經濟觀察報 記者 遲有雷 周亞霖 手游火爆，房地產行業也進來湊熱鬧。無論是玩概念拉股價還是尋找新的利潤增長點，大量的中小型地產公司在轉型新興行業，從曾經火爆的礦產、生物醫藥、文化產業到今天的手游新貴，開發商的踴躍嘗試暗含另一條線索：行業分化嚴重，中小型地產公司高速成長且利潤非凡的時代已經過去。

大部分公司轉型的做法是，一面維持著原來的項目，帶著機會主義的理念尋找新的土地儲備，另一面是坐擁暴利時代積累的利潤轉型成為“投資者”。

但“隔行如隔山”，投資新行業往往一路坎坷。

萎靡

近日，中弘股份（000979）公告稱：目前公司已經與唐杭生游戲團隊簽訂《手機游戲戰略合作協議書》，擬在杭州組建杭州威震江湖網絡有限公司，新公司注冊資金1億元人民幣，主要從事手機游戲的開發、市場策劃和市場推廣。致力于在2016年前成為我國手機游戲的領先公司之一。

和券商研報“移動游戲市場是藍海，公司在手游領域發展有望成為公司利潤增長的一個爆發點之一”的“叫好”相比，中弘股份的主營業務顯得有些萎靡。

經濟觀察報從中弘地產證券事務部了解到：中弘地產今年能夠銷售的只有北京像素的尾盤和像素一期寫字樓“非中心”的部分，還有海南項目的一部分。中弘一直等待的天量項目200萬方的北京夏各莊項目還僅僅是和政府簽訂了框架協議，雖完成一級開發，但政府還未將土地放出。

中弘是一家在北京有一定知名度的開發商，它所開發的北京像素是一個建筑面積70萬平方米的大盤。讓中弘在上市公司里名氣顯露的另一個原因是其一直宣稱進軍旅游文化地產。

曾有券商研究報告稱：中弘規劃的旅游文化地產項目將涵蓋分時度假公寓、高端酒店、主題游樂場、滑雪場、體育公園、大型購物中心、演藝中心等，為配合旅游項目運營產業鏈需求，未來幾年中弘將陸續投資10億元左右資金用于投資文化版塊。通過設立網絡游戲公司，開發手機游戲、網絡游戲的方式，將旅游地產營銷滲入到游戲各環節，公司為此或將通過資產并購的方式，收購行內優秀企業，迅速搶占市場。另外，為充分發揮旅游地產項目中演藝中心、小劇場、游樂場等設施作用，公司未來將并購或設立影視傳媒公司，與業內優秀企業尋求合作，在滿足項目自身演藝需求的同時，參與影視產品的制作和開發，也可以通過動漫影視制作的方式，積極開發與旅游相關的衍生產品，使整個旅游地產項目成為一條完整的產業鏈，充分尋求每一個利潤增長點。

美猴王項目就是其旅游地產中著力宣傳的一個項目，但數年來都是猶抱琵琶半遮面。近日，記者從中弘證券事務部了解到，該項目土地“到手”還需要時間。

另有券商的地產行業分析師表示：開發大體量的旅游地產，中弘的資金量不太匹配。其大部分旅游地產項目都在啟動階段。

賺錢的還是賣住宅，曾經的北京像素為中弘積累了一定的家底，今年，商品房銷售項目青黃不接的中弘業績顯得有些尷尬。

2013年上半年，中弘實現營業收入約8.5億元，同比下降了52.25%；實現營業利潤約2.5億元，同比下降了48.63%。對于營業收入大幅下滑的狀況，中弘證券事務部給出的解釋是，北京像素銷售接近尾聲，今年能出貨的比去年少。

