經濟觀察報 記者 彭友 4月8日，*ST新梅正式暫停上市。

但圍繞這家公司的“口水戰”仍然未能告終，圍繞著這家公司控制權的爭奪戰仍然在繼續，而隨著該公司上市暫停，也為投資人留下了一系列待解的疑團。

監管問詢

“*ST新梅本來是一家很干凈的公司，無論是自身啟動轉型，還是賣殼重組，都可以有不錯的前景。然而，大股東此前的大幅減持給了外界可乘之機，導致了控股權危機。隨后又陷入了股權爭奪戰和無盡的口水戰，貽誤時機，終至業績無法提振，導致暫停上市。如果在接下來的一年時間里不能解決好這些矛盾，退市的可能性將大大增加。”上海一位長期跟蹤*ST新梅的私募人士對經濟觀察報表示。

4月21日，*ST新梅再次收到上交所關于對公司2015年年度報告的事后審核問詢函指出：“2016年4月15日，公司披露重大資產重組進展公告，稱在披露正式重組方案前，還需完成五項工作，請公司說明各項工作完成時間表。”上交所要求公司于2016年4月28日之前，就相關事項予以披露，并以書面形式回復。

雖然因連續三年虧損而暫停上市，但*ST新梅方面卻依然對未來充滿信心。近日，該公司公布了“2016-2018年轉型規劃綱要”，宣布將選擇軍事裝備產業、信息安全產業及綜合娛樂產業作為重點轉型領域，并將目標定在“力爭三年內公司市值達到100億元或以上”。

然而，一家已經暫停上市的公司，如何將市值做到百億以上，不僅引發了市場的猜疑，也引來了上交所的問詢函。4月12日，上交所在下發的問詢函中指出：“2016年1月，公司披露了重大資產重組預案。請公司說明本次重組是否與公司戰略轉型相關。公司目前僅有21名員工，近期公司董事會審議了《公司軍事裝備與信息安全配套企業產業投資基金設立方案》。請結合公司相關人才和項目儲備、從業經驗等情況，說明從事相關投資基金的有利條件。”

按照公司的表述情況，公司冀望翻身的，應該是轉型進入新興行業。2016年1月5日，*ST新梅發布公告，擬以11.5億元作價整體收購江陰戎輝100%股權并募集配套資金。江陰戎輝主要從事軍用特種車輛研發、生產、改裝等業務。“本次重組完成后，公司將依托重組標的企業（重組后的全資子公司）在軍事裝備領域開展總研總裝的經營業務。”

*ST新梅在規劃中進一步表示：“本次公告的重組預案表明公司首次轉型標的公司是為數不多的一家民營軍事裝備總裝企業，為進一步加強公司戰略轉型的深度和廣度，公司將進一步依托本次轉型積累的經驗，組建軍工及信息安全配套企業產業投資基金，努力抓住軍民融合發展的戰略機遇，努力擴大公司在軍工、信息安全領域的經營業績及長遠發展空間。”

然而，*ST新梅此番轉型依然面臨重大不確定性，除了需要監管層審批以外，還一個便是股權訴訟風險。公司方面表示：“自2013年以來，開南賬戶組通過自選董事會、干擾公司股東大會召開、訴訟股東大會決議無效等方式干擾上市公司的正常運營。開南賬戶組的股東權利等法律問題系本次重大資產重組能否順利開展的關鍵因素之一。上市公司及其控股股東興盛集團已將開南賬戶組起訴至人民法院請求裁定對方的相關權利，以期為上市公司本次順利重組消除法律上的障礙。截至公告日，該等訴訟已經完成庭審程序，在等待一審判決之中。判決時間、判決結果、執行措施等因素是影響本次公司戰略轉型的不確定性事項之一。”

不確定性

除了此前已經持續很長時間的控制權之爭外，近期引發各方關注的則是*ST新梅的一項關于宋河酒業股權回購的紛爭。

公開信息顯示，公司全資子公司喀什中盛創投有限公司于2012年11月與輔仁藥業集團有限公司簽署《股份轉讓協議》，受讓了其持有的河南省宋河酒業股份有限公司5%的股份。根據該《股份轉讓協議》的約定，如果宋河酒業在相關股份轉讓完成三年內（即2015年12月18日前）未能完成公開發行上市，喀什中盛有權要求輔仁集團回購其所出讓的全部5%股份，回購價格為回購股份在該協議下的轉讓價格及每年12%的固定利息（單利）。2015年12月22日，*ST新梅公告擬要求輔仁藥業按照約定條件回購該等股份，回購事項全部完成后預計增加投資收益4860萬元。在暫停上市前，宋河酒業5%股份回購的投資收益曾被諸多中小股東認為是*ST新梅避免當年年度虧損的重要舉措之一，不過這部分收益并未在2015年得到確認。

近日，*ST新梅就回購事項提交了仲裁申請，喀什中盛要求輔仁控股按照協議履行上述協議。但截至目前還沒有進一步的進展。

4月21日，*ST新梅再次收到上交所關于對公司2015年年度報告的事后審核問詢函：“2016年3月，因公司未能與輔仁集團就股份回購事項簽訂新的回購協議，年審會計師出具了保留意見的審計報告。此前，有媒體報道公司與輔仁集團對回購條款本身沒有分歧，目前針對付款方式等問題在進一步溝通。請公司詳細說明截至目前尚未與輔仁集團就股份回購事項簽訂新的回購協議的主要原因。”

在不少市場人士看來，曠日持久的股權之爭，是導致*ST新梅暫停上市的重要原因。由于原大股東的持續減持，引來了“開南賬戶組”自2013年起的悄然建倉，隨后歷經3次舉牌，但由于“開南賬戶組”的舉牌存有瑕疵，遭到監管層處罰并由此導致其與*ST新梅實際控制人之間劍拔弩張。目前雙方持股大致相當，并開始爭奪控股權。雙方在違規增持、資產清理、重組轉型等多方面均相互攻防，導致公司的經營發展反而被貽誤。

截至暫停上市之時，*ST新梅的總市值為34.21億元，算是一個相當不錯的殼資源。但由于雙方紛爭，各不相讓，借殼事宜無法商談。“我們有客戶曾試圖接觸新梅看看能否借殼，但現在公司沒有明確出來誰是實際控制人，即使跟一方談好，另一方也可能出來攪局，而沒有什么人能將雙方都搞定，這種不確定性誰也拖不起，只好作罷。”上海一位投行人士對經濟觀察報透露說。