經濟觀察報 記者 遲有雷 實習記者 于湘南 當唯品會叩開紐交所大門時，誰也沒想到閃購模式會一夜春風。

上市一年后，唯品會的股價漲幅已經超過333%。在獲得國外資本市場認可的同時，國內電商巨頭也都紛紛加入到閃購模式中來。

7月2日，援引媒體報道蘇寧云商或在接觸國內閃購電商聚尚網。聚商網CEO牛利犇在接受經濟觀察報采訪時坦誠，除了蘇寧，騰訊這樣的互聯網公司接觸過，一些傳統零售上市企業也正在向他們示好。

蘇寧云商內部人士稱，蘇寧云商不排除任何可能，往往通過資本投資的方式更快的切入到空白市場。收購紅孩子，正是讓蘇寧云商迅速切入了母嬰市場。

除了上述企業的戰略考慮外，PE和VC也在聞風而動。牛利犇說，下周他將要接待來自全球20多位二級市場的投行們。

閃購熱

當唯品會啟動上市后，商業觀察家和電商巨頭都在評論這個異類的商業模式是否能走遠。

在上市的當天，唯品會股價跌破發行價，市值瞬間縮水。華爾街也沒有給這家閃購模式的網站好臉色。即便在美國能找到同樣范本的Gilt　Group。這家公司也沒有能夠成功上市。

上市半年后，唯品會在第三季度實現了盈利，股價開始回暖，市值首度超過當當網。

就在這時，聚尚網拿到了一輪新融資，3000萬美元。這在當時是一筆不小的融資數目。整個電商市場早已哀鴻一片。不成規模的電商根本無法拿到資本的熱錢。

聚尚網創始人之一、副總裁易宗元認為，聚尚之所以能拿到錢，除了本身已經有一定規模外，唯品會為代表的閃購模式在資本市場已經初現端倪。

后來的唯品會如同坐了火箭，股價一路飆升，從最初的每股5.5美元到巔峰時期的33.99美元。這也使得閃購模式的用戶市場被進一步挖掘。

中國電子商務研究中心主任曹磊說，熱衷于品牌大服飾類的網購用戶從綜合商城轉向閃購網站。

中國電子商務研究中心的一組數據顯示，閃購網站的用戶重復購買率（復購率）是其他電商平臺無法企及的。唯品會的82.41%的月均復購率領跑。聚尚網每月70%左右的訂單來自老客戶。

用戶的高粘性也吸引著品牌商合作。迄今為止，聚尚網已經吸引了2000個品牌合作，每天上線3000個SKU。“整個平臺形成了一個良性循環的系統。”易宗元說。

為此，今年開始，凡客，京東，天貓相繼推出了“特賣會”，“閃團”或是“品牌特賣”的頻道。當當網更是相當直白的推出了“尾品會”服飾頻道，直指唯品會。

蘇寧云商也是較早宣布進入閃購領域，但是一直只聞其聲。蘇寧副董事長孫為民曾接受經濟觀察報采訪時表示，蘇寧易購正在醞釀進入品牌特賣領域，但是具體如何去做還沒有一個定論。

目前市場上唯有蘇寧易購和騰訊電商沒有推出相應的品牌特賣業務。這也讓外界對兩家的戰略產生了遐想。

值得注意的是，對于蘇寧，當當，凡客等這樣的平臺商城，如何處理好正價和折扣商品是一件棘手的事情。“如果只是把平時打折的商品放在閃購頻道，那么就是掛羊頭賣狗肉。”牛利犇說。“我們賣的是品牌商的庫存，”易宗元認為這和其他商城招商的目標所有不同。

各家電商進場閃購的背后，有著各自的考量。牛利犇認為，各家推出閃購的目的不盡相同。但是有一點肯定的是，上市公司通過投資并購的方式進入這個市場，是一個比較便捷的選擇。

并購正酣

整個互聯網都在掀起一場前所未有的并購狂潮。

高原資本董事總經理涂鴻川曾接受經濟觀察報采訪時表示，互聯網企業特別是巨頭開始變得聰明起來，通過投資并購可以迅速切入空白市場。

這個趨勢正在被國內的互聯網公司一一兌現。從百度，騰訊，阿里巴巴開始，直至二、三線互聯網公司都在選擇這種聰明的方式去解決產品，用戶，人才的問題。

現在，資本和互聯網巨頭不約而同的將目光拋向了閃購市場。

牛利犇非常小心地回應是否觸及所談公司關于資本合作。“現在還沒有到談到那一步。”

不過，在記者再三追問下，他透露，在選擇戰略合作的伙伴時，會優先考慮帶來有效流量的公司。

有效流量指的是，不僅帶來用戶，還要是與網購相匹配的用戶。這樣來看，諸如PPTV，奇虎360等都不是聚尚網需要的戰略合作者。

最直接的是蘇寧，天貓，騰訊電商這樣的平臺。不僅帶來流量，亦可帶來相匹配的具有購買習慣的網購用戶。牛利犇并沒有否認會優先考慮這樣的平臺。

在去年完成B輪3000萬美元融資后，聚尚網對選擇投資人會有所篩選。“我們也會選擇給平臺帶來資源支持的戰略投資人。”易宗元說。

整個閃購市場也因為群雄逐鹿而變得異常熱鬧。一位不愿具名的投行人士表示，閃購市場是目前相對熱錢活躍的市場。“這個市場足夠大。”做過傳統服飾市場的牛利犇認為，所有傳統服裝企業都會遇到過季商品的庫存問題。中國服裝行業每年有1萬億左右的市場。“這也就意味著幾百億的庫存，市場潛力大。”

豐富的草場，是羊生長的天堂，也帶來了狼。“未來只有大的玩家才可能有實力玩轉這個市場。”牛利犇認為。

目前電商競爭已經白日化，從單品類擴展到全品類，京東，凡客，當當，蘇寧易購……已經將戰火從3C，圖書標準品類燒到服飾，母嬰，生鮮等領域。

今年的“6.18”電商價格戰已經不如往日。曹磊認為，通過價格去吸引用戶已經不再是電商爭相追逐的核心，注重品類結構，提高用戶體驗是他們急需改進的地方。

因此，平臺差異化競爭迫使綜合電商對垂直行業進行收購。而平臺電商對垂直電商的“擠壓效應”愈發明顯。

平臺電商有品牌，流量，資金。垂直電商有垂直行業的運營能力，穩定團隊，規?；\營經驗。“兩者之間是天然的互補。”易宗元說。

即便如此，目前市場上獨立的閃購網站并不多。除了閃購網站有一定的門檻之外，唯品會上市后形成的馬太效應正在壓縮其他閃購網站成長的空間。聚尚網在為有效流量而尋求各種可能增長的方式。而俏物悄語正在收縮戰線，從裁員到每日上線新品品牌的銳減。“基于資本層面的戰略合作將會是重點。”易宗元認為，平臺型電商和垂直電商未來將會有更多資本層面的合作。那么，投資并購將是主流方向。