經濟觀察網 文釗/文 李克強總理將應邀參加博鰲論壇年會開幕式并發表主旨演講，這一定會是一次廣受關注的演講。此刻，展現在他面前的是一個很大的問號：中國是否會守得住經濟增長的下限和底線，是否會出臺新一輪刺激政策？

盡管一周前的國務院常務會議發出了“微刺激”信號，不過這明顯弱于市場預期。大部分投行人士相信，這并非政策拐點。然而，當下中國經濟呈現出的下行風險的確讓人擔心，市場預期一季度GDP同比增幅已經低于政府工作報告確定的7.5%的目標值，有關經濟會否失速的討論比過去更多一些。李克強總理發表這次演講的時點，正值一季度經濟數據陸續發布之時，這恐怕也是決策層表明對當前局勢判斷和下一步宏觀政策著力點的最佳時機。

從過往來看，李克強總理的主旨演講應該不會回避這樣的博鰲之問。之前他也曾以類似的方式回應了市場和國際經濟界的關切。那是去年9月在大連舉行的夏季達沃斯論壇上。當時，中國經濟增長率連續兩個季度下行，財政收入出現負增長，有投行預期經濟將出現硬著陸。在論壇致辭中，面對之前對中國經濟的種種擔心，對新一屆政府調控方式和手段的諸多疑問，李克強總理給予了直接而清晰的解答。

當日他演講的內容，一樣可以為今日之疑問作解。他談及應該兼顧當前和長遠，穩定宏觀經濟政策。針對外界要不要刺激的討論，他明確表示，經濟下行時，用短期刺激政策把經濟增速推高，不失為一種辦法，但權衡利弊，這無助于解決深層次問題，因而選擇了既利當前、更惠長遠的策略，保持宏觀經濟政策的穩定。

當時，他完整地闡述了新一屆政府宏觀調控的思路，即守住穩增長、保就業的“下限”，把握好防通脹的“上限”，將這一區間作為預期調節的預警線。只要經濟運行處在合理區間，經濟總量政策就保持基本穩定，政府工作的重點就還是轉變經濟發展方式，著力點是調整經濟結構。如此以推動改革創新，釋放內需潛力和改革紅利，激發市場活力，形成增長的內生力量，打造中國經濟升級版。

今日中國經濟面臨之情勢不同去年。不過，從最近的一系列政策信號來看，決策層表明了對穩增長的關切，但似乎并不打算馬上出臺強力的干預政策。其邏輯是一貫的：決策層關注短期增長，但對能否抓住時機推動改革和結構調整要更為關切。從政策設計來說，犧牲短期固然不可行，因為改革需要相對寬松的環境；但不計代價強力刺激經濟顯然是更大的冒險。這次博鰲論壇年會的主題是“亞洲的新未來：尋找和釋放新的發展動力”，對中國來說，這是非?，F實的命題，也是新一屆政府正在努力推進的使命——這并非巧合。

應該說，新的宏觀調控思路經過一年的實踐，已為大部分市場人士接受。相比去年上半年，在今年政府工作報告中又一次得到強調的“克強區間”，給市場的信號已經很清晰，但慣性依然存在，經濟指標下行總是讓政府刺激的預期陡然提升。當然另一種擔心是，如果出現誤判，延誤政策調整時機，麻煩也許會更大。

當下而論，市場對政策會做出調整是有預期的。各方分歧或許在于，對經濟運行趨勢的判斷是悲觀還是相對樂觀，決定了政策力度應該更大還是更小。就此，也許在李克強總理即將發表的主旨演講中，我們可以得到更為明確的答案。