經濟觀察網 記者 胡群 近年，政府數次強調發展消費金融業務，隨著征信體系漸趨完善，消費金融市場正迎來巨大發展機遇。國內有630家銀行，2500家左右的P2P，近9000家小貸公司，近20家持牌消費金融公司，以及螞蟻金服、京東等互聯網巨頭猶若百舸爭流，都在發力消費金融市場。誰將能到中流擊水，浪遏飛舟？

目前平安普惠線上7×24小時APP，超4千人電話銷售和服務人員；線下超700個網點，覆蓋全國150個城市；近4萬名員工、超200萬客戶，超850億貸款余額的規模；2016年4月，單月貸款額突破百億元，已成為中國最大的消費金融品牌。

“發展消費金融不但需要清晰的商業模式，更需要明確的運營模式。同時，風險管控是消費金融可持續性發展的重點。”平安普惠副總裁兼首席風控官林允禎向經濟觀察報記者表示，相對于銀行，平安普惠在時效性及簡便性更有優勢，準入門檻更低，貸款可獲得性更高；相對于小貸、P2P機構及互聯網公司，平安普惠產品更加多元，受益于平安10年積累的風控模型優勢，目前平安普惠的信貸損失率加權平均為7%-8%，而互聯網金融行業的消費金融信貸損失率是18%。

新經濟 新機遇

中國進入新常態，經濟增長主引擎正在發生改變。瑞銀證券特約首席經濟學家汪濤表示，4月大部分經濟數據低于預期。公共投資(非民間投資)和基建投資同比增 速從3月的高位回落,民間投資和制造業投資增速也有所放緩。

投資、出口對經濟的拉動邊際效應正在快速遞減，而消費被賦予更多期望。為促進消費增長，國家相繼出臺相關消費金融支持政策，消費金融試點的不斷開放、“互聯網+”行動策略的提出，消費金融市場參與者日益增多，極大促進了消費金融市場的發展。

由于長期以來的嚴格監管和行業保護，銀行等傳統金融業行動遲緩，消費金融市場供需之間存在持續的結構性不匹配，非競爭性環境使得很大一部分市場需求（主要為長尾“草根”客戶）未能得到滿足，消費金融亟需市場供應方。

李克強總理在今年政府工作報告中稱：“在全國開展消費金融公司試點，鼓勵金融機構創新消費信貸產品。”而在2015年6月及11月的國務院常務會議已確定發展消費信貸，將消費金融公司試點擴至全國，增強消費對經濟的拉動力。

當前我國人均可支配收入不斷增加，中產階級擴容，個人金融需求快速增長，信用消費市場逐年高速增長，市場潛力十分巨大，而消費金融尚處于發展早期階段。國內有630家銀行，2500家左右的P2P，近9000家小貸公司，近20家持牌消費金融公司，以及螞蟻金服、騰訊、京東、百度等互聯網巨頭。林允禎認為，銀行優勢在于資金成本很便宜，資金實力很強，額度也比較高，所以銀行在房貸、車貸這種大額度消費占據絕對的優勢。同時銀行的風險忍受度比較低，如果一個銀行壞賬超過了2%，對它考核內部容忍機制基本是很難接受的。而實際上，消費金融領域的當前信貸損失率遠高于銀行壞賬率。

實際上銀行消費金融業務增幅已呈現下滑趨勢。央行《2015年支付體系運行總體情況》顯示，截至2015年末，全國銀行卡在用發卡數量54.42億張，較上年末增長10.25%,增速放緩6.88個百分點。其中，借記卡在用發卡數量50.10億張，較上年末增長11.81%，增速放緩5.39個百分點；信用卡和借貸合一卡在用發卡數量共計4.32億張，較上年末下降5.05%，增速放緩21.5個百分點。信用卡逾期半年未償信貸總額380.27億元，較上年末增加22.63億元，增長6.33%；信用卡逾期半年未償信貸總額占信用卡應償信貸余額的1.23%，占比較上年末下降0.30個百分點。

