀行行長周小川通貨膨脹數據可能進一步走高，不排除進一步加息的可能性。他估計，第二季度的經濟增長可能放緩。
中國人民銀行行長助理易綱：真實利率長期為負對經濟有不良影響，央行將在一個比較長期保證利率為正。但是并不是說一個月實際利率為負央行就會加息。
易綱：中國央行正嚴密監控通貨膨脹率，中國今年的通貨膨脹率將會在3%左右。中國沒有何時實現彈性匯率的時間表。
財政部稅政司副司長王曉華：近期要不要調整出口退稅政策，主要還是看這次政策調整的效果以及外貿形勢發展變化的情況，目前難以作出肯定的答復。這次出口退稅政策的調整，有利于緩解外貿順差過大的矛盾，但出口退稅政策調整的效果也存在著一定的不確定性。
中國商務部機電和科技產業司副司長王琴華：美對華出口管制有損兩國企業利益。
國家外匯管理局綜合司副司長管濤：如果要以犧牲出口、犧牲利用外資為代價來緩解國際收支不平衡問題，有點因噎廢食、得不償失。要在不影響正常貿易和投資的前提下，適當監管，特別是對一些債務的違規流動加強管理。宏觀經濟的四大目標中，國際收支平衡排名第四，并不是最重要的，它是服從于經濟增長的次要目標。調整巨額貿易順差并不是要限制出口，而是要限制歷史上對出口的過度激勵。
人民銀行金融市場司司長穆懷朋：人民銀行的貨幣政策主要目的是控制通貨膨脹，保證幣值穩定，保持宏觀經濟穩定增長。
國家外匯管理局局長胡曉煉：重點監督短期投機性資本流入，強化對跨境資本尤其是短期資本流動的監控和管理，依法對沒有實際交易背景和虛報出口交易額的外匯流入進行查處，是近期外匯管理工作的重點任務之一。
中國人民銀行行長助理馬德倫：中國的貨幣政策著眼于幣值的穩定、促進經濟增長、維護就業和維護國際收支平衡，宏觀調控的出發點是宏觀經濟。股市、房地產市場是“觀察的對象”，并不是“調整的對象”。
2、外匯儲備
易綱：中國投資美元計價資產，中國無大幅削減美元儲備計劃。外匯儲備需要考慮到安全、回報和流動性三個要素。將“漸進”調整儲備結構。
3、人民幣匯率
人民銀行行長周小川：人民幣將繼續循序漸進地走向可以自由兌換，中國會按照自己的看法來制定匯率政策。中國的匯率政策將一貫地依據漸進性、可控性和主動性原則。
一周投資機構視點綜述
1、宏觀經濟走勢和政策調控
德意志銀行經濟學家馬駿：中國取消或是削減利息稅將有助于應對負實際利率的問題。
摩根士丹利：特別國債的發行可能相遇到貨幣政策的溫和變化(也就是央行公開市場操作、準備金率提高)。而這種協調對于當前中國宏觀穩定至關重要，但是當局需要有效地來實施。
摩根士丹利：全球化進程以及中國大量的剩余勞動力推動經濟快速發展。
瑞銀經濟學家安德森：到目前為止央行基本只是在被動地調整利率以符合總體通脹趨勢，考慮到當前國內信貸、建筑以及投資活動放緩，瑞銀認為央行不會改變方針進行更為激進地緊縮姿態。因此，即使未來利率進一步上升，只要目的還是僅僅維持一個穩定的實際回報結構，對資產市場或是實際增長就不會有任何實質性影響。
安德森：從宏觀層面看，發行特別國債不會對流動性產生太大的影響，因此無需擔心宏觀經濟會受影響。
高盛中國首席策略師鄧體順：QDII政策將引導初始投資250億美元，對提高市場結構調整和增加有效性帶來長遠的影響。
交通銀行首席經濟學家連平：我國存在流動性過剩的問題，但是在人民幣小幅升值、央行高頻率出臺調控政策的情況下，這一問題仍在可控范圍之內。為了達到有效治理流動性過剩效果，應該綜合運用三種方式，即堵截、吸納和疏導“三管齊下”。
花旗集團中國區經濟學家沈明高：解決外部失衡取決于內部結構調整，徹底改革重投資輕消費的價格政策、財政政策和制度安排。只有雙管齊下同時解決內外結構失衡，才能根本解決中國目前面臨的結構性問題。
沈明高：中國經濟在５年內將保持高增長低通脹的局面，但從長遠看面臨因出口和投資回落導致經濟增速減緩的風險。
安信首席經濟學家高善文：銀行主動信貸投放作為一個獨立力量，對資產重估有著很大的影響。而從目前看到的大量證據而言，我國的資產重估過程還遠未結束。
中信建投：外匯投資公司通過發債的方式獲取資金，這會收縮國內流動性，影響力的大小與發債的規模相關。
中國社科院金融所金融學者彭興韻：目前金融機構法定存款準備金率已經在11.5%的高位，今后單純使用貨幣政策進行調控的空間有限。緩解流動性過剩更需要多個部門的政策相互配合。
雷曼兄弟經濟學家孫明春：中國的財政政策正變得愈發積極，且對于再平衡經濟來說至關重要。通過財政政策，中央政府可以減少貿易盈余、增加消費以及在配置投資。積極地利用針對性財政政策應緩解利率以及匯率政策在再平衡經濟過程中的負擔。孫明春：再平衡經濟的政策迄今收效好壞參半。
