經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 瞬息萬變的跨境資本再次轉向，3月4日，在中國央行公布1月份的外匯占款數據之后，緊隨其后的國家外匯管理局（簡稱“外管局”）亦發布了1月的銀行代客結售匯數據。

如果說日前外管局發布的《2012年中國跨境資金流動監測報告》（簡稱“報告”）令人擔心資金在流出，因為若依據外管局舊“殘差法”測算口徑，去年熱錢流出逾3200億美元。正如外管局警示，未來一旦風險再次積聚和爆發，新興市場經濟體將被動承受資本流出和本幣貶值的壓力。對此，不可不察、不可不防。

殊料，外管局1月銀行代客結售匯數據昭示資金流入跡象明顯。然而，如果細究收匯結匯率與付匯售匯率，又會發現資金可能也在大幅流出。

數據顯示，2013年1月，銀行結匯1884億美元，售匯1504億美元，結售匯差額380億美元。其中，銀行代客結匯1818億美元，售匯892億美元，結售匯順差926億美元；銀行自身結匯66億美元，售匯612億美元，結售匯逆差546億美元。  

與之對應，2013年1月，境內銀行代客涉外收入2639億美元， 對外付款2085億美元，銀行代客涉外收付款順差554億美元。

這顯示，1月份的收匯結匯率與付匯售匯率分別為71.3％、72.1％，雙雙創下歷史新高。邏輯上，收匯結匯率高企說明結匯意愿較強，資金呈流入趨勢；付匯售匯率下降則顯示購匯意愿較弱，資金流出不明顯；反之，資金呈流出跡象。

事實上，數據顯示，央行1月外匯占款余額為25.4996萬億元人民幣，當月外匯占款新增約1409億元人民幣，是自去年四季度三個月連續下降以來首次回復增長。某種程度上，這也契合了外管局1月銀行代客結售匯單月創新高順差926億美元。

外管局解釋，結售匯差額是結匯與售匯的軋差數。銀行結售匯形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一，但其不等于同期外匯儲備的增減額。

不過，現在，1月份的收匯結匯率與付匯售匯率均高企，如1月數據還表明銀行結售匯逆差546億美元，這或許說明資金呈雙向流動趨勢，大量流入的同時，也在大幅流出。

外管局數據還顯示，1月銀行代客遠期結匯簽約312億美元，遠期售匯簽約218億美元，遠期凈結匯94億美元。