工商銀行、中國銀行、農業銀行、建設銀行、交通銀行等五大國有商業銀行以及招商、廣發、中信、民生、平安、光大、浦發等七大股份制商業銀行2015年年報顯示，上述銀行信用卡累計發卡量達5.7億張，整體增長16.33%，相較于去年，增長率下降1.87%。上述銀行信用卡累積發卡量增長率已持續兩年下降。

目前已有近20家消費金融公司獲批，其流程便捷、服務靈活，但資金少，需要同業拆借，規模小，可獲得性低；而互聯網電商類消費金融業務擁有場景和流量，數據豐富，切審批、放款極快，但風控能力參差不齊。

中歐國際工商學院金融學教授芮萌認為，“目前銀行的微型貸款、金融產品銷售以及消費貸款業務明顯受互聯網金融沖擊，互聯網金融開展的消費金融無縫連接消費場景，提高用戶體驗性，已贏得新生代的青睞。”

“2015 年3 月,平安集團將旗下三大業務——平安直通貸款業務、陸金所轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險事業部的業務管理團隊進行整合，合并為平安普惠金融之后，我們則擁有了金融與互聯網的優勢，以及線上線下的優勢。”林允禎稱，隨著O2O體系的構建，線下體系也將面臨變革，門店功能將進一步整合，數量也會隨之減少，但業務模塊將更加清晰，最終形成“線上風控、線下銷售及貸后管理”格局。未來普惠的業務中，有抵押和無抵押將齊頭并進，兩三年內將達到6000 億元新增交易額、5000 億元期末余額、新增獲客2500 萬。

信貸損失率低于行業50%

在“互聯網+”時代，初期監管以鼓勵發展為主，隨著風險事件頻發，監管態度已明確表示，集中整治已成為行業關鍵詞，消費場景、資金成本及風險控制能力已成為做好消費金融的關鍵。

“消費金融需要與消費場景對接，如果消費者沒有信用卡，會為幾百塊至幾千塊錢去消費金融公司辦理業務嗎？”一位來自百度金融人士向記者說道，消費金融業務應該提高用戶體驗性，與銀行、消費金融公司等傳統金融機構相比，互聯網公司更接近用戶，也更為簡單快捷，讓用戶非常自然地接納并使用一項此前并不熟悉的金融新業務。

從可獲得性說，互聯網消費金融有天然的優勢，京東、阿里、騰訊擁有流量，無需像傳統金融機構一樣“上街拉客”，就已經擁有了與客戶更緊密的聯系?；ヂ摼W消費金融占據場景優勢，但業務資金來源有限，或與金融機構合作，或自建理財平臺，或與p2p平臺合作，致使成本居高不下。

從安全和簡單性來看，除了傳統風控手段之外，互聯網消費金融還掌握用戶的購物記錄、支付記錄和評價記錄，能確切掌握用戶的消費能力，從而評估出用戶的信用。這種方式簡便且安全可靠，因為結合消費場景將風險前置，可以有效降低風險。

麥肯錫的研究表明，平安集團已成為生態圈營造者，其以客戶為中心，通過迅速擁抱互聯網/數字技術、拓展業務領域，滿足消費者日益多元化的需求，通過多樣的合作和伙伴關系構建較為完整的互聯網生態圈，并成為生態圈的營造者。生態圈業務覆蓋日常生活各方面，為客戶提供“一站式”服務。

“8%-10%是我們可以容忍的信貸損失率的標準。目前最低的客戶群體信貸損失率可以達到3%，最高的客戶群體可以達到10%-11%。加權平均是7%-8%的水平。”林允禎稱，截至去年底，互聯網金融消費金融行業的信貸損失率是18%，預測未來信貸損失還會上升，平安普惠不足行業平均的一半。到目前為止，平安普惠信貸資產看不到任何惡化的趨勢。

