經濟觀察報 社論 12月17日，上海發布“國資國企改革20條”。幾個月前，這個城市因自貿區落地吸引了世界目光，這一次，它的標簽是地方國資改革領跑者。不知是否有默契，19日，國務院國資委官員亮相國新辦發布會，答疑未來國資國企改革路線圖。盡管最終的改革文件尚在完善，但從已經披露的信息來看，不僅發展混合所有制想象空間極大，國資委角色之變也漸趨明朗。

不難判定，新一輪國資改革已然啟動。綜合地方版指導性文件和國務院國資委的動向，研判相關信息，可以將下一步改革大略分為兩個層面。一類是國企自身的改革。推進政企分開、股權多元化、完善公司治理等等，核心在于讓國企真正成為市場中的企業。分類監管也可看作針對企業特殊定位的相應制度安排。與之配套的國資管理體制改革，則是在確認國企市場屬性的基礎上，明確監管者職能定位。以管資本為主是新監管架構的地基所在。

這些變化都值得期待。我們以為，企業界對發展混合所有制應予更多關注。盡管一些民營企業家對“誰混誰”、誰主導頗多疑慮，但作為企業組織形態，混合所有制說到底就是股份制經濟，投資者依據所占股份和公司治理架構行使權責，不管國資或者民資在其中都無特權。這也是國企政企分開的應有之義——我們相信這并非問題的重點。與發展混合所有制相伴的，必然是國有經濟戰略性調整深化的進程。健全國有資本有進有退、合理流動機制，優化國有資本戰略布局，對于曾經歷“國進民退”的中國經濟來說，這是更值得期待的變化。

國務院國資委成立十年有余。期間國企有業績飄紅一馬當先的風光，也有遭受壟斷質疑正名不易的尷尬。以至于當時國資委官員慨嘆不賺錢挨罵，賺了錢也挨罵。有關國企定位和國資進退之爭始終伴隨卻難有定論。而今，市場中頗有一些人士斷言，國有經濟的戰略性調整已經完成，不過我們以為，這種調整依然處在進行時，而非完成時。一方面國企在某些一般競爭性的行業領域擁有相當規模的資產。據統計，仍然有一半左右的國企資產分布在非基礎性行業和非支柱產業中；另一方面，國資仍缺乏必要的流動性，有些時候很難做到市場決定資源配置原則下的有進有退。

問題在于，中共十八屆三中全會《決定》明確，國有資本要更多投向關系國家安全、經濟命脈的重要行業和關鍵領域，發展重要前瞻性戰略性行業。與此同時，未來國企利潤的30%將上繳財政。在限定資源和資金條件下，實現國資在關鍵領域和戰略性行業的“進”，勢必需要減持在一些領域的國有股權，甚至退出一些競爭性領域。宏觀而論，國資越想在一些領域有所為，就越應該主動放棄一些領域，有所不為。這是戰略性選擇。

基于這種判斷，對于國有資產如何實現保值增值，恐怕需要有新的理解。在價值評判上，不是資產越大越好，不是進入500強就足以證明它的優秀。在權衡取舍時，賺錢或者不賺錢固然重要，但也許并非關鍵選項。既然是戰略性的布局調整，就不該在意一城一地之得失，或糾結于單個企業和行業的存在與盈虧，而在于四兩撥千斤，能夠把控大局。也因此，這一場國資國企改革大戲值得期待。

在國務院新聞辦舉行的發布會上，國資委官員重申早已明確的改革原則，表示除了需要國有獨資、絕對或者相對控股的企業外，可以由社會資本控制的國有企業，可以采取國有參股形式，或者國資全部退出。對于民間投資者來說，這確實是巨大的機會。而在機會的另一邊，如果考慮到過去幾年，爭做行業前三成為政策導向，討論國資之“退”幾成禁忌，人們更樂見國資沒有邊界的進取，避談利弊權衡下的退出，我們都應該明白，這是對國資監管者真正的考驗。