經濟觀察報 李滿/文 上市公司年報披露大戲過半，機構們的持倉砝碼也悉數亮相。那么，備受關注的救市資金狀況幾何，這本神秘賬簿也開始次第翻開。

回想2015年中期，中國證券金融股份有限公司（證金公司）為救市而買入一眾上市公司股票，8月份，中央匯金投資有限公司（下稱“匯金公司”）受讓救市盤，而到了年底，成立不到1個月的中央匯金資產管理有限責任公司（下稱“匯金資管”）從匯金手中接棒，成為了救市盤的大本營。

記者根據截至2016年4月14日已公布的1610家上市公司年報可見一隅——匯金資管現身于626家上市公司的前十大流通股股東，持股總市值達到2355億元。假設這些持股未變，粗略估算這部分市值至今縮水逾300億。

翻開救市賬簿

據同花順iFinD數據顯示，在當前已公布年報1610家上市公司中，匯金資管持有的626家上市公司股票，以2015年年末收盤價計算，總市值達到2355億元，與2015年因“南北車”合并而甚囂塵上的中國中車總市值相當。從目前披露數據信息看，這家年輕的機構，在A股機構持股總市值排行中位列第七。

去年12月31日的股市還未經歷今年1月份的滑鐵盧，上證指數當時報收于3539.18點。而如今，上證指數卻仍在3100點的關口以下久攻不破。倘若匯金資管在今年第一季度沒有減持股票，那么根據這626家上市公司4月14日最新收盤價估算，當前匯金資管所持有流通股的總市值已下降至2042億元，較去年底縮水約313億元。

而對于救市大軍的主力之一證金公司。據記者梳理至4月14日已公布的年報數據發現，證金公司依舊頻頻出現在上市公司十大流通股股東之列。截至2015年年末，證金公司依舊持有六百余家上市公司流通股，總市值約有4228億元，在A股機構持股總市值排行中位列第六。

制造業最多 金融股最熱

上述千億級別的救市資金，最為偏愛哪些行業呢？從截至4月14日已公布年報的數據中統計可見，在絕對數方面，匯金資管成為405家制造業公司的十大流通股股東（行業分類以新證監會行業分類為準），占到匯金資管上述可見持股總數的65%。位列第二的行業是信息傳輸、軟件和信息技術服務業，共有34家上市公司受到國家隊青睞。位列第三的行業是房地產業，共有29家上市公司入圍。而在教育行業以及居民服務、修理和其他服務業這兩個行業上，匯金資管則沒有涉足。

倘若細分到行業中的個股概率來看，金融業無疑獨領風騷，盡管匯金資管只投資了27只金融股，但是由于金融業總共僅有50家上市公司，也就是說，該行業某只股票被“國家隊”看中的機率達54%。其次是采礦業，行業里有25家公司被投資，占行業內公司總數的32%。排名第三的則是電力、熱力、燃氣及水生產和供應業，共有26家公司被匯金資管所參股，占行業比率為27%。而絕對數中表現頗為亮眼的制造業，由于其行業中上市公司數量達1849家，因而個股在制造業中被選中的機率僅為22%。

無論是制造業、金融業、采礦業還是“電熱燃水”業，均是大盤權重股高度集中的行業，如金融業的“四大行”和采礦業的“三桶油”。這也是國家隊救市初期維穩大盤指數的投資選擇的結果。

喜惡分明

除了洞悉救市盤行業選擇的“秘密”之外，在個股選擇上，國家隊也有著自己的心頭好。匯金資管上述626只持股中，從個股市值上看，其重倉第一股并非兩市最大權重股中國石油，也不是宇宙第一大行的工商銀行，而是市場化運作程度比較高的中國平安。

截至2015年年末，匯金資管共持有中國平安4.8億股，當時總市值達174億元，是其第二重倉股中國銀行73億元的兩倍多。第三重倉股則是浦發銀行，2015年年末，匯金資管共握有51億元市值浦發銀行的股票。

在匯金資管前十重倉股中，除了中國中車和中國中鐵這兩只制造業股票外，其余8家均是金融業公司。而匯金資管前十重倉股的所持有股份的總市值達到542億元，占到匯金資管救市資金的23%，集中度較高。

不過，國家隊并非只投權重股。從比例上來看，匯金資管持股比例最高的是創業板公司斯萊克，占該公司流通A股比例為8.39%；其次是晨光文具，匯金資管擁有其7.12%的流通A股；第三是蘇試試驗，匯金資管擁有其7.02%的流通股，同樣也是創業板公司。據同花順數據統計，匯金資管一共持有129家創業板公司的股票?？梢?，匯金資管的資金較為全面地覆蓋了大盤股、中小板以及創業板的公司。

當然，證金公司和匯金資管也出現同時增持同一家上市公司股票的情況。例如中國石化，2015年年報顯示，證金公司繼續增持中國石化1562萬股，持股數量達到17.65億股。而匯金資管則是以新晉流通股股東身份擁有3億多中國石化的股票。在“兩金”入駐的盛景之下，中國石化不懼市場下行，今年4月14日股價甚至比去年12月31日還高了7分錢。

而在去年盛極一時梅雁吉祥可就沒有中國石化那么的好運氣了。2015年在證金公司強勢成為其第一大流通股股東之后，梅雁吉祥的股價從不到 3塊錢短時間內躥升至10.84元，上漲速度之快令市場側目。然而到了第四季度，隨著證金公司完全退出，匯金資管僅僅持有246萬股的情況下，梅雁吉祥股價夭折過半。

或許，隨著年報披露的繼續，我們能夠看到國家隊在持股操作上更多的喜惡分明。