經濟觀察網 記者 巢新蕊 中國期貨業協會（下稱“中期協”）最新統計資料顯示，2013年1-12月全國期貨市場累計成交量為20.62億手，累計成交額為267.47萬億元，同比分別增長42.15%和56.30%，創下了上世紀90年代期貨市場成立、遇整頓后的歷史新高。

加速解決“雙供給”

經濟觀察網記者采訪的多位企業及機構人士表示，期貨市場2013年的表現與這一年行業品種創新疾行的氛圍密切相關。在場內市場，國內期貨市場本世紀初才完成整頓，此后市場發展“穩”字當頭，制度供給、產品供給均不足。在場外市場，近7、8年間大宗商品場外市場及形形色色的電子盤洶涌潮起，彌補了部分期貨市場服務現貨市場的不足，但后來這一業態走偏而在2011年-2013年間接受整頓。

目前盡管天津、云南等地清理整頓結果尚未出爐，國內部分不規范的交易場所已被清理出了市場。2012年12月1日實施的《期貨交易管理條例》為境外投資者進行原油期貨交易預留了空間，自那時起國內期貨市場對外開放的步伐加快。2013年國內經濟增速放緩，能源、資源類企業普遍預計原材料價格難上漲，具有價格發現和風險管理功能的期貨市場有了加快創新的動力，動力煤、鐵礦石等期貨品種便紛紛入場。

2013年中國期貨市場上市了9個期貨新品種，成為大宗商品市場規范以來上市新品種最多的一年。2013年3月焦煤期貨上市，9月起，國債期貨、動力煤、鐵礦石、瀝青、雞蛋、粳稻和兩板期貨相繼掛牌。除與基礎工業密切相關的動力煤、鐵礦石期貨外，農產品期貨品種體系也延伸至林業和雞蛋等“平民”品種。

經濟觀察網記者統計顯示，2013年1-11月，成交量靠前的品種依然是螺紋鋼、豆粕、玻璃、股指、白銀等期貨市場的老品種。但上期所黃金、白銀和有色金屬連續交易推出激活了市場能量，大商所對套保制度的調整，中金所降低保證金的舉動都表明市場在解決“產品供給短缺”問題的同時也在逐步調理醫治“制度供給短缺”的舊疾。

中期協統計顯示，12月全國期貨市場交易規模較上月有所上升，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量和成交額同比分別增長10.26%和11.68%，環比分別增長9.71%和3.43%。

此外，因2013年股票市場持續低靡用于對沖風險的股指期貨受熱捧，期貨公司網上開戶、投資者教育跟進等也讓投資者感到參與交易更便利。2012年12月，國內期貨公司風險管理子公司業務開閘，子公司可從事的倉單互換、合作套保等業務代表了監管層引導中介機構向實體經濟延伸的思路。迄今該業務已試點了一年。

目前《期貨法》已被列入2014年的立法規劃。12月26日，上交所全面啟動個股期權模擬交易并預計最快于2014年4月掛牌，2014年5月前后，股指期權、白糖及豆粕期貨期權品種均有望亮相。北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，這些都會帶動市場走向活躍。          

挑戰仍存

與此同時，產業企業發現，國內期貨市場依然要解決“供需對路”、做精做深服務的問題。

河南一家煤炭貿易公司負責人告訴記者，他從事煤炭貿易十幾年，2013年企業效益是最差的。由于煤炭開采地都在講環保，他的采購成本較往年上升，而2013年煤價不穩，企業利潤僅相當于上一年的一半。為此他將2013年的采購量縮為往年的一半，并采用“零庫存”模式，即采即銷售給五大電力集團在當地的公司。“不斷有期貨公司的人來找我，但一看他們的方案我自己都能做，沒必要花錢用別人的；再說我沒庫存，現在做期貨也沒必要，萬一方向判斷錯了還虧錢”，他說。

上述企業的做法并非個案。中電投蒙東能源集團辦公室人士告訴記者，集團未設專門的期貨部，也沒有人從事期貨交易。匯能煤電集團生產普通動力煤，該集團副總經理喬俊峰說，集團不了解煤炭類期貨，現在也不考慮從事期貨套期保值業務。

“上市新品種力度大是好事，但這僅代表量的變化。數據顯示，短時間內市場增量資金并沒有跟上，而這很可能是因為品種上得力度太大，市場培育顯得不夠”，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越說，新一年更需要期貨公司多與產業客戶接觸。

記者發現，河北鋼鐵集團旗下的財達期貨內部近日已有人因未完成客戶推廣任務而離職。“理論上講鐵礦石期貨上市后期貨公司找客戶應較以前容易，但由于河北要嚴格限制鋼鐵產能，同時企業虧損后也不愿再抽出資金做套期保值，為吸引客戶，也需要交易所在新一年靈活調整相關規則”，財達期貨分析師劉宏偉說，目前大商所等已表態2014年要在交割制度等方面更人性化。

中證期貨人士稱，在更高層面上，國企仍不被允許大規模涉足套期保值，銀行、保險機構大規模參與國債期貨仍要經銀監會、保監會許可。新一年單個機構面臨的挑戰是，期貨行業的人才培養能否快速跟上，監管層面臨的挑戰則是，如何在建設多層次商品市場體系的同時，合理構建完善期貨品種退出機制，并合理研究境外機構進入的時點和節奏。