在一線城市通過招拍掛拿地，耗資巨大且風險隨著地價上漲在累積，動輒數十億元的地價幾乎將中小型房企拒之門外，通過一二級連動獲得土地又非常耗時。

發展旅游地產、獲取新項目、參股煤礦的進展平平，或許是中弘謀生投資其他行業的部分原因。

中弘宣布進軍手游之后，股價有了反應，大股東旋即減持。一系列動作讓人懷疑進軍手游是不是有拉升股價的意味。中弘解釋稱：2月份的公告里已表明大股東會減持。

拉升股價或者尋找利潤增長點，兩者并不完全矛盾，但問題的核心是：一家地產公司去做手游，有什么樣的優勢呢？在手游市場的汪洋大海中，中弘到底能扮演什么樣的角色？

拿什么來“手游”

1976年2月出生的唐杭生畢業于浙江大學計算機系軟件與理論專業，碩士學位，有15年以上豐富的IT從業和管理經驗，曾任朗新科技副總裁、華為朗新副總裁等職務。

中弘股份表示，新成立的公司杭州威震江湖網絡公司，目前工商注冊登記手續正在辦理中。擬在未來3年內根據新公司的發展需要投入資金約5億元，用于支持其進行游戲開發、團隊整合并購、購買版權和電信運營商合作等。中弘股份同意將新公司30%的股權給予唐杭生團隊作為期權激勵。

經濟觀察報從接近華為的人士處獲悉，唐杭生在華郎內部并非高管，任職CRM產品管理部，負責的業務也并非和游戲相關。

一家手游網站負責人告訴經濟觀察報，手游行業大小團隊基本都接觸過，確實不了解唐杭生團隊，在業內也沒有聽說他們之前的游戲作品。

8月27日，停牌2個月的天舟文化（300148.SZ）公告稱，公司擬發行股份和支付現金方式全資收購北京神奇時代網絡有限公司，交易金額為12.54億元，溢價高達2101%。

8月21日，鳳凰傳媒（601928.SH）公告稱，旗下子公司鳳凰數字傳媒有限公司擬3.1億元收購上海幕和網絡64%的股權，PE10倍左右。

“現在收購手游公司PE基本都在10-15倍左右。”互聯網分析師說，“你不買，有的是人買。”

不過，一家手游網站負責人坦言，現在的手游公司是投資人追著他們買。除此之外，一些做二級市場的券商TMT研究員也瞅準了手游公司，推薦給上市公司或者基金機構。

很多文化產業相關的A股公司收購游戲是為了涉足數字內容，布局全產業鏈，但是像中弘股份這樣的地產公司和手游行業并無太多交集。

今年并購手游公司的案例，并不是只有中弘股份一家外來和尚，大唐電信、浙富股份等都有涉足。搭上“手游概念股”的A股公司股價一路飆升，投資者們也都賺得盆滿缽滿。

傳統的客戶端網絡游戲（以下簡稱“端游”）盛行，不僅成就了盛大網絡、巨人網絡、完美世界等諸多游戲公司上市，更是讓揣著“熱錢”的投資者紛紛跳進來?；ヂ摼W分析師王鵬輝說，不僅有地產商、煤礦業主，還有很多非互聯網產業的企業加入到掘金隊伍中來，“他們看中了游戲行業豐富的利潤率和穩定的現金流”。

大浪淘沙，端游由藍海變成紅海時，帶著投機心態的投資人和企業家并沒有在游戲上占到便宜。時至今日，網游行業還是由騰訊、網易、盛大、巨人等互聯網公司擔當主角。

發展了不到兩年的手游市場，儼然已經到了競爭的紅海市場。多位手游業內人士告訴經濟觀察報，手游明年上半年可能會迎來大的泡沫，一些有著傳統端游研發和運營經驗的企業將會在泡沫過后凸顯價值。

除了這些端游的上市公司外，互聯網巨頭百度、騰訊、奇虎360等也牢牢地把控著渠道的優勢。整個市場又將回歸到“二八法則”，即80%的行業紅利被20%的企業占有。

投資或者并購手游只是一個開始，王鵬輝認為，如何將手游真正落地才是考驗的開始，顯然中弘股份這家地產公司除了能在資金上給與支持，其他的資源并不具備。