經濟觀察報 記者 湯向陽 臺資金融機構要不要來？

當大陸經濟開始緩慢爬坡，而中資銀行的崛起迫使曾經雄心勃勃的外資銀行節節撤退。

蔡明忠沒有直接回答。相反，身為市值1305億美元（數據截至2012年6月底）的臺灣最大私營金融服務企業之一——富邦金控的董事長，他的演講開場白是“今天天氣很好”，盡管時值初秋，北京的天空灰蒙蒙一片。

他有他的理由：“冷空氣會把塵埃都掃掉，明天就是個大晴天了。”

現年56歲的蔡明忠似乎給出了某種暗示。事實上，富邦不僅來了，而且在悄無聲息之際已經成功布局大陸“金融百貨”，為臺資金融機構第一家。

2008年底，富邦金控借其全資子公司富邦銀行（香港）收購廈門銀行近20%的股份，成為首家參股大陸銀行的臺資金融機構；2010年，富邦產險子公司——在廈門成立，為EC-FA（海峽兩岸經濟合作框架協議，E-conomic　Cooperation　Framework　A-greement）生效后首家進入大陸的臺資產險公司。同年，與中信集團合作，開展融資租賃業務；2011年，子公司富邦投信和方正證券合資成立“方正富邦基金管理公司”，亦為第一家兩岸合資基金公司；今年12月，臺北富邦銀行蘇州代表處將開門營業。至此，其兩岸三地金融布局已經成型。

外界解讀富邦金控布局大陸“出其不意”，蔡明忠本人也數度提及要“大膽西進”，但其大陸戰略卻是早有籌謀。他說：“做生意就是‘種因緣’。”

熟人生意里的風險控制

既然講“因緣”，做的就是熟人生意。蔡明忠并不諱言2008年底通過富邦銀行（香港）收購廈門銀行20%的股份有相當的考慮在于它所處的廈門“臺商較多，比較容易打開局面”。但臺商顯然不是這起交易得以成行的唯一因素。

蔡明忠提及兩個人：鄒爾均，閩港閩澳閩臺經濟合作促進會副主席，原廈門市長；另一位是何立峰，前廈門市委書記，現任天津市委副書記暨濱海新區管委會主任。前者從中牽線，后者大力促成，說“人緣”在某種程度上決定了這起交易并非全無道理。至少蔡明忠一直在說“人能在一起都是緣分”。

但是“緣分”無法規避商業合作中的風險——風險控制才可以。蔡明忠笑稱，在臺灣，盡管他與其弟蔡明興分別擔任富邦金控董事長和副董事長，被媒體稱為“大董”、“二董”，但公司的風險控制權卻在老爺子蔡萬才手上。正是這位年逾八十的臺灣第二代企業家在2008年金融風暴來臨之前就嗅到了危機的味道，勸誡兩個兒子謹慎投資，從而使得富邦金控不僅成功躲過一劫，而且順利低價并購了有荷蘭資本背景的ING安泰人壽。

然而，廈門銀行卻沒有這樣一位經驗豐富的“風控大師”（蔡明忠語）。對此，蔡明忠的做法是：為廈門銀行引進第一位臺灣籍行長高朝陽和風控長。這不禁讓人心生疑問：持股僅20%的富邦金控為何能在廈門銀行高層任免上有所發言？

對此，臺灣《壹周刊》曾在報道中提及，富邦金控曾在正式簽約前前往廈門銀行面試其高管并決定后者去留。但這一說法被富邦金控否認。它給出的版本是，廈門銀行大股東——廈門市政府當時引進富邦作為戰略性投資伙伴時，就是希望能借助富邦在臺灣的經營經驗，因此同意由后者提名行長及風控長。

不管過程如何，我們看到的結果是，該行在2008年底之后的確在風控上逐步“富邦化”。比如說，參股三年后，廈門銀行逾放比（逾放款對總放款之比，臺灣銀行業用語）由2010年的1.47％下降至2011年底的1.03％；備抵呆賬覆蓋率則由2010年的213.5％提高至2011年的359.7％。此外，廈門銀行目前所有放貸都合規，其風險控制被當地監管層引為范本。嚴格風控下的廈門銀行盈利能力也得到了保證。2011年，廈門銀行稅后盈余3.78億元，較2010年增長177％。

不僅投資銀行如此，富邦金控與方正證券合資設立“方正富邦基金管理公司”時，也要求新公司的第一任總稽核為富邦委派。有所不同的是，如果說參股廈門銀行是借道香港，“曲線救國”，那么富邦金控與方正的“聯姻”則更像是水到渠成。

在北大國家發展研究院（簡稱“國發院”）萬眾樓里，蔡明忠提到了他與該院創始人、世界銀行前任首席經濟學家林毅夫10年前的一次會面。兩人都是青年時代前往美國求學的臺灣人。“我們當時都在說，為什么外國人在酒會上要站著喝酒，還到處走來走去？吃橄欖的時候也以為是葡萄，還說美國葡萄怎么這么硬。”

