5月17日，由上海高級金融學院（SAIF）和經濟觀察報社聯合主辦的“SAIF金融E沙龍—新資本格局下的市值管理與創新”在SAIF北京校區舉行 。中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀、上海高金學院教授李峰、樂視網副總裁劉淼以及SAIF的學員們，現場深入探討了如何更好地利用資本市場平臺，進一步優化市值管理等系列問題。

自2014年5月9日新“國九條”提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”以來，以市值為導向的企業價值管理如火如荼，成為中國資本市場的新常態。全面、正確地認識當前中國資本市場出現的市值管理問題，對于上市公司增強市值意識、加強和規范市值管理、提升股東回報和促進我國資本市場可持續發展都具有重大意義。在此背景下，上海高級金融學院聯合經濟觀察報社共同主辦了本次活動。

作為國內最早提倡及推動“市值管理”的專家，施光耀在談到市值管理的實質時表示，市值管理是以市值為導向的企業價值管理，核心在于優化影響市值的關鍵因素來實現股東價值最大化。

圖為中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀

沙龍現場，施光耀還首次講到了“五個人一頭牛”的故事。將牛市中不同的人所展現出不同的行為反應，分別以“欣賞者、癡迷者、套現者、順應者、逆行者”進行歸類。施光耀說：“從市值管理、股東價值角度來說，面對牛市，第一是不做欣賞者，作為市值管理的管理者一定要介入，要有行動；第二是慎做癡迷者，也許短時間內操盤做個投資會給公司帶來非經常性損益，但是如果你的生產經營陣地都放棄了，風險更大；第三不做逆行者，牛市里面做牛市的事情，千萬不要做熊市里面的事；第四是大做順應者，要順勢而為。自己做了不夠，團隊來做，團隊做了不夠，再外聘合作伙伴也來做，只有把順字寫得大，股東價值就可以最大化；第五是巧做套現者，但是不能不忽視市場對大股東套現這樣一種反應情緒。”

上海高級金融學院教授李峰則從上市公司合規合法的角度討論了市值管理，他表示：“中國市值管理的亂象有什么特點？價值創造來說是屬于浮在空中的，沒有強調價值，長期的價值創造。強調的短期的題材概念，概念，虛假的重組。”

圖為上海高級金融學院教授李峰

李峰建議，市值管理應該是由中介性的財務顧問的角色完成，而不是交易性的機構完成。“如果是并購基金完成的話，已經是完完全全根據非公開信息操作的，是標準的內幕交易的定義，如果有理論上的隔離墻，從監管的角度來說，市值管理應該是有一個市值管理公司，有一個純財務顧問角色形式來做，這是可以接受的，如果是基金，投資機構來做的話，非常容易踩到內幕交易的紅線。”

此外，作為上海高級金融學院的優秀學員，樂視網副總裁劉淼也從跨界創新、垂直整合等方面，結合市值管理，以樂視案例為藍本進行了分享。

圖為樂視網副總裁劉淼

SAIF金融E沙龍簡介

SAIF金融E沙龍是由上海高級金融學院（SAIF）創辦的高端金融沙龍品牌。沙龍每期邀請一位或數位國際級教授學者、商界名家、政界要員等重量級嘉賓，針對金融家、實業家以及金融行業中高級管理者所關注的國內外金融與管理前沿課題和實際問題，進行深入探討。與會者得以汲取學術精粹，聆聽成功經驗，收獲思想精華。

SAIF簡介

上海高級金融學院(SAIF)是為滿足中國金融業發展與國際接軌的迫切需要，由上海市依托上海交通大學正式創辦的，面向未來的國際化金融學院。

學院擁有世界一流、亞洲領先、國內獨享的超強金融師資陣容、知識原創能力和學術實力，目前已匯聚58位深諳國際理論和本土實際的世界級金融教授，其中80%均擁有國際頂級商學院終身教職，多人入選“國家千人計劃”和“長江學者計劃”。

同時，學院擁有最完整的金融類管理教育產品線，現開設金融學博士PhD、全球金融工商管理博士DBA、金融EMBA、面向金融機構和實體企業的高層管理教育培訓課程EE、全日制和在職金融MBA、金融碩士MF等精品項目。

2012年，SAIF正式進駐北京，京滬雙中心聯動，構筑開放學習平臺，全面覆蓋中國金融教育市場。