根據林允禎介紹，平安普惠根據目標客群的不同，提供不同的產品。在無抵押貸款方面，受益于超過超過300萬的客戶數據，平安普惠已積累足夠的歷史數據可以幫助定義客戶，預計未來的信貸損失區間，并以此建立風控模型，并正基于此不斷優化風控模型。無抵押貸款的目標客群信貸損失率最低可以達到3%，最高在10%-11%之間，加權平均是7%-8%。

2015年平安普惠推出有抵押貸款，有抵押貸款最糟糕的情況信貸損失率是2%。目前平安普惠信貸損失率為1%左右，而其目標是0.5%。如果說把有抵押和無抵押加權平均在一起，由于有抵押貸款目前占比較小，加權平均是7%-8%的水平。但未來有抵押貸款占比會逐漸增高，因此整個平安普惠的信貸損失率呈下降趨勢。

“金融的核心是風控，傳統的金融機構在風控領域占據優勢；但對于一些長尾的客戶，銀行由于成本的考慮，參與競爭的意愿并不強烈。而消費金融公司及互聯網類消費金融機構參與意愿強，風險管理經驗相較薄弱。”林允禎認為，普惠環境下的消費金融就是要凸顯“長尾效應”，放大“鯰魚效應”。傳統金融機構開始通過創新手段接觸這部分客群。長期而言，大型金融機構依賴其風控核心、人才沉淀、強大的資金優勢、多年的客戶累積，在進行了必要且充分的資源整合后，依然會是普惠金融的主流參與者。

機器人信貸員

“現在信貸政策超過90%都是基于系統和模型的，盡可能降低人工干預。但基于各地的差異性，當地可以運用一些自己比較獨特的政策。比如說，某些城市某個特定的行業情況可能非常糟糕，當地可以向總部申請特別的政策針對特定客戶。今年開始，我們的系統會囊括因地制宜政策的管理功能。”林允禎稱。

作為國內領先的消費金融服務提供商,平安普惠在去年整合成立之際,就推出了依靠人臉識別技術實現全線上審批的“i貸”,它能自動地跟公安局數據庫進行數據匹配,并最快于6分鐘內在線放款。上線短短數月間，該產品的技術準確率就達到了99.5%以上,并有效預防了市面上很多非法中介欺詐行為的發生。

借鑒國際領先技術，平安普惠在風控創新上已實現貸款決策權自動化的第三方數據自動接入系統、申請評分模型等模式。而新的風控技術也開發中，近期將有“微表情”等革新技術上線。

“這是我們的一種全新技術探索,它能讓我們在現有的基礎上更好地鞏固風險管理能力。而在我看來,這種對先進金融科技的嘗試是非常有意義的。”林允禎表示，這也是為什么要有O2O平臺。平安普惠希望把線下產品挪到到線上去，大部分的流程都可以通過機器實現，目前測試百分之百的線上流程，即便客戶面談，也在使用遠程面談的方式，幾分鐘就可以完成。未來，線下門店的功能就只有兩個：銷售和貸后管理。而且銷售中心只做銷售，其他剩下的部分是貸后管理。O2O實現之后，客戶不再需要到網點辦理業務，之前的門店也需要改革，變成當地的貸后管理中心。

消費金融領域數以千計的市場提供機構，為何平安普惠能成為市場第一？

“我們可以把所有線下、線上，傳統、非傳統、所有互聯網金融的因子都集合到一起。有的傳統金融行業公司、互聯網金融公司，我覺得它們的關鍵因素在于如何把自己原有的弱點，經過不斷的包裝、打造來強化。”林允禎認為，銀行、信用卡中心需要考慮的是如何把現有的線下業務和線上業務進行整合?；ヂ摼W金融公司現在瞄準的是自己的線上客戶，在這樣的情況下，可以通過大數據方式進行客戶分析，比如閉環內的客戶交易數據，但是從客戶金融能力分析，它們的能力是并沒有搭建起來。所以說，其實更像是一種金融產品的風險管理和分析的能力。而對于平安普惠而言，關鍵在于如何持續的去綜合，把所有關鍵因子整合到一起，而從中找到最有效的方式為客戶提供服務，希望可以獲得市場上所有最好質量的客戶。