經濟觀察報 記者 陳旭 7月5日，一則并不引人矚目的公告在證監會網站上掛出——《關于盛希泰證券公司獨立董事任職資格的批復》。這位原華泰聯合證券董事長，此番赴任的券商名為川財證券。

一年前的這個日子，盛希泰正式離開華泰聯合，彼時，他告訴經濟觀察報，今后不想做證券這行了，以后可能去養豬、養雞。是什么讓他改變了想法？

少數證券行業的人士關注到了上述公告，并且，他們聯想到了之前忽略的一些細節——盛希泰的老部下，原華泰聯合證券常務副總裁孟建軍，目前為川財證券的總裁，盛本人的秘書現在負責川財證券的投行部；這個月，浙江省證監局召開了一個低調的座談會，討論的內容是研究成立海洋證券；還有人回憶去年底修訂的《外資參股證券公司設立規則》是否有文章？

所有這些細節，都讓北京一家國有大型券商的高管興奮，券商牌照將放開已經不是新聞，他判斷，盛希泰的目標絕不僅僅是擔任獨立董事，“個人是否可以入股券商，如果是，怎么能做到？”

公告之外

成立于2001年的川財證券，直到去年為止，業務范圍還僅限于經紀業務，員工不足200人。作為全國首家由財政國債中介機構整體轉制而成的專業證券公司，川財證券最早曾于2004年與摩根大通合作，后者希望注資5億元控股川財證券80%的股權，當時，《外資參股證券公司設立規則》尚未修訂，外資參股券商持股比例不能超過三分之一，最后，這項交易無疾而終。

由于歷史原因，持續虧損的川財證券成為了四川省財政的“包袱”。隨后，川財證券又兩次于2005年和2010年發布引資公告。最終中國華電集團旗下的資本控股公司（以下簡稱“華電資本”）接過了橄欖枝，以近5億元的價格控制了川財證券41.81%的股份，在華電資本入股前，川財證券的注冊資本不足1億元。去年8月底完成了工商變更之后，華電資本為控股股東，超過了四川省國有資產經營投資管理有限公司（持股39%），川財證券的注冊資本也增厚至6.5億元。

在股權變更的同時，許多業內人士也注意到這家小券商的人員及業務范圍在發生著變化。“川財證券原來的董、監、高幾乎全部被換，有一些回到了省內的財政系統，新來了一波原來華泰聯合的人。”四川省一位金融界人士告訴經濟觀察報。這些新來的管理層除了先于盛希泰離開華泰聯合的孟建軍之外，還包括盛希泰原來秘書在內的數名部下，他們接手了包括總裁及部門領導在內的眾多職位。在華泰聯合原來的員工中，盛希泰將出任川財證券董事長的消息不脛而走。

除了人事變更外，川財證券進軍除經紀業務之外領域的規劃也已逐步清晰。今年2月初，華電資本總經理、川財證券董事長郭懷保要求川財證券加快新業務資格申請，確立公司要以研究為中心，開展固定收益、投資銀行和資產管理業務。不久之后，川財證券要在上海建立賣方研究所的消息傳出，“他們也接觸過我，說以后要做全牌照券商，股東實力很強。”原華泰聯合證券的一位分析師說。

盛希泰出任川財證券的獨立董事，讓許多證券業大佬們嗅到了一絲特別的味道。“之前聽說盛總要入股一家券商，川財證券的幾個國有股東正好可能也想出手股權，說不定真能成。”上海一家券商的高管告訴本報。

截至發稿，盛希泰的手機始終處于無人接聽狀態，而他的微博也已經2個月沒有更新。

路徑選擇

自去年創新大會以來，監管層多次表達將放開券商牌照限制，但除了修改《外資參股證券公司設立規則》之外，并沒有實質性推進動作。實際上，自從2007年9月7日華融證券成立以來，證監會再也沒有批準過純內資的新設券商牌照。之后雖有7家券商成立，但除了恒泰長財證券為2009年被收購的長財證券更名而來之外，其他6家均有外資背景。

不久前，浙江省證監局召開了一次閉門討論，內容涉及可能新設券商——海洋證券。截至目前，這家神秘的券商，除了名字之外，一切還是未知數。

“這么多年沒批新券商牌照了，我覺得這次肯定是要搞試點。”北京一家券商的高管告訴經濟觀察報。今年來，他一直在尋找合適的券商牌照，“有經紀業務牌照就可以，我想做資管業務。”他透露，他仔細研究了《外資參股證券公司設立規則》修訂后的相關細節，發現外資的持股比例可以達到49%，“找到一個便宜的凈殼，可以利用外資PE方式隱形持股最好。”

通過梳理數據可以發現，一些小型券商的注冊資本只有幾千萬元或者剛過1億元，例如，廈門證券的注冊資本只有5000萬元。這些券商都成為了這位高管的潛在目標。“就是不知道新政策之間怎么協調，如果銀行混業的相關政策出臺早，那么市場上的標的價格肯定會暴漲。”

他的擔心并不是沒有道理，今年兩會期間，招商銀行行長馬蔚華建議，允許商業銀行投資參股或控股信托、證券、保險以及其他非銀金融機構；光大集團董事長唐雙寧也建議，調整增加商業銀行業務范圍，適當放寬商業銀行跨業經營限制。除中銀及國開兩家銀行早已握有券商牌照，交行、建行等都在申請國內券商牌照。

也有一些業內人士持謹慎態度。廣發證券一位高管稱：“證監會自2005年花了兩年時間進行證券公司的風險處置，其實就是去民營化，因為很多證券公司出事都是國有增資擴股后，民營介入掏空證券公司或做高風險理財巨虧所致。陣痛猶在，估計沒那么快放開。”