此后十年，蔡明忠開始以個人名義捐助國發院的獎學金項目。除了林毅夫，另外一個與富邦金控頗有淵源的“北大人”便是國發院現任常務副院長巫和懋。在擔任臺灣中華經濟研究院（臺灣最大的政策性智囊機構）副院長期間，他被馬英九派到富邦銀行做獨立董事。2009年，富邦金控與北大光華管理學院共同成立“北大光華－富邦兩岸金融研究中心”。這都為這家臺資金融機構與北大方正的合作打下了基礎。“我找合作伙伴，合得來最重要。這樣溝通會比較順暢。”蔡明忠說。

優勢在哪里？

臺資背景曾經是富邦金控等在大陸開疆辟土的最常用工具，因為臺商在過去半個世紀的發展過程中已經形成了金融和產業“如影隨形”的習慣。但隨著大陸日漸開放，外資金融機構逐漸增多，內地銀行也迅速崛起，臺資金融機構想要在大陸的廣袤市場里分一杯羹正在變得越來越不容易。這一點在大陸經濟增速放緩、工廠倒閉潮再次隱現時便更為明顯。比如說基金業，蔡明忠坦言，新成立的方正富邦基金管理公司已經做好思想準備“篳路藍縷”，艱苦創業。“內地基金業剛開始獲利很好，因此員工薪水很高，但現在大陸市場很辛苦，我們的規模又比較小。而且證券業不好，員工的期望薪水也不會降下來。”

內地目前行情并不樂觀，但長遠的機會卻讓富邦金控們不得不進來。這個機會一方面是大陸潛在的經濟增長，另外一方面卻在于臺資金融機構與大陸同行在金融理念和服務上的差距。

“大陸同業有自己的優勢。但臺灣金融業已經充分發展三十年，我們希望借助我們領先的經驗站穩腳跟。”蔡明忠所說的經驗指的是金融業具體的操作經驗，比如要求廈門銀行減少對公業務和增加小額商貸業務。

面對臺資同行一窩蜂成立租賃公司，蔡明忠有不同的看法。他認為，臺資同行對于大陸市場的了解不夠透徹。“租賃公司的杠桿不夠，能做的放款有限，未來經營上會碰到很大的困難。因此富邦的重點還是會放在拓展銀行業務上。”

在蔡明忠的規劃中，廈門銀行追隨臺商的基本步伐不會變——比如說應重慶吸引臺商的號召而將首家福建省外分行開在了當地；同時，它也將服務于內地顧客，尤其是微小公司，這與大陸銀行對于大項目，尤其是有政府背景的項目，傾向性不同。

“大陸的‘十二五’規劃中提到了金融改革。按照這個方向，總有一天利率會市場化。我們做小商（小企業貸款）業務比較有經驗。目前已經占到了廈門銀行總放貸的四成多。”蔡明忠說大陸同行“身強體壯，但還需要學習更細膩的金融。前幾年的發展較快，有政策扶持。但現在經濟已經slow　down（慢下來），以后的挑戰會更多”。

盡管服務內地顧客已經成為富邦金控的業務重點，但是這正映射了這家臺資金融機構在大陸的挑戰所在。

“臺灣人”待遇

“從根本上來講，臺資金融機構在大陸最大的困難與十年前相比并無太大區別，那就是：政策準入。”

比如說，在證券業，臺資與外資一樣，參股既存非上市券商的持股上限為33%且不得經營獲利最豐的A股經紀業務；在保險業，人壽參股合資的比例最高為50%，且大陸與外資只能各一家參股，這使得臺資不可能處于控股地位；在銀行業，參股比例不得高于20%，否則目標銀行會被視為外資銀行。

此外，蔡明忠也提及，大陸國有銀行在申請貸款額度上也比臺資同行“便利”。“未來我們希望在各項準入條件上，能取得比外國人更好的待遇，所謂‘臺灣人待遇’，或者叫做‘WTO+’待遇。”蔡明忠強調。

目前，富邦金控下的大陸業務中，富邦財險簽單保費收入達到近5000萬人民幣，在廈門市18家保險公司中排名第九，其中六成收入來自汽車保險業務，而這正是其臺灣母公司最擅長的業務。然而，臺灣富邦的財險業務收入為50億，廈門子公司的收入為其百分之一；廈門銀行的年獲利為4億，分攤給富邦金控的收益約為一個億，不足臺灣富邦銀行年獲利的二十分之一。至于基金管理和證券等其他業務則尚未完全展開。雖然富邦金控的大陸“金融百貨”布局已經初現雛形，但其大陸之旅跟眾多其他臺資金融機構一樣，有很長的道路要走。

富邦金控計劃下一步在漳州、天津、南昌等地開設廈門銀行分行或者并購其他同業使之成為分行；臺北富邦銀行蘇州代表處也即將申請升格為分行或子行；同時，它正在謀求參股第二家內地銀行。“近期（富邦金控）會有更大的動作突破。”蔡明忠透露。

值得注意的是，雖然富邦金控在2010年就已經有“此后十年一半利潤來自大陸”的目標，但大陸并不是其目前唯一的戰略重點。在海外布局上，富邦金控已經設立越南富邦產險公司和富邦人壽公司；而在臺灣本土，傳富邦金控有意在9月底以約19億人民幣收購壹傳媒集團旗下平面媒體——《蘋果日報》和《壹周刊》，但此消息未經蔡明忠證實。