受銀行間市場流動性等因素影響，繼6月24日上證綜指創下年內最大跌幅后，昨日上證指數再度下跌0.19%。但部分流動性良好的杠桿股基則呈現逆市上漲態勢。其中，銀華旗下銀華銳進、銀華鑫利分別上漲3.11%和0.35%。更值得關注的是，銀華穩進也同時上漲1.80%。據測算，截至昨日收盤，銀華深100場內整體溢價率高達7.4%，盤中溢價一度超10%，無風險套利機會凸顯。

 Wind數據顯示，截至6月25日收盤，銀華銳進、銀華穩進二級市場價格分別為0.531元和0.962元。而據測算，銀華深100分級母基金25日凈值約為0.695元。以此計算，截至昨日收盤，銀華深100場內整體溢價率達7.4%左右，盤中甚至一度超過10%。這意味著，如果忽略成本，投資者申購銀華深100母基金后拆分，并在二級市場上分別賣出銀華銳進和銀華穩進，可以實現7%以上的套利收益。

 昨日出現的部分杠桿基金逆勢飄紅現象，反映了市場對于大盤超跌反彈的預期。從杠桿基金成交情況來看，昨日成交前三名的銀華銳進、銀華穩進及申萬進取成交額分別為7.48億元、4.24億元及1.62億元，較前一交易日繼續放大。業內人士表示，杠桿份額成交放大表現了投資者對于后市反彈的強烈預期，有部分高風險偏好投資者利用杠桿基金博取股市反彈收益。

 業內人士分析表示，分級基金不僅是指數基金，而是可以為投資者提供多種投資機會的理財工具。以銀華深證100指數分級基金為例，穩健類投資者可以購買銀華穩進，獲取穩健收益；喜歡短線的投資者可以利用銀華銳進較高的杠桿倍數放大反彈收益；而注重長期投資的投資者可以買入并持有銀華深100母基金份額。除此之外，部分嗅覺靈敏的投資者還可以根據基金凈值與二級市場價格的不同，捕捉相應的無風險套利機會。