看暢游上市 分析師分岐大

搜狐暢游已確定于4月2日登陸納斯達克，股票代碼為CYOU。自這個消息公布后華爾街分析師紛紛調低搜狐股票評級。Oppenheimer 和 Sterne Agee的分析師將評級由"買入"下調至"中性"，而Pali研究公司將評級由"中性"下調至"賣出"。  而另一方面，又有不少人認為，暢游將給搜狐帶來業績快速上升的“蹺蹺板”。

悲觀的分析師認為，搜狐為網游招股的時間也不是很樂觀。去年7月，搜狐首次表示將把網游業務分拆上市，但會等經濟形勢好轉才進行。然而，今年的經濟顯然更不容樂觀，但搜狐仍然宣布了暢游將于4月1日登陸納斯達克。目前的IPO市場非常不景氣，今年以來除了暢游就只有美贊臣宣布IPO。

而樂觀一派則稱，網游作為一個特殊行業，在這個時候IPO相反會有更多便利。Gartner亞太區首席分析師葉磊認為，國際金融危機確實給許多行業帶來了嚴重影響，但并非所有行業都不景氣，網游行業就是例外。在中國，互聯網用戶快速增長，加上金融危機使很多年輕網民的休閑方式從旅游等轉向網上休閑，這導致網游在中國的增長獲得堅實的基礎，因此上市會獲得投資者認可。同時，對搜狐來說上市可以獲得豐厚的資金，在金融危機的寒冬之下，這對企業來說極其珍貴。此外，他認為在金融危機的沖擊之下，互聯網廣告市場正面臨萎縮，但網游行業生機勃勃。網游業務的良性發展依賴于充沛的現金流，搜狐加速游戲業務上市，可以產生游戲業務與門戶內容相互帶動的效果。即使將來金融危機過去了，網游行業也不會差。

暢游主營大型多人在線角色扮演游戲，旗下的天龍八部于2007年5月發布，已成為中國第三大最受歡迎的網絡游戲，擁有付費用戶180萬。該游戲發展迅速，在2009年3月份創造了同時在線用戶超過80萬的記錄。

2008年暢游的收入從2007年的4210萬美元增長至2.081億美元，凈盈利從2007年的530萬增長至1.080億美元。其中93.6%的收入來自于游戲天龍八部，該游戲中的熱門道具售價從0.01美元到180美元不等，

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