經濟觀察網 李曉丹/文 國企改革正在以重組作為加速推進的突破點。

3月29日，重慶市委書記孫政才主持召開市委常委會會議，審議通過《關于深化市屬國有企業改革的實施方案》。在此之前，上海、廣東、山東、江西、河北、湖北等多省市已經陸續公布了國企改革相關細化方案和試點計劃。

仔細翻看上述各地的改革方案就會發現，盡管具體表述有所不同，但都提及了以市場化手段兼并重組——這成為這一輪國企改革的重要任務。重慶市的國企改革方案明確表示，要充分運用市場化手段提高資源要素配置效率。上海國資委在改革方案中列舉了股權轉讓、增資擴股、合并、股權出資新設等混改方式。

2015年9月正式公布的《關于深化國有企業改革的指導意見》，被看作是國企改革的“頂層方案”。今年的《政府工作報告》首次提出，“賦予地方更多國有企業改革自主權”，這對于一直在等待發令槍的地方政府來說，意味著改革真正開始。

地方國企改革，除了錢，需要顯然更多。

對于地方國企改革來說，利用市場化來優化資源配置要解決的就是兩個問題，一是減少重復競爭，二是引入資本。而這兩點在當前的去產能、調結構之下又集中表現為企業利潤下滑、僵尸企業屢禁不絕。再加上近兩年地方政府的債務問題以及銀行不斷累積的不良率上升風險，都導致無論是從產業角度還是金融角度，必須要對國有企業進行一輪觸及根本的改革。

實際上，去年開始央企重組就已明顯加快。在今年兩會的記者招待會上，國資委主任肖亞慶披露，2015年中央企業有6對12家企業完成了重組，涉及至少27家上市公司，國資委直接監管中央企業減至106家。

2016年的央企重組速度不減，2016年1月中國中材和中國建材宣布重組；2月23日，中國國旅與港中旅公告稱正在籌劃戰略重組。

從央企的整合路徑可以看出，其重點是要先做行業內的合并，避免央企之間的重復競爭。就資產的整合過程來看，不良資產往往通過注資、資產剝離等方式化解，但對于當前正在陸續鋪開的地方國企改革來說，重組的過程顯然要復雜、痛苦得多。

對于地方政府來說，國企改革不僅是要調整當地的行業問題，還要兼顧四個問題：穩增長、堵住企業盈利出血點、扶持升級、清理僵尸企業。這就有涉及錢從哪兒來，人往哪兒去兩個問題。

因此，當前地方國企重組的難點更多的是對不良資產進行處置——各地都會有一批需要清理的僵尸企業名單。僅僅依靠地方財政或者銀行輸血顯然難以顧得周全，借助資產市場的力量成為必然。

但在這一過程中國有資產的清算和監管體制也要做出改革，例如資產估值方法是否可以更加市場化、多元股權在具體實施是如何設置、三角債務是否有更加有效的解決辦法。此外，國資考核方式、股權運營方式也都亟需有更為詳盡和靈活的方案。

目前僅在滬深兩市中央企業控股上市公司就有286戶，占上市公司總數的10%，在總市值中占20%。有統計顯示，今年一季度至少有6家國資系統或財政局控制的上市公司公開征集受讓方，計劃以協議轉讓的方式讓出控制權，改善上市公司經營現狀或避免暫停上市。

3月29日，上海浦東國資委控制的上工申貝公告稱，浦東國資委擬以公開征集受讓方的形式，協議轉讓10.94%股份。對于目前持股比例19.21%的浦東國資委來說，這意味著可能失去對上工申貝的大股東位置和實際控制權。公告解釋稱，這是貫徹落實國資國企改革精神，支持上工申貝建立起與其全球化經營相適應的體制機制，完善公司治理結構。

顯然，對于地方政府來說，推進地方國企改革困難眾多，但必須硬著頭皮上，重組只是開始，在重組之外還需要更多相關制度的調整；在利用資本市場的同時也要防止地方冒進，該加的杠桿要加，該減的杠桿也一定要堅持原則。