經濟觀察報 記者 遲有雷 “熱錢”和創業者紛紛扎堆手游，讓不到兩年的市場迅速變成了紅海。端游市場則似乎回到了十年前的藍海。

8月20日，空中網公布了第二季度公司業績，總營收為4358萬美元，其中端游貢獻了2362萬美元，同比增長3.3%。在無線增值服務收入（SP）和移動游戲收入同比下滑的時候，端游挑起了大梁。

空中網并非一枝獨秀。蘇州蝸牛數字科技有線公司（下稱“蘇州蝸牛”）正準備赴港上市。蘇州蝸牛CEO石海告訴經濟觀察報，“最快是在明年上半年。”這家成立13年的游戲公司，一直挖掘端游市場，并且迎來了春天。

其他諸如騰訊、網易、巨人網絡等上市公司都還在端游市場持續發力。巨人網絡總裁紀學鋒打趣地說，大家都把目光轉向手游的時候，端游市場的藍海局面未必不是壞事。

加碼端游

空中網起家無線增值服務，并在2004年7月登陸納斯達克，成為第一支“SP概念股”。

由于產品策略緊隨三大運營商，同質化現象嚴重，日子也愈發艱難。經濟觀察報選取2009年-2012年上半年以來國內部分SP行業上市公司的財務數據，SP業務營收普遍降幅在25%左右。

空中網的無線增值收入占比從2008年的91%降為2012年的41%?？罩芯W副總裁張穎楠說，正因為如此，公司才開始轉向網游市場。2009年，空中網并購上海大承網絡，開啟了在網游上的摸索。一個值得注意的細節是，這是王雷雷執掌空中網董事長兼CEO后的第一筆跨界收購，并且將其所持大承股份全部換成了空中網股票，沒有套走一分現金。一位接近王雷雷的人士認為，他對做強空中網的志向和信心由此可見一斑。

因為缺乏端游的運營和研發經驗，空中網重資投入到收購游戲開發團隊和代理優秀的國外游戲中。經濟觀察報初步統計，從2009年以來，空中網直接參與的收購和投資多達7起，共計1.1億美元左右。

大承網絡就在這7筆收購中，并且事后被證明是最為成功的案例。而正是這種當時的“非主流”游戲讓空中網賺的盆滿缽滿。

截止2012年底，大承網絡旗下的《坦克世界》是代理的三個戰爭類游戲中最成功的端游，占2012年端游收入比例高達87.2%，占總收入比例的40%。“細分的戰爭類游戲避開了和現有游戲的各個豪強們的直接競爭。”互聯網分析師王鵬輝說，騰訊、盛大游戲、巨人網絡和網易游戲等都已經占據了各種主流題材的市場。

除此之外，空中網開始從國外代理游戲，從騰訊和網易等巨頭嘴里，搶下了美國游戲公司ArenaNet研發的《激戰2》。

ArenaNet創始人、總裁接受經濟觀察報采訪時表示，王雷雷的誠意打動了他們。他說，王雷雷親自去他們辦公室參與游戲的測評，并提出了很多非常好的意見。

即便如此，空中網為代理這款游戲也付出了昂貴的代價。為了保障ArenaNet的分成利益，空中網和交通銀行簽訂了3500萬美元的信用證，以此擔?？罩芯W的債務償付能力。3500萬美元等于空中網2013年NON-GAAP的全年凈利潤。張穎楠透露，空中網將在《激戰2》未來的運營推廣上放入重金。

這并沒有嚇到在端游市場不斷加碼的人。石海透露，蘇州蝸牛一款端游的推廣費用是動輒2個億（元），而手游2000萬就足夠了。

雖然端游普遍存在研發周期長，推廣成本大等問題，但是在端游市場加碼的公司樂此不疲。

作為第一代網游企業，蘇州蝸牛一直偏安蘇州，直到2008年，蘇州蝸牛才開始賺錢。學藝術出身的石?？偸怯盟囆g的態度去對待游戲，“我們骨子里很驕傲的。我們不會用別的標準來呈現我們的內心世界。”

