經濟觀察網 記者 彭友 9月12日，佛山照明（000541）董事會審議通過了以評估值為定價基礎出售擬申請IPO的合肥國軒高科動力能源有限公司17.21%的股權的交易。

盈利能力存疑

對于出售的必要性，佛山照明表示，中國證監會在審核IPO時，對持有發行人5%股權的股東與發行人之間存在的同業競爭關系非常關注。公司作為持有合肥國軒17.21%股權的第二大股東和主要股東之一，其投資的青海佛照鋰電正極材料有限公司也存在鋰電池正極材料的生產業務，而合肥國軒也生產鋰電池正極材料，同時公司根據之前的業務發展規劃，也投資了多家從事鋰電池及相關業務的公司。這種情況下，應采取避免同業競爭的措施和承諾。

從國軒的經營情況看，截至2012年5月31日合肥國軒實現的凈利潤為-55.94萬元，持續盈利能力存疑。而合肥國軒近三年的經營業績，也沒有達到公司投資時的預期目標。當初公司購買該等股權時，公司曾獲得承諾，2010年7月至2013年6月的平均年利潤為1億元。但是，2010年合肥國軒的凈利潤僅為2267萬元，2011年的凈利潤為5632萬元，而今年1-5月虧損約56萬元。這些令他們感到非常失望。

另外，從法律度看，2010年7月14日，公司與合肥國軒營銷策劃有限公司（“國軒營銷”）簽署的《股權轉讓協議》第2.6條約定的股價調整條款存在著法律和道德風險，即如果利潤測評期限屆滿前（2013年6月30日），國軒營銷主體消失，而其并未對其債務履行能力提供任何形式的擔保（注：公司至今未向獨立董事提供過或說明過存在任何形式的擔保之證據），故公司存在無法實現此條款權利的風險。

IPO仍處于討論階段

佛山照明董事吳勝波、明鵬博認為：合肥國軒長期以來一直告訴本公司其有意進行上市計劃。但是直到現在，在他們看來仍然只是“討論階段”而已。而且合肥國軒仍然還沒有將其公司形式變更為“股份有限公司”，這顯示出其成功上市的可能性并不是十分迫近。