瑞士信貸經濟學家陶冬：利息稅的取消已經箭在弦上；而在取消利息稅的基礎上，央行今年會將存款利率進一步上調108個基點，貸款利率則將進一步上升81個基點。
陶冬：而此次國債發行由央行票據轉向特別國債，會對整體流動性起到收縮的作用，這會間接地影響流向股市的資金動向。
2、人民幣匯率
中信銀行資金業務部總經理孫煒：人民幣下半年仍將延續升值走勢，預計全年升值百分比將大于去年，年內突破7.5是很有可能的。
摩根士丹利：中國政府將繼續貫徹人民幣漸進升值的策略，今年人民幣兌美元的累計升值幅度預計達到4-6%。
一周學術機構視點綜述
1、宏觀經濟走勢和政策調控
Stone & McCarthyp：跡象表明中國降低存款利息稅可能先發生，然后才是加息。預計未來幾周，降低或取消存款利息稅，及存貸款利率增加27個基點的提議將獲得批準。
21世紀經濟報道：物價上漲轉折點隱現，6月CPI可能低于4%。
中國物流信息中心高級經濟師陳秀芝：目前生產資料價格已經開始下降，先行經濟指數開始全面走低的因素，不排除經濟逐步趨緩的可能性。
人民大學財政金融學院副院長趙錫軍：取消或調減利息稅將有助于資金回流銀行體系，但作用有限。原因是當前居民儲蓄資金流向股市，存款利息低并不是主要原因，而是居民出于對股票市場收益的良好預期，是股票市場對投資者信心的吸引力。
上海證券報：取消利息稅應該一步到位。
中國社會科學院世界政治經濟研究所所長余永定：如果在短時間內大量發行特別國債，可能會對金融市場造成沖擊。國債利率的明顯上升，將對整個貨幣市場、進而對資本市場產生重大影響。利率上升過快還將使人民幣匯率因套利資本涌入而承受更大的升值壓力。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松：伴隨著本幣升值而引發的流動性寬裕是趕超型發展中國家普遍出現的一個特征，國內當前資產價格上漲也與之有關。但通過新近的數據分析，我們似乎看到流動性可能面臨短期拐點，央行的貨幣政策操作也面臨更新的金融市場環境。
中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝：在高儲蓄率既定的情況下，投資和貿易順差是一對蹺蹺板。信貸投資擴張、內需不足、流動性過剩、貿易順差激增等等所有這些矛盾的因果乃是一個有機整體，而非獨立存在。
社科院金融研究所研究員易憲容：中國銀行利息處于極低的水平，這種低利息政策使得個人及企業經濟行為嚴重扭曲。如果低利息政策不改變，金融市場扭曲了的經濟行為就無法調整。讓國內銀行利息進入穩定上升周期，是調控中國經濟過熱的最重要一步。
新華社：此輪物價上漲帶有明顯國際背景。
中國社科院經濟研究所原所長張卓元：中國政府制定了一系列措施試圖消解經濟運行中的諸多問題，但在政策制定和政策實施過程中，政府決策面臨“兩難”的尷尬境地：第一，既想保持經濟高速增長，又想實現節能減排的目標；第二，既想改變資源消耗型的粗放增長方式，又不愿大幅提高資源價格和環境損害的成本；第三，既想抑制投資增長過快，又不愿大幅度提高投資成本；第四，既想減少貿易順差，又怕人民幣升值過快，影響國內就業。
羅伯特?蒙代爾：中國經濟需要解決包括宏觀經濟管理、農村貧困和老齡化等在內的重大問題。短期而言，包括匯率政策在內的宏觀經濟管理處于前沿位置；中期而言，朝向城市的大規模人口流動必須解決；長期而言，人口老齡化危機則是中國必須面對的問題。
首都經貿大學經濟學院院長張連成：中國經濟已經在波峰運行了一段時間，向下調整不可避免，最晚明年上半年出現。本輪收縮期最多可能只有兩三年時間，而且在收縮期內，經濟不低于百分之八，這不僅是必要的，而且是可能的。
謝國忠：發行1.55萬億元特別國債舉措對國內的影響，將取決于央行的短期票據如何轉換成金融體系中的長期債券。
英國金融時報：美國基準利率不動中國加息最好慎行。
2、外匯儲備
中國社會科學院世界政治經濟研究所所長余永定：發行巨額特別國債購買外匯儲備意味著對流動性的二次對沖。如果沒有其他的相應措施，其對金融市場的沖擊將是巨大的。
3、人民幣匯率
中國社科院金融研究所所長李揚：進一步完善人民幣債券收益率曲線還需一系列配套的制度性改革，包括進一步豐富債券市場產品結構、完善做市商制度，解決市場分割和信息不透明等問題。
中國證券報：人民幣年升值速度加快至5%，短期內不會令順差增長有大的改觀。
諾貝爾獎得主羅伯特?蒙代爾：美國施壓人民幣升值的目的是遲滯中國經濟擴張。
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