真正讓蘇州蝸牛成功的作品正是來自端游。“前年我們收入1個億，去年我們是3億元，今年預計會達到7個億。”石海稱。而這其中絕大部分的收入來自一款叫做《九陰真經》的端游，還聘請了功夫明星李連杰做代言。

老牌游戲公司盛大游戲也出來為蘇州蝸牛站臺。雙方曾經聯合運營過《九陰真經》。今年7月11日，雙方再度合作聯合運營端游《黑金》，并爭取到了四大銀行的6億元推廣費用授信。盛大游戲CEO張向東告訴經濟觀察報，“我們一定要尊重端游研發公司，鼓勵這些公司踏實做好產品。”

今年的游戲行業盛會Chinajoy上，包括巨人網絡、騰訊、網易等多家老牌游戲公司發布了多款端游。其中巨人網絡除了代理《蒼天2》之外，更是推出了自主研發的新作《新征途》。紀學鋒會上調侃說，大家都去關注手游的時候，正是我們搞端游的好時機。

兩級分化

端游向左，手游向右。

今年的Chinajoy明顯與以往不同的是，移動游戲話題火熱。從各種圍繞移動游戲的主題論壇，到各種面向移動游戲的頒獎典禮，再到各種手游項目的對接。一些游戲公司大佬不禁感嘆，不談點手機游戲或者做點手機游戲，好像都要out了。

相比沉淀了10多年的端游，手機游戲發展才不足兩年，但是這個市場已經變成競爭的紅海。王鵬輝說，門檻低、變現快是手游創業者的天堂。三五人的小團隊就可以做一款手游。

讓創業者無所畏懼的闖入手機游戲的另一個動力是資本。一位不愿具名的知名VC告訴經濟觀察報，手游作為清晰找到盈利模式的移動互聯網產品，是PE和VC所熱衷的，有的是為了戰略投資，有的單純只是價值投資。

游戲工委、伽馬數據和IDC共同發布的報告顯示，上半年手游市場銷售收入達25.3億元，同比增長100.8%。而英國分析公司Juniper　Research最近發布的Future　App　Stores報告顯示，2017年，全球手游市場消費可達240億美元。

除了大批拿著資本的熱錢殺入手游創業企業外，還有一部分從傳統端游市場過渡而來。

2007年就開始涉足端游和網頁游戲的藍港在線，并沒有在市場上闖出名堂。去年全線押寶手游后，藍港在線開始嶄露頭角。藍港在線CEO王峰內部會議上表示，將“單月凈收入過億”變成一年內可以實現的目標。

理想豐滿，現實骨感。當樂網CEO肖永泉曾告訴經濟觀察報，如今手游月收入低于100萬的占90%。除去成本，能夠活下來的手游公司不再多數。更有甚者，是在賠本賺吆喝。

這反射到投資人身上，就是項目的退出時間。

多位投資人告訴經濟觀察報，并沒有指望通過手機游戲公司上市來實現投資退出。英特爾投資中國區總監吳蓉暉表示，不僅是手游，未來的移動互聯網項目更多的將以兼并并購的方式退出。

國內A股公司對手游概念股的追捧也刺激到了創業者。

8月22日，鳳凰傳媒公告擬3.1億元收購上海慕和網絡科技有線公司64%股權，進入手游領域。此前，華誼兄弟、朗瑪信息、掌趣科技等皆因并購手游公司而股價竄漲。創業者對公司的估值也隨之水漲船高。

反觀，國內傳統的端游公司并沒有在手機游戲上大刀闊斧。在已經披露的上市公司財報里，游戲公司的主營收入全部來自端游，手機游戲的營收體量相比還不成規模。

在空中網的第二季度財報里，手機游戲的收入只有為89萬美元。雖然下半年，空中網打算推出多款手游，但是這并不會形成太大規模營收。張穎楠認為，目前公司還是端游為主。

紀學鋒就曾明確表示，巨人的重心還是在端游市場，手游也在布局，但還是要進一步觀察市場。

準備今年下半年上線手機游戲的蘇州蝸牛，并沒有著急去市場推廣。石海說，手機游戲最遲明年這個時候就要洗牌。屆時對于傳統的端游公司來說，有錢、有人、有經驗再來大舉進入手游市場并不困難。未來手游概念股也一定是有著端游研發基礎的公司。